旅游演艺企业并购绩效研究--以宋城演艺收购六间房为例

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1、学校代码：８０４０２分类号：学号：Ｍ４０１６２００９密级：ＵＤＣ：上海国象会计学晚ＳＨＡＮＧＨＡＩＮＡＴＩＯＮＡＬＡＣＣＯＵＮＴＩＮＧＩＮＳＴＩＴＵＴＥ硕士学位论文ＭＡＳＴＥＲＴＨＥＳＩＳ论文题目旅游演艺企业并购绩效研究—以宋城演艺收购六间房为例学位类型专业学位学科专业会计硕士学位申请人姓名杨莉丽导师姓名郭永清上海国家会计学院二０—八年五月上海国家会计学院硕士学位论文论文题目旅游演艺企业并购绩效研究——以宋城演艺收购六间房

2、为例学位类型专业学位学科专业会计硕士学位申请人姓名杨莉丽导师姓名郭永清论文提交日期2018年5月SHANGHAINATIONALACCOUNTINGINSTITUTEMASTERTHESISTITLEOFTHESISResearchonPerformanceofTourismPerformingArtsEnterprisesinMergersandAcquisitions——CasefromSongchengPerformanceDevelopmentCo.,LtdandBeijing6roomsTechnic

3、Ltd.TYPEOFDEGREEProfessionalDegreeMAJORMasterofProfessionalAccountingMACANDIDATEYangLiliSUPERVISORGuoYongqingSUBMISSIONDATEOFTHESISMay2018论文题目:旅游演艺企业并购绩效研究——以宋城演艺收购六间房为例学科专业:会计硕士学位申请人姓名:杨莉丽导师姓名:郭永清摘要随着全域旅游的发展，旅游演艺产业也获得了一定的市场基础，但旅游演艺行业缺少相关政策和标准限制、没有产业链延伸支持、旅游

4、市场的观众转化率低等特点也限制了旅游演艺市场的发展，与传统旅游演艺市场的下滑形成鲜明对比的是互联网演艺平台的快速发展，根据Wind数据显示，2016年互联网演艺平台用户人数已接近3亿人次，在互联网技术日趋成熟的背景下，互联网平台能够满足消费者对娱乐和社交的需求，用户数量快速上升。在国家政策的引导和市场环境的变化下，传统旅游演艺企业需要进行转型升级，借助互联网也成必然趋势。本文以2015年宋城演艺收购六间房作为案例分析此次并购活动对绩效的影响。同时也为传统旅游演艺企业通过并购互联网企业实现规模的扩张、产业链的完善

5、，形成线上线下多元化发展提供了借鉴和指导。本文对短期绩效的研究采用事件研究法，并运用经济增加值法、财务指标法结合非财务指标对企业的中长期绩效进行分析，研究结果发现，不论是根据创业板指数还是深证文化指数得出的CAR变动趋势图大体上是一致的，且计算结果都是正向的。由深证文化指数计算得出的累计超额收益率最高达到了52%，短期市场绩效为正。调整后的经济增加值在并购当年即2015年获得了大幅度增加，增速明显，达到了176.48%。在并购后两年中EVA报酬率还在继续增长，并且从四大指标的发展趋势来看，宋城演艺的偿债能力提升

6、，改变了原来的资本结构；销售净利率有所下降，需注意其投入产出比的合理性；从经营效率的各项指标可以看出宋城演艺在并购后对于资产的整合协调方面做得较好，宋城演艺由以前“重资产”模式向“轻资产”模式这一转变渐渐发挥了作用；此外，宋城演艺的可持续发展能力得到了加强，衡量发展能力的三项指标在经历高速增长的状态后依旧呈现正向发展态势。2017年公司总资产增长率上升，轻资产这一业务模式也为公司创造了新的利润来源。从非财务指标来看，宋城演艺和六间房在人才协同性方面较好，但是六间房的月活跃用户数量在秀场直播中并未获得显I著增长，

7、访问量和下载量并不及秀场其他直播平台，后续应加强两者的资源整合力度，共享更多资源。总体来看，宋城演艺在并购六间房后中长期绩效确实得到了提升，有持续的正效应。此次并购对于双方来说都是有利的，六间房因此获得资本支持，宋城演艺也成功地完成了战略转型和多元化的发展，为传统旅游演艺企业的转型发展提供了借鉴和参考。关键词：旅游演艺互联网演艺并购绩效论文类型：案例分析IITitle:ResearchonPerformanceofTourismPerformingArtsEnterprisesinMergersandAcqui

8、sitions——CasefromSongchengPerformanceDevelopmentCo.,LtdandBeijing6roomsTechnicLtd.SpecialtyorProfessionalFields:MasterofProfessionalAccountingApplicant:YangLiliSupervisor:GuoYongqingABSTRACTWith