华润医疗收购高州市人民医院失败分析

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1、华润医疗收购高州市人民医院失败分析http://drug.39.net/a/140122/4330851.html2014-01-22财新网（转载请咨询原文作者）刘明很性情。在我的记者生涯中，将采访对象聊哭的时候很少，他是一个。让他情绪如此激动的，是华润医疗收购高州市人民医院，这个项目最后没成。　　刘明当时是华润医疗负责高州市人民医院（下称高州医院）的项目经理。他和团队花了接近一年的时间，在高州市人民医院做该院新老班子的劝服工作。就在收购接近成功的关键节点，因医院内部人士爆料，2013年1月和3月，央视针对该院医

2、生收受回扣两次曝光，华润控股计划受影响，最终放弃收购。刘明及其团队心血付诸东流。　　刘明此前在知名跨国药企默沙东工作，2011年11月华润医疗成立后，刘明成了华润医疗从外部引进的第一批员工，主要在华润医疗做公立医院的改制与并购项目。高州医院收购的搁浅，成了刘明离开华润的导火索。他觉得自己对不起这一年里辛苦打拼的同事，更对不起高州医院盼着华润带来变革的数十位科室主任等医院中高层。　　2013年5月，刘明离开华润，加盟上海睿信投资管理有限公司（下称睿信），成为睿信投资合伙人，继续做公立医院的改制与并购。睿信成立于20

3、00年，由中国最早参与股票买卖的经济学家之一李振宁创立。此前睿信主要做二级市场投资，也做一些股权投资，刘明加盟后，睿信拿出约5亿元自有资金，联合银行、保险、信托等机构融资的方式，于2013年5月开始做医院投资项目。截至目前，睿信谈了数个医院项目，其中明确投资意向的已有一家。　　刘明认为，公立医院投资是2014到2024这十年的大游戏，而未来五年则是投资公立医院的窗口期。“现在窗口开了，是资本是否愿意进来做布局者的问题，未来说不好哪一天这个窗口就会关了，后来者若要想进来，就只能从先行者手里买船票，价格就不一样了。”

4、刘明说。theprovisionsofelectricpowerconstructionengineeringqualitysupervisionandquality...2.4.1.1theunitworksacceptancerateof100%,thequalityevaluationofatotalscoreof95orabove;2.4.1.2regulatedWeldingNDTinspection100%,regulatedweldingapassingrateof>99%,andweldbeada

5、ppearance;2.4.1.3boilerhydraulic　　在破除以药养医体制和鼓励社会资本办医的政策大背景下，来自央企的华润、中信；复星医药、凤凰医疗、康美药业等诸多上市公司，以及来自联想控股、华平投资、春华资本等私募基金的各路资本纷纷对医院投资跃跃欲试，当然还有一直在等待对外商独资开放的外资医疗集团。　　但收购公立医院与新建或收购一家民营医院的玩法完全不同。作为“吃过亏”的专业投资人，刘明深知其中风险。新的投资环境下，什么样的资本适合做公立医院投资？选择什么样的公立医院进行投资？如何与地方政府谈判，如

6、何拿下医院？如何改造医院？这些问题，所有资本出手前必须搞清楚。来听听刘明如何详解公立医院投资。　　与医疗服务业无关的机构不要布局公立医院　　公立医院的改制与并购，从十多年前开始初具雏形；到两年前，华润、中信等一批实力企业纷纷涉足，才正式拉开投资大幕；到2013年10月，中央鼓励社会资本办医的政策利好更是引来各方资本。　　但医院投资不能追求短期利益，这是一场适合布局者玩的游戏。在我看来，布局者主要包括三类，一类是产业方，医疗服务整个产业链的上下游，包括药品提供方、器械与设备提供方、医疗支付方（保险在其中是重要力量）

7、等，这里面的代表是一些药企；一类是实业方，比如工业区和大社区的开发者，包括一级土地开发和二级土地开发，比如大型不动产开发商，这里面的代表包括万科等一些企业；一类是金融方，未来会聚焦医疗服务的专业投资机构和医疗服务相关配套方，比如租赁。　　其他与医疗服务行业无关的机构，我不建议他们在近期布局公立医院：一是因为耗费资源大，包括资本；二是因为此项业务就不是赚快钱项目，甚至是不赚钱的项目；三是在此业务中学习需要很长时间。　　业界有一种误传，认为公立医院改制与并购是个好买卖。他们的逻辑是这样的，第一短期可以赚钱，还可以赚大

8、钱；第二牌照未来转让溢价巨大，可以收获不菲的资本利得。这种逻辑是没有操作过项目，凭空设想的。　　首先，公立医院都是非营利性医院，按照现行法律法规，不能分红，何谈赚钱；假使医院结余很多，通过各种方法转出，面对每年两位数增长的医疗市场，真正打算长期做医院的资本也不会做杀鸡取卵、竭泽而渔的短视决策。其次，我theprovisionsofelectricpowerconstruc