信达澳银：市场震荡取决于基本面与流动性的博弈

《信达澳银：市场震荡取决于基本面与流动性的博弈》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------信达澳银：市场震荡取决于基本面与流动性的博弈 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　在“危”中寻良“机”，进行积极的仓位调整和主动的结构调整，及时把握波段交易的机会　　理财周报编辑整理　　宏观预测：　　2009年经济形势喜忧参半-----------------------------------

2、------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　目前看来，经济基本面仍未见底，宏观经济和企业盈利都不容乐观，GDP下行趋势明显，2009年的投资增速可望保持2008年的水平，消费增速可能小幅回落，但外需的急剧萎缩将对2009年的经济产生负面作用

3、，2009年的经济形势喜忧参半。　　本轮经济调整本质上是经济长期高增长之后，受资源环境约束，原有发展模式难以为继而引发的调整，加之受到百年一遇的金融危机的深度冲击，所以其调整可能经历更长的时间。　　市场预测：　　2009年流动性将得到改善　　流动性：综合考虑到央行的存款准备金率至少还有4个点的下调空间、2009年23000亿央票到期、当前信贷状况、货币供应总量目标有望实现等因素，预期2009年的流动性将会得到改善。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读----

4、-------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　宽松的货币政策与流动性改善将导致低利率，而低利率有助于提升股市的估值。而且，偏冷的经济对货币的吸收能力较弱，改善的流动性只能进入虚拟经济市场。　　大小非：另外，随着股指走低，大小非减持意愿是不断下降的，而2009年小非减持高峰已过，大非主要是央企，其实际减持冲动并不强，流通解禁倒有可

5、能成为产业资本购并的契机。　　人民币贬值：至于众多投资者关心的人民币贬值问题，信达澳银基金认为从长期看，人民币仍处于升值过程，短期看，有可能小幅贬值，但其幅度不大因而不会出现大规模资本外逃现象。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料--------------

6、--------------------------------　　估值：我们认为目前的估值处于历史相对较低水平，A股1.62倍的历史PB低点，即便不是未来A股PB的极限低点，也处于长期PB的低端。另外，国家2009年仍将以宏观调控全面放松、保经济增长为首要目标，不论是经济政策还是股市政策，都还有不少“加料”的可能，因而，强大的政策推力值得期待。　　趋势：2009年的市场行情既不会是2007年的单边上涨，也不会是2008年的单边下跌，而是会反复震荡。震荡的方向将取决于基本面与流动性、政策面博弈的结果：在基本面数据密集出台期，市场选择向下的概率较大，而在政策措施密集出台期

7、，市场选择向上的概率较大。　　投资策略：把握波段交易机会。　　进入2009年，我们的投资策略是在“危”中寻良“机”，进行积极的仓位调整和主动的结构调整，及时把握波段交易的机会，在基本面和流动性之间寻找平衡。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精