机械行业2018年下半年投资策略：三新策略寻找边际增量，先进制造是必然趋势

《机械行业2018年下半年投资策略：三新策略寻找边际增量，先进制造是必然趋势》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、投资案件结论和投资建议1）新消费重点看好缝制机械与板式家具机械行业，重点推荐杰克股份（制造业中的消费品，国产缝制设备龙头，全领域扩张α属性强，全球对标至少3倍空间）、弘亚数控（受益于板式家具普及趋势、二三线城市房地产复苏、进口替代迅速推进，公司积极建厂突破产能瓶颈，公司业务有望维持高速增长）。2）新制造重点看好工业自动化产业链，重点推荐通用自动化领域的拓斯达（深耕工艺自动化解决方案，紧抓客户需求反复技术迭代，集成带动本体与核心零部件发展），建议关注机器人（国产机器人绝对龙头，布局全面技术领先，预计将进入收获期，业绩弹性大）。看好高空作业平台行业，重点

2、推荐国内龙头浙江鼎力（产品壁垒高，海外市场稳定增长，享受国内市场爆发红利）。3）新周期重点看好工程机械核心零部件领域，重点推荐艾迪精密（大市场小公司，技术领先已成龙头，产能扩张带动收入利润增长，有望实现穿越周期成长）。原因及逻辑新消费的根本驱动力来自于新中产，衣食住行升级传导带动设备全面放量。推进机器换人与实现自主可控是新制造的两大核心驱动力，明确中游的重要发展趋势。新周期主要由设备行业内在的朱格拉周期驱动，同时受益于“一带一路”催化的我国制造业企业国际竞争力加强。有别于大众的认识市场认为，机械行业子类众多，覆盖困难，研究中难以把握重要机遇。我们认为

3、，应当顺势而为，牢牢把握机械行业关键增量方向，把握经济社会发展的趋势，寻找设备制造中符合国家与世界发展趋势的产业链，以“新消费、新制造、新周期”为指向，紧抓消费升级、大自动化+自主可控、周期更新三个根本驱动力，寻找机械行业未来发展的增量方向。若出现排版错位、数据及图形显示不全等问题，可以凭下载记录，加微信535600147获取PDF版本目录1.“三新”策略寻找机械行业边际增量方向82.新消费：消费升级，衣食住行产业链82.1全球最大中产群体消费升级，推动衣食住行需求全面变革82.2服装设备：快销化着装推动缝制柔性化，自动化设备需求再加码102.3纺织

4、设备：纺织产品需求持续释放，产业转移保证边际增量122.4冷链设备：生鲜食品消费再上台阶，冷链设备需求跟随放量132.5板式家具设备：中低端板式家具普及传导带动国产设备需求142.6轨交产业链：高铁进入需求驱动，城轨增量仍然巨大183.新制造：继续关注大自动化、面板与半导体产业链213.1大自动化：300亿工业机器人撬动万亿工控自动化市场223.2工业机器人：三大驱动力共振，恰在爆发节点233.3建筑领域机器换人：国内高空作业平台需求进入爆发期313.4服装领域机器换人：控制成本与提升效率共驱323.5半导体产业链：产业链向中国转移带来大规模设备需求

5、外溢333.5面板产业链：我国紧抓自主可控、积极补全产业364.新周期：朱格拉周期与全球扩张并进384.1油气设备：油服进入确定性受益周期，天然气设备持续放量394.2工程机械：本轮景气周期有望持续至2019年以后424.3集装箱产业链：航运回暖推动集装箱更新505标的推荐：推荐机械五小龙525.1投资逻辑：把握增量方向，投资机械五小龙525.2重点公司估值表53若出现排版错位、数据及图形显示不全等问题，可以凭下载记录，加微信535600147获取PDF版本图表目录图1：2018年机械“三新”投资框架8图2：我国国民总收入2017年为82.50万亿元

6、8图3：中国已经拥有全球最大中产群体(2015年）8图4：我国中产群体占比仍有很大提升空间（2015年）9图5：2017年我国人均可支配收入同比+9.04%9图6：人均可支配收入同比增速持续高于CPI同比增速9图7：新消费：新中产带动衣食住行新趋势10图8：2017年H&M在华营收增长率达17%10图9：快速反应概念图11图10：服装缝制工人培养流程图11图11：日本重机（JUKI）推出智能化缝纫工厂11图12：杰克通过不断收购拓展业务领域与智能化升级12图13：世界人均纤维消耗量仍有巨大的提升空间12图14：2016年中国棉花产量占全球23%13图

7、15：2008-2017年中国棉花产量维持在500万吨以上13图16：盒马鲜生和天猫生鲜快速发展13图17：2012-2017年我国生鲜产量维持高位14图18：2015年中国果蔬、肉类、水产品冷链物流直通率均低于45%（单位：%）14图19：2013-2017年我国三线城市住在商品房销售面积GAGR7.50%15图20：2017年“棚改”开工数达609万套16图21：城镇人均住房面积较小（单位：m²）16图22：主要定制家具企业合计营收2012-2017CAGR为33.41%17图23：经典自动化产线弘亚数控较德国豪迈售价相对低60%以上18图24：

8、高铁客运量2008-2016年GAGR89.51%19图25：预计2020年我国高铁通车里程达3.2万公里1