基于对主要国际货币的分析探讨人民币国际化问题

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1、基于对主要国际货币的分析探讨人民币国际化问题摘要：当市场的边界超越国界，人们对统一的国际货币的需求也就愈加强烈。历史上，在信用货币时代，只有英镑和美元真正地超越主权上升为国际货币。它们的崛起，既有特定的历史条件，也有共性的决定因素。今天人民币国际化已成为我国金融发展的一个重要目标，从历史中寻找经验，在现实中寻找机会，就更加重要。关键词：国际货币货币国际化英镑美元人民币一、引言在货币历史的长河中，先后有英镑、美元成为了名正言顺的国际货币，并确立了其所处时代的国际货币体制。金本位制度成就了英镑的霸权；布雷顿森林体系确立了美元霸权,70年代布雷顿森林体系的崩溃,美

2、元的地位曾有所动摇。80年代马克和日元的地位逐渐提高,获取了美元在国际贸易、国际金融及国际储备领域的部分份额,当时人们预测,国际货币体制将出现美元、马克、日元三分天下的局面。但是从90年代开始,马克及日元的国际化脚步逐渐放慢,美元的地位重新稳固。90年代末,随着欧元脚步的迈进,人们意识到即将到来的欧元对国际货币体制可能产生影响，然而随着欧洲经济表现低迷，人们对欧元的前景也开始担忧。与此同时，中国经济的一路高涨，使人们开始憧憬人民币成为新一代的国际货币。二、货币国际化的概念阐述虽然各个主权国家政府或中央银行都会在本国范围内发行自己的货币，并利用国家的权力垄断货

3、币的发行权，但随着世界市场的发展，越来越要求国际市场上也有某种可以执行流通手段、价值尺度、支付手段和储藏手段职能的货币。在贵金属货币时代，贵金属（主要是黄金）自然而然地成为了这种货币的不二选择，但到了信用货币时代，贵金属不再扮演货币的角色，这就需要有另外一种货币来充当这一角色。最终，为了降低交易成本而产生的对国际流通手段、价值尺度、支付手段和储藏手段的需求就导致了一部分主权国家的信用货币，逐渐将流通范围从国内延伸至境外，成为国际货币。关于“国际货币”的概念阐述，比较有代表性的是Cohen(1971)定义。他认为：从货币职能角度来看，国际货币是在世界市场上普遍

4、接受并使用的货币，是广泛承担国际结算的计价标准，流通手段、支付手段和贮藏手段等全部或部分职能的货币；从货币使用范围角度来看，国际货币不仅是能够在一国范围内投资的货币，而且是能够在国际区域乃至全球范围内进行各种投资的国际货币。货币国际化是指某种货币突破国家或者区域界限，逐步在世界范围内承担流通手段、价值尺度和储藏手段的功能，并最终成为国际货币的的动态过程。然而，在所有由某一国家信用担保的国际货币中，任何一种货币都不是从一开始就兼具国家货币和国际货币双重身份，而是国家货币在一定的历史条件下由于货币本身的优势和国际市场的需求，才逐步拓展其流通域成为国际货币，这一过

5、程也就是本币国际化的过程。货币国际化是一个由量变到质变的过程，一般而言，可以分为四个阶段：第一阶段，经常项目下的可自由兑换；第二阶段，资本项目的可自由兑换；第三阶段，政府推动本币成为其它国家可接受的交易、投资、结算和储备货币；第四阶段，政府对并不发生跨国交易的、境内居民的本外币自由兑换也不进行限制，即充分的可自由兑换。国家货币在经历了货币国际化的四个阶段后，也就完成了从本币到到国际关键货币的升级。三、主要国际货币的发展历程历史上有四种货币在国际货币体系中扮演过或正在扮演着重要的角色，它们分别是英镑、美元、欧元和日元。英镑和美元都曾在一段时间内主导着国际货币体

6、系的运行，欧元则开创了区域性国际货币的先河，而日元国际化则是一个相对不是很成功的例子。而从货币制度的角度来看，在金本位制度下，英镑成为当时的国际货币，而在不兑现的信用货币制度下，美元傲视群雄。本文着重从英镑和美元入手，探讨不同货币制度下国际货币的发展路径，并从中寻找对人民币国际化有益的经验和教训。1、英镑的国际化19世纪下半叶，英国确立了在世界经济中的霸主地位，当时的英国拥有“世界工厂”、“世界贸易垄断者”、“世界金融中心”、“海上霸王”和“世界最大殖民帝国”这五顶王冠。凭借经济上与政治上的霸主地位，英国大力推进英磅的国际化进程。分析英镑国际化的路径，大致可

7、以分为两个方面：(1)建立币值稳定与自由兑换的英镑体制。在这一阶段有两个代表性事件：一是，1717年，英镑确立了以每盎司黄金（纯度为0.9)3英镑17先令10.5便士的价格与黄金挂钩，英国事实上开始实行金本位制，只是并未在法律层面正式确立下来。二是，1816年，英国颁布了《金本位制度法案》，并于1821年正式实施，这标志着金本位制第一次从法律层面正式确立，英国也是世界上第一个实行金本位制的国家。英国实施金本位后，英镑的国际地位逐步上升，各国在国际结算中大量使用英镑，伦敦成为世界金融中心，大部分国际贸易中的结算、交割，各国公债都在这里配销。(2)在国际自由贸易

8、中扮演重要角色。19世纪60年代到20世纪初，英国出