短期套利应摒弃 长投封基正可为

《短期套利应摒弃 长投封基正可为》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------短期套利应摒弃长投封基正可为 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　近期，封基折价率再创年内新高，引起了不少投资者的无限“遐想”，是否又是套利机会来临？一些投资者又开始蠢蠢欲动了。---------------------------------------

2、--------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　截至10月17日，除去瑞福进取和基金科翔、基金汉鼎两只“封转开”停牌基金外，其他30只基金的平均折价率为28.28％。33只基金中有18只基金折价率超过了30％，其

3、中折价最高的基金普丰、基金汉兴折价率均超过了36％，再创单只基金折价率年内新高。此时买入封基的“折扣”可观。从基金的隐含收益率来看，此时的封基显得更为“诱人”。以基金普丰为例，36.40％的折价率对应于57.23％的隐含收益率，而30％的折价率隐含收益率也达到了42.86％。　　以“史”为鉴理性分析　　那么，现在投资高折价的封基是不是真能获得套利机会呢？我们先从2008年以来的规律寻找答案。截至10月17日，今年以来封基的折价率共出现过四次高点。除了10月17日，另外三次分别是6月15日、8月8日和8月15日。在这四个点上，除去瑞

4、福进取和即将“封转开”的三只基金，平均折价率均超过了28％。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　以8月8日为例，29只基金

5、的平均折价率为28.49％，17只基金折价率超过了30％。按照一般投资者的思维，此时买入可能会选择折价率最高的基金，以期待折价率回落时获得套利机会。8月8日，折价率最高的三只基金分别是基金景福、基金汉兴和基金普丰，折价率分别为35.02％、34.64％和34.64％。据统计发现，如果在8月8日买入以上折价率最高的三只封基，在8月8日~10月23日期间48个交易日中，封基可以盈利的交易日仅在10天左右，而亏损的交易日均在37天以上。从收益率来看，三只基金期间最高收益率均在10％以下，而最低收益率却达-20％。值得注意的是，这三只封基

6、的最高收益率均在8月20日达到，除此一天，其他盈利交易日内的收益率一般在2％~4％之间，而在亏损的交易日内收益率动辄达到-10％以下。对于一般的投资者，在最高点卖出几乎是不可能的事情。　　此外，对其他几个时点的分析也得到了类似的结果。虽然随后折价率果真如预期回落，但投资者赚到钱的概率却非常小。　　当心掉入折价率回落的“陷阱”-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读------------------------------

7、-----~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　不管是分红套利还是“封转开”套利，折价率在里面扮演了非常重要的“角色”，主要原理都是通过折价率的由高向低回落导致的套利空间。事实上，当投资者以一定的价格买入封基后，在该只基金“封转开”之前，投资者的收益将直接取决于该基金在二级市场的价格表现，与其之后的折价率并无直接关系。例如，投资者以0.7元的

8、价格买入净值1元的基金，此时的折价率为30％。三个月后，该基金的价格为0.6元，净值0.8元，折价率25％。折价率回落5％，而投资者却亏损14.29％。　　封基的交易价格主要取决于净值和投资者的信心。熊市中，股市一路下跌，投资于股市的封基也不能独善