期指松绑预期升温 量化对冲基金迎来发展的“天时”

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5、---------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　随着股指期货放松限制的预期升温，基金业内普遍认为，量化对冲类产品有望迎来发展的“天时”，尤其是在2017年债市风险还未完全释放、股市也缺乏大机会的情况下，与基础市场相关性较弱的市场中性策略产品更容易受到投资者青睐。多家基金公司人士透露，目前已经加强了产品储备、客户沟通等方面的工作，只待利好落地。 　　市场中性策略表现或有改善 　　根据多位基金公司量化负责人的预判，201

6、7年股指期货交易逐步松绑是大概率事件，目前市场运行较为稳定，各方思路也较为一致，很有可能以循序渐进的形式逐步放开股指期货的交易。 　　1月12日晚间，中国金融期货交易所在其微信公众号“中金所发布”中表示：“我所关注到，近期有媒体报道，股指期货交易规则将有所变化。股指期货是资本市场重要的风险管理工具，有助于股票市场健康平稳运行。中金所一直在研究论证相关工作，促使股指期货发挥积极的市场功能。”这一表态更加强化了业界的预期。 　　对于2016年饱受掣肘的量化对冲基金而言，这无疑是重大利好。回顾2016年，量化领域的绝对收益策略举步维艰，期指受限下的流动性骤失及期指长期贴水，让阿尔法对冲策

7、略面临重大考验。一来采用套保额度对冲必须与指数成分股匹配的监管要求降低了股票多头的预期超额收益；二来贴水较深导致对冲成本较高。 　　上海一位量化对冲产品基金经理透露，2016年上半年其管理的基金基本处于空仓状态。直到6月初，市场情绪有所恢复，股指期货贴水有所收窄，才开仓操作并逐步提升了仓位。并且在叠加了打新等增强收益之后，最终该基金取得了不到3%的收益，但在同类基金中已属排名居前的产品。 　　而对于2017年市场中性策略的表现，基金经理们普遍预期要强于2016年。博道