上市公司财务分析报告

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1、上市公司财务分析报告目录基本情况分析..................................2行业状况公司发展状况主要股东管理层资产负债表....................................5趋势分析结构分析资产项目质量分析负债项目质量分析利润表........................................46主要指标变动分析项目结构分析收入质量分析现金流量表....................................55经营活动现金流量分析投资活动现金流量分析筹资活动现金流量分析比率分析.....................

2、.................66偿债能力分析营运能力分析盈利能力分析投资收益能力分析杜邦分析综合评价-1第一部分：基本情况分析1、行业状况中国有着巨大的家电产品市场，随着经济的发展，人民生活水平的提高，消费者对家电的需求不断地发生变化。人们对主要耐用家电的认知已从八十年代彩电、冰箱、洗衣机的三大件，发展到追求舒适化、健康化、个性化、信息化。总体来看，家电市场需求的变化不仅表现在数量上，也表现在对产品的质量、功能、价格要求多样化上。家电市场已经从八十年代买电冰箱要排号等候的卖方市场，发展成为供给过剩的买方市场。得益于经济全球化提供的国际市场机遇，历经二十多年的超高速发展，中国家用电器产业

3、已经形成具有相当规模，拥有相当水平的生产体系，形成了超过3000亿元市场规模的成熟产业。我国家电市场巨大，而制造能力也是非常巨大的。我国的家电产品，特别是高值耐用的产品供过于求的现象非常严重，洗衣机、电冰箱、彩电的生产能力上实际产量的2倍左右，空调器则达到3倍。因此竞争激烈。从家电品牌数量的变化上可见一斑，1995年我国有家电品牌200多个，现在只有20多个，5年间减少90%。在激烈的市场竞争中，许多弱小的企业或者退出，或者被收购和兼并。作为中国制造产业的一支重要力量，空调产业与其它产业一样，其自身的发展与外部宏观环境的变化息息相关。2004年以前，中国的空调业都以10％以上的速度发展，20

4、04年，尽管原材料涨价趋势很猛，但是中国空调业也取得了很大的发展，2005年，空调业发展趋势减缓，市场竞争加剧，但是，就一年整体来说，2005年中国的空调业也取得了不小的成绩，获得了很大的发展。国家对国民经济的宏观调控以及其它产业的发展状况都会对空调产业产生重要影响。而在中国空调产业所处的国民经济大环境中，以宏观经济运行、居民收入水平、居民消费习惯和消费能力、房地产的发展、产业政策等为主的外部因素对空调产业的影响较为直接。从宏观经济运行方面来看，近几年宏观经济仍将保持平稳增长的态势，为空调消费市场的发展提供了稳定的基础。从居民收入水平、消费习惯和消费能力方面来看，我国居民收入水平不断提高，十

5、二五规划第一次把拉动经济的“三驾马车”排了新秩序――消费排在了首位。这些都为空调消费市场的发展提供了广阔的前景。近几年国家对房地产业的宏观调控效果开始显现。与其他因素相比，房地产行业的发展对空调市场的影响更为直接，但从2005冷冻年度开始，国家紧缩银根、宏观调控的效果开始显现，国家政府对房地产的宏观调控，使得空调大受影响。尤其在一级城市市场，房地产的发展曾经极大地拉动了空调的销售，而现在，房地产经济被遏制，空调一级市场的空间也小了。从产业政策的调整方面来看，在空调行业高速发展阶段，厂商得到的丰厚收益掩盖了产业内存在的诸多问题，随着空调市场陷入过度竞争的泥潭，原来沉在繁荣表象下面的问题逐渐浮出

6、水面，最近两年，针对这些问题进行的产业政策调控开始一条条在落实或制定之中。随着空调产业的发展进入一个稳定期，政策性因素对企业的影响将越来越大，甚至能左右一个企业的生死。所以，空调企业在不断地适应市场发展步伐的同时，对产业政策的落实与适应，也是其能长期立足于市场竞争的必经之路。格力电器公司作为中国电器行业的一个领头兵，在中国以及国际市场的电器行业均有一定的市场份额，特别是旗下的空调制造，已经成为一个深入人心的品牌。但是，格力电器面临的市场竞争也是相当巨大的，就国内而言，海尔，春兰，美的，志高，海信等知名品牌在空调业也具有很大的市场和知名度，中国的空调制造商面临的是一场十分残酷的竞争。经过近两年

7、大浪淘沙的市场竞争，绝大部分空调厂家都已被淘汰出局，目前市场上留存的空调品牌都是具有一定综合实力且在某方面有独特优势的厂家，因此想凭借单方面的优势制胜可能性很小，市场竞争已进入焦灼状态，在这种焦灼中，“木桶效应”将会显现，决定企业市场竞争力的将不再是最长的那块木板，而是最短的那一块，空调竞争已经进入综合实力比拼的阶段。2、公司发展状况珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售