基于布莱克―斯科尔斯模型的可转换债券定价模式

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1、基于布莱克―斯科尔斯模型的可转换债券定价模式第２７卷１期昆明冶金高等专科学校报ＶＮ　０年月ＪｏｕｒｎａｌｆＫｍｉｇＭｅｔｙＣ4>>．ｄ３６／ｊｓ４基于布莱克—斯尔型的可转换债券定价式王跃林昱文理院５；财经大融摘是公司衍生品一种重形被广泛运用实际对值构成进行了分析而出几点假设权估选择组例结果发现算格相接近因此该方法计量以提供参考依据关键词中图类号Ｆ献标识码Ａ章编ｖｂＢＰｃｋｈＹＧＷＬＩＳＵｐｗｘＴ为除具有般属性按还本付息外不同质特征意味着蕴涵股这赋予持在契约规未来间内先购买票也放弃“”利任何得强迫将所纯、和判断其各部时固仅应面情况根〔〕业绩长往波动趋势通常流

2、益率折包括到归认受限素影响×＝∑＋收稿日：－８作者简介杨蛟（９），男云南个旧人讲师工硕士主要从事数教与建模。昆明冶高专科学校报　月式中，Ｐ为可转换纯债券价值；ＦＶ面ｙ到期收益率ｇ票息ｔ支付的时点。１２计算是指如果能以当前格立即成股其应具有在数上等于市场与比例乘积＝Ｓ×Ｈ（）３权通常会超过粹和投资者之所愿意这部分额外费用因他们预随着间推移变动进行较〔〕选择利己策略也Ｃ－总体定基本假设①满足机微方程４μ、σ情况下列：ｄ＋{０ｒ概空ΩζＢｏｗｎｉａ运条件Ｅｖ刻标任初零漂系波称扩散测度风险量关信流②允许卖③没交易或税④证均无限⑤一次还复⑥不存套⑦连续⑧主要对析考虑

3、由金融衍生品特性决了附属物模此它至驱事实某个独准子布朗结而作出根据相法律规求及产活跃发公司调整制元单位年把细故５第　杨蛟王跃林昱型（４）可转换债券的交易是连续，根据法规要求它必须满足Ｔ＋２特点在价值趋势结构下如果存无风险套利机会将有大量热钱涌入这一市场使得率上升从而导致新与中纯贴现平衡出。因此为了不数循环故假设６～８成立定模式布莱克—斯科尔针对期权述所同证效内没红支付到次还本息复计算相通之处虽然以股票标但实际仍形决方；即持等后性才个借助来解蕴涵问题〔３－５〕概：１Ｓ＝ｅｘｐｔ０μσｄ{ｌ}∫于任意时刻ｎ终由服望、差ｖ正态分称过程其记７Ｃ表示格间和函Γ×∞具

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5、询。海河有限发行６期可转换债券面额为票利息价格则份国到收益率作无风险泰华水泥根据上的分析现市总体值与相对接近其差异原因在于标非流通不被卖空度来量但尽管如此该定模式还是提供一些考综见型局表　结构／性它要求必须满足所假设否名称纯权实际果准确中完全符虹药业合部虑马软件条下采用这会过并很大误许应语成指出了方法特别做布莱克—斯科尔进处理从而顺组例种文献〔〕茅宁>．论运Ｍ南京学版社王建刘锡良衍生金融商品都西财经郁洪物比较和瞿卫东工程北政济ＬＡＣＫＦＨｗｔＵｓｈｉｎａｃｋ－ＪｕｆｐｄＮＹ林清泉人民责任编辑孟丽涛