中国股票市场的监管分析

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1、中国股票市场的监管分析作者：huangbinyan         【摘要】：本论文从中国股票市场监管的理论入手，根据近年来国内外证券监管研究成果进行文献综述的眼，并在此基础上对中美两国的股票市场的历史和监管进行比较分析。和美国股票市场相比，我国股票市场目前还存在很多问题，包括监管法律的不完善、缺乏统一的监管体制、政府监管职能错位、证券业自律机制不完善、信息披露制度不规范等。因此，在发展越来越快的股票市场中，我国政府急需改进监管手段，健全监管相关法律法规，利用技术性手段、经济性手段、信息性手段等方法对我国股票市场进行统一、合理、全面的监

2、管，应不断创新监管方式，使股票市场的监管日趋完善。    【关键词】：中国股票市场监管分析完善监管制度对策    【正文】：    与世界上其他股票市场相比，中国的股票市场非常年轻，近几年的发展成就却令世界瞩目。中国股票市场在上市公司数目与总市值规模方面，在亚太地区仅居日本之后，排第2位，为全球新生市场之冠，中国股市用十几年时间发展到如此规模，十分难能可贵。虽然中国股市成绩斐然，但作为一个仍不成熟市场，一方面有新兴市场具有的共性问题，如法律、法规不健全，信息不对称，信息披露、会计准则以及会计服务水准不够高，上市公司质量和成熟市场相比存在

3、一定差距等；另一方面，中国又是一个转轨国家，从计划经济向市场经济转换的历史不长，出现了行政干预过多，国有经济成分比重较大，在法律、会计和投资者成熟程度等方面尤为薄弱等特征和问题。    本文从我国股票市场监管的历史、体系和问题及对策几个方面论述，在把握理论的基础上，通过和美国股票市场的比较，进行现实问题分析，最后提出解决监管问题的一些对策。    一、中国股票市场监管理论简述    （一）中国股票市场监管体制体系应有的内容    从证券市场监管系统结构分析中，我们可以发现中国证券市场的两大特点：一是新兴市场，二是转轨特色。我国证券市场产

4、生和发展的制度条件，决定了我国证券市场特有的内在特征，如流通股和非流通股的割裂、所有者缺位等问题无一例外的都带有中国特色。结合上述两个特点，证券市场的监管是一个系统问题，受系统方方面面的因素制约，建立良好的监管体系不能仅仅限于系统某个方面和某个环节，而要标本兼治、系统推进。中国证券市场监管体系应该包括以下主要内容：    1、公平竞争的环境和机制    市场经济的生命力在于参与者自由选择基础上的自由竞争。证券市场的规范化就要为上市公司、中介服务机构等提供一个优胜劣汰的竞争平台，要建立多层次、多品种的市场体系，及时推出二板市场，加强债券市

5、场的监管，进一步推动证券市场的发展。在证券服务市场上要取消对民营资本的限制，逐步打破对不同公司业务上的限制，促使它们在竞争中提升服务质量，培养核心竞争力。发行市场则要更加市场化，上市公司类型、股票发行数量、发行价格等都由市场说了算，同时要真正做到退出机制的规范化，通过一些具体的可行的措施和法律法规条款进行细化、补充和修订，寻找最适合中国市场的退出机制体系。    2.以法治化为基础的良性监管    法治化是证券市场的发展趋势，以法治化为基础的良性监管是各国证券市场发展和进步不可或缺的基本条件。在一定条件下，适当地放松限制，给正常业务提供

6、必要空间，正是加强执法、维护法律尊严的有效措施。法律应该维护“三公”原则，保护广大中小投资者的利益。同时，法律应该成为一个完备体系，要做到有法必依，依法监管。法律的制订和实施要具有可操作性；最后，法律应该是发展和动态的，为证券市场的长远发展和创新留有空间。    （二）近年来国内外证券监管研究成果回顾    近年来，随着我国证券市场的建立和迅速发展，我国学者对证券市场监管进行了广泛的研究。从研究方法来看，主要是运用定性分析、比较分析、成本收益分析以及博弈论等分析方法。从研究的内容来看，主要包括了以下几个方面：    1.于证券市场监管法

7、律制度建设的研究    彭宇文就我国证券监管的法治化追求作了探讨，认为中国证券监管面临的机遇和挑战也越来越大，应对的一个重要思路就是必须不断追求法治化。王年捷、孙影根据我国证券市场监管现状及问题分析认为行政监管的局限性、我国证监会的性质和证券市场的特点。他们认为，必须加强立法，加强司法审查监督，完善民事诉讼赔偿机制。徐丽认为我国证券市场监管的目标模式是在建立一整套完善的证券监管法律的基础上，在单一证券监管机构集中、统一的监管下，充分发挥自律组织的作用，形成政府监管与市场自律协调运行，各司其责的监管体系。陈宇认为强化依法行政的意识，提高防

8、范行政诉讼风险的能力，是近年来中国证监监管系统愈显紧迫的任务与课题。    2.于证券市场监管基本理论的研究    张文通过翻译详细介绍了《证券监管的目标和原则》中关于证券监管的三大目标和三十条原则。在评估