宏观经济分析的内容及意义

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1、宏观经济分析的内容及意义2010-05-25　　清华领导力培训　　清华领导力培训宏观经济分析还需要关注财政和金融运行状况。财政收支情况，尤其是税收政策变化，主要税种的征收情况以及国家的国债政策对宏观经济具有很大的影响。货币供应量增幅大小反映出国家宏观金融的调节力度。　　宏观经济分析方法以整个国民经济活动作为考察对象，研究各个有关的总量及其变动，特别是研究国民生产总值和国民收入的变动及其与社会就业、经济周期波动、通货膨胀、经济增长等之间的关系。因此宏观经济分析又称总量分析或整体分析。　　一、宏观经济分析的主要内容　　1．宏观

2、经济分析：宏观经济运行与证券市场　　（1）宏观经济形势与政策因素：经济增长与经济周期，通货膨胀，利率水平，汇率水平，货币政策，财政政策。　　（2）行业因素：行业周期，其它因素。　　（3）公司因素　　（4）市场技术因素：股票市场上的投机操作，股票市场规律，证券管理部门的管制行为。　　（5）社会心理因素　　（6）市场效率因素　　（7）政治因素　　2．宏观经济分析：宏观经济变动与证券市场　　(1)loanapprovalandpostcreditapprovalofficer/atalllevelsinaccordancewit

3、hcreditapprovalrules,licensingandeventualexerciseofcreditdecisionpowerofpersonsorinstitutions.Reviewfindingsandreviewcomments,accordingtotheBank'scredit国内生产总值（GDP）变动对证券市场的影响：　　a.持续.稳定.高速的GDP增长(证券价格上帐)；　　b.高通胀下的GDP增长(证券价格下跌)；　　c.宏观控制下的GDP减速增长(平稳渐升)；　　d.转折性的GDP变动(由下

4、跌转为上升)；　　(2)经济周期与股价波动的关系，　　(3)通货膨胀对证券市场的影响：　　a..温和的.稳定的通货膨胀对股价影响较小；　　b.通货膨胀控制在可容忍的范围内，但经济处于景气阶段，股价也会持续上升；　　c.严重的通货膨胀是很危险的；　　3.宏观经济分析：宏观经济政策与证券市场　　(1)财政政策对证券市场的影响　　财政政策有国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度、在我国财政政策主要是发"相机抉择"的作用、它分为松的财政政策、紧的财政政策和中性财政政策.　　松的财政政策对证券市场的影响：减少税收

5、，降低税率，扩大减免税范围；扩大财政支出，加大财政赤字；减少国债发行；增加财政补贴.这些都能刺激股价上涨.　　宏观经济分析loanapprovalandpostcreditapprovalofficer/atalllevelsinaccordancewithcreditapprovalrules,licensingandeventualexerciseofcreditdecisionpowerofpersonsorinstitutions.Reviewfindingsandreviewcomments,accordingt

6、otheBank'screditthldl.org.cn：当社会总需求不足时，可单纯使用松的财政政策，通过扩大支出，增加赤字，以扩大社会总需求；证券价格上涨；当社会总供给不足时，单纯使用紧缩的财政政策，通过减少赤字，增加公开市场上出售国债的数量，以及减少财政补贴等政策，压缩社会总需求，证券价格下跌；　　当社会总供给大于总需求时，可搭配运用"松"."紧"政策，如果支出总量效应大于税收效应，证券价格将上涨；当社会总供给小于总需求时，也可搭配运用"松""紧"的财政政策，压缩支出的紧缩效应大于减少税收的刺激效应，对证券价格不利.　

7、　(2)货币政策对证券市场的影响　　我国货币政策的目标是：保持货币币值稳定，并以此促进经济增长.　　货币政策工具有：　　1.法定存款准备金率.当中央银行提高法定存款准备金率时，商业银行可运用的资金减少，贷款能力下降，货币乘数变小，市场货币流通量便会相应减少，在通货膨胀时，可提高法定准备金率，反之，则降低；　　2.再贴现政策.它主要着重于短期政策效应；　　3.公开市场业务.主要指在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调节市场货币供应量的政策行为.要增加货币供应量时，就在金融市场上买进有价证券(国债)，反之就出售有价证券.　　我

8、国的货币政策分为紧的货币政策和松的货币政策.　　紧的货币政策手段：如果市场物价上涨，需求过度，经济过度繁荣，被认为是社会总需求大于总供给，这时会减少货币供应量，提高利率，加强信贷控制；　　松的货币政策手段：如果市场产品销售不畅，经济运转困难，资金短缺，设备闲置，被认为是社会总需求小于总供给，这时应增加货