商业银行债券投资业务

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1、商业银行债券投资业务融金智略银行培训中心(一)商业银行债券投资与债券交易的定义1、商业银行债券投资。商业银行债券投资是指商业银行购买债券的活动。它是商业银行除贷款业务外的一项重要资产业务，它不仅为商业银行带来了可观的收益，也增加了商业银行资产的流动性，提高了商业银行规避经营风险的能力。2、商业银行债券交易。商业银行债券交易是指在全国银行间债券市场上商业银行与其他金融机构之间以询价方式进行的债券交易行为。3、商业银行债券投资与债券交易的目的。(1)增加商业银行资产收益性。获取收益是商业银行进行证券投资的最主要的目的。一般来讲，商业银行收益主要是通过贷款业务来取得的。但剧烈的金融竞争使银行在贷

2、款中一方面经营风险加大，另一方面难以找到稳定的、能够长期合作的借款客户，使商业银行一部分信贷资金可能处于闲置状态。这就迫使商业银行不得不寻求贷款以外的其他盈利途径。证券投资业务就是这样一条重要途径。西方商业银行资产总额中有近1/3是证券资产。商业银行证券投资的收益主要来自证券的利息收入和证券增值收入。利息收入是商业银行购买证券后，按照证券发行时确定利息率从证券发行人那里取得收入。增值收入是资本增值收入。是指市场利率下降时，证券价格上升，商业银行将在较低价格购买的证券在市场上出售，买价与卖价之间的差额即为证券增值收入。例如，某商业银行购买面值100元的证券1000张，年息为8%，这样商业银行

3、每年可获得100×1000×8%=8000(元)的利息收入。如果在持有期间证券价格上涨到130元，商业银行将其售出将获得增值收入(130-100)×1000=3000(元)。商业银行持有某一证券的收益为其持有期间内分红派息收入加上出售时的增值收入。(2)增加商业银行资产流动性。保持资产的流动性，是商业银行业务经营的重要原则。保持资产的流动性是商业银行进行稳健性经营的标志之一。商业银行的贷款一般不能满足流动性的需要，因为贷款发放出去以后，到期才能收回，很少出现提前收回的情况，即使提前，也不是商业银行单方面随意进行的。而证券投资则不同，商业银行可根据市场行情以及流动性的需要在市场上卖出有价证券

4、，使其所持有的资产具有一定的流动性，特别是短期国债投资和将到期长期证券投资具有很强的流动性。商业银行的证券资产和证券投资为保持商业银行资产的流动性提供了重要条件。(3)降低商业银行资产风险性。商业银行资产管理的重要原则是资产分散化，通过资产分散化来降低风险或将风险控制在一定的限度内。以资产分散化来降低风险的通俗做法就是"不要把所有的鸡蛋都放到一个篮子里"，商业银行进行证券投资是实现资产分散化的有效途径。证券投资比贷款具有选择面更宽，资产更加分散的特点。一般情况下，贷款要受到数额、地理位置的制约，而证券投资则不同，可以进行不同数额和不同地区的投资，更容易分散风险。商业银行将营运资金分成两部分

5、：贷款和证券投资。即使是证券投资也是将营运资金分散于不同风险、不同收益率、不同期限的证券资产上，通过这样的证券组合降低投资风险。而且，商业银行在证券投资行为上具有很大的自主权。(二)商业银行债券投资与债券交易种类我国商业银行可以投资与交易的债券主要是指经中国人民银行批准可用于在全国银行间债券市场进行交易的政府债券、中央银行债券和金融债券等记账式债券。1、政府债券。国债是由政府发行的债券。与其它类型债券相比较，国债的发行主体是国家，具有极高的信用度，被誉为"金边债券"。为了有效地发展我国的国民经济，增强我国的综合国力，提高人民的生活水平，我国政府有规律性地发行适度规模的政府国债。政府国债可分

6、为普通型国债与特殊型国债。普通型国债主要可分为凭证式国债、记帐式国债和无记名(实物)国债三种。特殊型国债主要有定向债券、特种国债和专项国债等。(1)凭证式国债。我国从1994年开始发行凭证式国债，凭证式国债即以填具"国债收款凭证"(凭证上记载购买人姓名、发行利率、购买金额等内容)的形式记录债权的国债。凭证式国债通过各银行储蓄网点和财政部门国债服务部面向社会发行，从投资者购买之日起开始计息，可以记名、可以挂失，但不能上市流通。投资者购买凭证式国债后如需变现，可以到原购买网点提前兑取，除偿还本金外，还可按实际持有天数及相应的利率档次计付利息。凭证式国债类似国外的储蓄债券，是针对个人投资者中带有

7、储蓄性质的这分部资金的特点设计的一种国债，安全性较好，具有购买、保管、兑现方便等特点。(2)记帐式国债。记帐式国债是我国从1994年开始发行的一个上市券种。记帐式国债不需印制券面及凭证，而是利用帐户通过电脑系统完成国债发行、交易及兑付的全过程。记帐式国债可以记名、挂失，安全性较好，而且具有发行成本低，发行时间短，发行效率较高，交易手续简便等特点，正被越来越多的投资者所接受。记帐式国债主要是针对金融意识较强的个人投资者以及