短期难出现较大幅度调整

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------短期难出现较大幅度调整 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　基金、理财产品大量集中发行　　□民族证券徐一钉　　上证综指6月11日上摸至2828点后震荡回落，此后最低下探至2722点，但调整幅度只有3.75％，随后股指再度震荡上行并创出2855点反弹新高

2、。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　应该说，市场普遍预期的大幅调整并没有出现，这与2008年大盘连续下跌行情中投资者

3、期盼的反弹迟迟不来具有一定的可比性。我们认为，目前多数投资者谨慎心态较浓，似乎预示着上证综指还能创出新的反弹高点，因此市场较大幅度的调整可能还要延后。　　据WIND资讯统计，截至6月17日，于2009年成立的51只基金共募集了1147.92亿元。其中，14只混合型基金募集了197.92亿元，18只股票型基金募集561.827亿元。值得注意的是，4月份以来基金发行频率明显加快，基金规模也越来越大，本周更是有11只新基金同时发行。此外，2009年以来，已陆续成立20只券商集合理财产品，另有7只产品近期将陆续成立。我们认为，新的偏股

4、型基金和券商集合理财产品不断成立，使得A股市场的资金面更加充裕。如果把发行新偏股型基金的数量看作“新发基金指数”，则该指数能从一个侧面反映出管理层对A股市场的态度。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-------

5、---------------------------------------　　回顾2006年和2007年，A股市场的上涨也是伴随着大量发行新基金，以及老基金的拆分、持续营销，给A股市场带来大量增量资金的背景下产生的，即A股市场涨跌与“新发基金指数”（包括基金的拆分）有很强的关联性。特别是2007年A股市场的两次调整，即5·30后的调整和6124点开始的调整，都是在管理层放缓或停止发行新的偏股型基金以后出现的。目前“新发基金指数”正处于今年以来的高位，它反映出管理层对目前点位还是认同的，否则也不会出现在2800点附近，偏股型

6、基金、券商集合理财产品的大量集中发行。　　2009年以来，沪深两市的换手率有以下两个特征：一是当两市单日换手率降低到2％时，A股市场就结束短期调整，随后很快创出反弹新高，即3月16日的1.62％，4月28日的2.01％，5月22日的1.99％，5月27日的2.04％，6月17日的1.98％；二是随着上证综指不断创出新的高点，两市单日换手率的峰值呈现逐渐下移的趋势，即2月11日-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读--

7、---------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------的4.52％，4月13日的4.02％，4月22日的3.76％，5月7日的3.57％，6月4日的3.21％，6月18日的2.60％。上述数据及市场走势可能反映出：一方面，随着A股市场的不断上涨，筹码的锁定性比以前大幅提高；另一方面，谨慎心态导

8、致一些投资者不愿追高。　　有意思的是，偏股型基金、券商集合理财产品的不断成立，使得A股市场一旦出现技术性调整，新的偏股型基金、券商集合理财的建仓可以对冲A股的调整，以及大小非减持的压力。而A股调整中显示出的强势，最终也将传导到持有股票的投资者，进一步提高筹码的锁定性。----