光大证券中期策略报告会在北京召开

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------光大证券中期策略报告会在北京召开 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　2009年6月23日至24日，为期两天的“2009年光大证券中期策略报告会”在风景宜人的北京召开。此次会议邀请了宏观、煤化工、石化、新能源、煤炭、电力、钢铁、水泥、混凝土等行业的专家学者联袂出席，并吸引了众多上市公司代表、基金管理公司、证券公司及其他

2、机构投资者参加。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　会议期间，宏观学者对中国当前的宏观经济形势及市场争论热点做了深入的阐述，众行业专家就行业的现状及未来的发展趋势进行了分析和展望。其后，

3、光大证券的首席宏观分析师、资深策略分析师及行业分析师就2009年下半年中国宏观经济、A股市场及各行业的投资机会做了深入浅出的阐述。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　宏观经济方面，光大证

4、券首席宏观分析师潘向东以“重回资源和资产”为题，发表了对中国经济的看法。潘向东认为，过度消费所产生金融危机，迎来的是消费市场的萎靡，必将导致美国经济增长乏力。而美国通过货币投放的方式来激活国内的消费市场，这种方式只能激发美国消费的短期回升，不能持续，因为美国当前的储蓄率和国民收入状况难以支持美国消费的持续回升。而且这种短视的操作所带来的负面作用不可低估，未来一至两年内美国经济面临的困局将会是过度依赖货币所带来的“滞胀”。同时，潘向东认为，中国的经济复苏将由结构性转入系统性复苏。在大幅降息和财税激励政策的支持下，此轮经济周期的调节有望在08年4季度和09年1季度之间触底，预计09年的经济增速为8

5、.5％左右。目前，国家鼓励银行的放贷，使得当前的信贷增速维持在高位，从而出现流动性充裕。预计随着经济的逐步回升，流动性环境仍将保持充裕。并且，随着全球金融系统的企稳，全球“去杠杆化”将进入尾声，国际主力资本将重新寻找获取收益的机会，而中国经济率先全球复苏，并且增长较为强劲，全球资本必将重新流入中国市场。另一方面，由于受困全球，中国将伴有结构性通胀。推动中国通胀主要是两端：一端为下游的消费品和投资品，主要是“住”和“食”；另一端为进口依存度高的大宗原材料。总而言之，潘向东认为，中国经济将呈现系统性复苏伴有结构性通胀。----------------------------------------

6、-------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　投资策略方面，光大证券资深策略分析师郭国栋以“看好A股市场，超配资产和资源”为题，对2009年下半年A股市场进行了展望。光大证券策略团队认为，目前中国经济正在持续复苏，政府拉动投资已转向民间自发投资，而随着需求的企稳，物价水平将环

7、比上涨，形成新的通胀预期。流动性方面，由于流动性将保持持续宽裕，资产的投资性需求增加，大宗商品获得投资者的追逐，与此同时，经济复苏的预期也降低了资产的系统性风险。从企业利润来看，价格水平已经企稳，并有上扬迹象，工业产出水平也开始恢复，预计企业利润将随后体现出回升。由于市场预期利润仍然基于一季度情况，考虑到价格和产出回升，光大证券策略团队认为，未来的业绩回升将超过市场预期。从市场估值来看，A股市场估