丁志国《金融学》笔记和课后习题（含考研真题）详解

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1、第1章　金融与金融学1.1　复习笔记一、金融学界定1．金融（1）简单地说，金融就是资金的融通，或称融资。（2）金融是信用货币出现以后形成的一个经济范畴，它与信用是两个不同的概念：①金融不包括实物借贷而专指货币资金的融通，人们除了通过借贷货币融通资金外，还可以通过发行股票的方式来融通资金。②信用则是指一切借贷活动，包括货币资金的融通，也包括实物资产的借贷活动。2．金融学（1）广义上讲，金融学就是研究金融活动的学科领域。（2）国内学术界普遍认为，金融学是从经济学中分化出来的应用经济学科，是以融通货币和货币

2、资金的经济活动为研究对象，具体研究个人、机构和政府如何获取、支出以及管理资金和其他金融资产的学科。（3）西方学界对finance的理解，集中反映在两个方面：①以公司财务、公司融资、公司治理为核心内容的corporatefinance，即公司金融。②以资产定价为核心内容的investments，即投资学。（4）国内学术界通常将金融学划分为宏观金融学和微观金融学两大门类。①微观金融学即西方学术界通常理解的finance，主要包含公司金融、投资学和证券市场微观结构三个大的研究方向。②宏观金融学国内学术界通常

3、把与货币相关的宏观问题研究称为宏观金融学。3．金融学特征（1）金融决策区别于其他资源配置决策的两项特征①金融决策的成本和收益是跨期分摊的；②无论是决策者还是其他人通常都无法预先准确地知道金融决策的成本和收益。（2）现代金融学出现了一些明显的趋势化特征①金融资产证券化。②金融市场全球化。③金融监管自由化。④金融科学数量化。⑤金融工具工程化。二、金融决策1．居民金融决策（1）消费与储蓄的决策（2）投资决策（3）融资决策（4）风险管理决策2．企业金融决策（1）战略规划战略规划涉及对分布在不同时期的成本和收益

4、进行评估，所以在很大程度上它是一项金融决策过程。（2）资本预算资本预算过程中的基本分析单位是投资项目。资本预算过程包括鉴定新投资项目的构思，对其进行评估，决定哪些可以实施，然后贯彻执行。（3）资本结构决策资本结构决策的分析单位是整个企业。进行资本结构决策的出发点是为该企业确定可行的融资计划。一旦通过努力得到一项可行的融资计划，就可以设法解决最优融资组合的问题。（4）营运资本管理为了保证能够为运营过程中出现的现金流赤字提供融资，同时使运营现金流的盈余得到有效投资从而获得良好收益，管理者必须关注向客户的收

5、款以及到期需要支付的账单。3．企业组织形式（1）独资企业独资企业指由个人或家庭所有的企业。在该类企业中，资产和负债是出资人的私人资产和负债。单个出资人对企业的债务以及其他负债承担无限责任。（2）合伙企业合伙企业是指拥有两位或更多所有者的企业。这些所有者被称为合伙人，他们共同分担企业的权益。如果没有特别指定，所有合伙人就像在独资企业中那样承担无限责任。（3）公司公司具有与独资企业或合伙企业完全不同的企业特征：①公司制企业以法人身份存在，即公司与它的所有者是截然不同的法律主体，公司可以拥有财产、借入资金、

6、订立合同，也可以提起诉讼或者受到指控；②公司通常按照不同于其他企业组织形式适用的规则缴纳税收，公司章程设定了监管企业自身的原则；③股东（所有者）有权以拥有股份数量为比例，享有来自公司的任何分配份额；④股东大会是公司的最高权力机构，股东们选举董事会，董事会进一步选择经营企业的管理者，在股东大会上，通常每股拥有一张选票，但是有时存在拥有不同投票权力的不同类别的股票。公司制企业的明显优势包括：①股东们通常可以在不干扰企业的条件下转让代表所有权的股份；②公司股东承担有限责任，即如果公司无法偿付它的负债，债权人

7、可以剥夺公司的资产，但是没有权利征用股东的私人资产。4．所有权与管理权分离（1）所有权与管理权分离的优点①职业经理人的企业运营才能可能更胜一筹。②为了达到企业的有效规模，可能不得不聚拢众多居民的金融资源。③在不确定的经济环境中，投资者希望在众多企业之间分散风险。④所有权与管理权的分离型结构考虑到了信息搜集成本的节省。⑤企业所有权与管理权分离型的组织结构设计，存在“学习曲线”或者“持续经营”效应。（2）所有权与管理权分离的缺点所有权与管理权分离容易引起所有者与管理者之间的潜在利益冲突。因为公司的所有者仅

8、拥有关于管理者是否有效地为其利益服务的不完全信息，所以管理者可能会忽视自己应该对股东承担的责任。在极端的情形下，管理者甚至可能违背股东的利益行事。三、金融学内涵1．资产定价理论（1）组合投资理论与资本资产定价模型①在整个金融分析的框架中，不确定性概念的引入具有重大的意义。②在资产定价领域另一著名的理论模型，就是资本定价模型（CAPM）。③以CAPM为代表的资产定价模型对现实中的一些异常现象仍然缺少有效的解释能力，推动了信息不对称概念的提出与研究。（2）有