地方债需顶层设计

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1、地方债需顶层设计　　8月1日起，审计署开始对全国政府性债务进行审计，这一场“审计风暴”让各地政府、资本市场风声鹤唳。　　萧条的街道，破败的公寓，失业与失望双重弥散……一组“汽车城”衰败的照片很难让人相信这样的局面出现在美国。大洋彼岸底特律的破产，对国人而言，关心之处不仅在“一双鞋换两套房”，更在于对地方政府性债务的忧心。大洋彼岸的镜鉴，提示中国政府未雨绸缪的必然。　　审计署突然掀起的审计风暴背后，这已是国家审计署第三次大规模的政府债务审计。此前的2011年和2012年年底，审计署还分别进行了两次规模不同的地方政府债务审计。　　截至2010年底，地方债余额共计

2、107174.91亿元。最近两年，抽查地区余额又增长了12.94%。总量的盘子大，近期的增量也在加速。更紧迫的是，在财税压力骤增、银行信贷风险管控更加强化之时，有的地方融资平台过度依赖信托融资，甚至通过不规范集资“借新债、还旧债”。　　中央对地方债问题始终认识清醒，恪守着不发生系统性区域性金融风险的底线。全面审计更多属于防患未然的“疫苗注射”，关注的是地方债的长期管理与风险控制。　　地方债也并非洪水猛兽，其主要投向市政建设、交通运输、土地收储整理、科教文卫及保障性住房、农林水利建设等公益性、基础设施项目，对区域性发展有铺垫性作用。可以说，良性而适度的地方举债

3、，对今天的城镇化有良性作用。　　地方债黑洞引发中央高度警觉十年内仍有扩张冲动　　“地方债务的实际规模到底多大，中央也摸不着头脑，可以说是黑洞，也可以说是糊涂账。”7月30日，国家发改委一名官员告诉《证券市场周刊》记者，现在中央需要对整体债务风险有一本清楚的账目。　　而对中国地方政府究竟有多少债务，各方口径长期不一，花旗银行根据国家审计署两次普查结果推算的2012年地方政府总债务约12.1万亿元。在2013年的全国两会上，审计署副审计长董大胜认为，根据国债、外债等数据测算，各级政府的负债应该在15万亿至18万亿元。中国财政部原部长项怀诚估计的地方政府债务可能超

4、过20万亿元。国外甚至有专家认为这个数字超过40万亿元。　　全国人大财经委员会原副主任委员贺铿在接受记者采访时说：“国务院希望把这个数字搞准。债务规模到底有多大？会不会出问题？都很令高层担心。国务院此次动作表示对国家金融风险问题的重视，是为了防止金融风险出现。但是有些地方政府不希望把这个问题搞清楚，以乱中取利。问题搞得越清楚，中央出台措施越具体，他们的获利将中断。”　　7月18日，“汽车之都”美国底特律向法院申请地方政府破产保护。底特律债务极其庞大，有180多亿美元的长期债务和数十亿美元的短期债务，是目前美国规模最大的城市破产案。底特律破产案再度给国内一些过

5、度举债的城市敲响警钟。　　国际货币基金组织（IMF）2013年7月首次公布其对中国政府债水平评估称，2012年广义政府债务（包括中央和地方预算内及未列入地方预算内的，如地方基础设施建设支出）已超过GDP的45%。而据渣打银行日前发布的《亚洲债务大起底》报告估算，截至2012年末，中国政府债务占GDP的78%。　　虽然不少国内或国外的机构给出了各种估算，但目前政府性债务规模并无官方的权威统计。据审计署的报告，2012年，有9个省会城市本级政府负有偿还责任的债务率超过100%，最高达188.95%，如果加上政府负有担保责任的债务，债务率最高达219.57%。　　

6、业内专家称，可能正是因为国内地方债问题持续发酵，以及国际上底特律正式破产等国内外问题的双重刺激下，才促使国务院正式要求审计署开展新一轮大规模、且全方位的政府性债务审计工作。应该说，国务院也是希望通过此举发挥审计部门的免疫功能，防患于未然，将可能因此对居民和企业产生的一些不良影响降至最低水平。　　“政府债务的主动扩张，将是一个长期的趋势，有关专家估计，中国大约还有10年的政府债务扩张期。”中央财经领导小组办公室秘书局局长吴红对地方债进行了长达两年的跟踪调研，在她看来，在今后相当长的时期内，各地对长期投资的需求是上升的，但就长期投资的资金来源看，又普遍面临着税收

7、增长乏力，企业经营困难，居民储蓄负增长，银行贷款的短期性和波动性等诸多因素的制约，因此随着工业化和城镇化进程的加快，地方债仍然有较强的扩张冲动。　　市场对地方债的风险相当的担忧。专家们认为，将地方债控制在合理的范围之内不仅是政府的事，也与普通老百姓息息相关：“企业的利润急剧下降，失业的急剧上升，你的收入会大幅下降。这时候你手上，很多人持有资产，手上持有5套或者10套房子，这时候你会发现你的房子没有办法脱手，整个社会的金融会处于一个崩溃的状态。每个人都会被席卷在里头，没有一人可以幸免。”　　六大症结根深蒂固诊治走进死胡同　　地方债爆发以来，始终没有找到有效的治

8、理方式，尽管开展了地方政府自行发债试点，规范了地方政