宝钢股份内在价值评估

宝钢股份内在价值评估

ID:18093128

大小:61.64 KB

页数:6页

时间:2018-09-13

宝钢股份内在价值评估_第1页
宝钢股份内在价值评估_第2页
宝钢股份内在价值评估_第3页
宝钢股份内在价值评估_第4页
宝钢股份内在价值评估_第5页
资源描述:

《宝钢股份内在价值评估》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在工程资料-天天文库

1、5.2修正相对估值法5.2.1市盈率市盈率指在一个考察期(通常为12个月的时间)内,股票的价格和每股收益的比率,是衡量股票投资价值的一种动态指标。宝钢股份当前市盈率TTM(现价/最近四季度摊薄每股收益之和)为13.72。当前同类股票包钢股份的市盈率为77.09,武钢股份市盈率为52.33,沙钢股份为34.22,太钢不锈为13.06,河北钢铁市盈率为21.46,相对来讲,宝钢股份处于一个相对较低的位置。表9宝钢股份主营业务利润表2008年2009年2010年2011年营业利润8,304,169,054.677,253,766,241.5616,66

2、5,765,059.128,838,897,432.68净利润6601093119.916095201718.0813360887604.557735800167.04每股收益0.370.330.740.42营业每股收益0.470.390.920.48当前市盈率12.5429.278.6411.55剔除非营业收入市盈率9.8724.776.9510.10(1)算术平均法市盈率以2008年以来数据为出发点,用以加权平均方法计算当前市盈率为12.54,剔除公司非经营收入的市盈率为9.87。由于我国一直保持一个高速发展状态,上市公司市盈率应高于美国市场

3、正常市盈率,目前美元年利率为4.75%,美股市盈率应在21左右。我国目前一年期存款利率为3.25%,市盈率应为30.8倍。宝钢股份近几年来的营业收入与净利润相对来说较稳定,2010年钢铁行业的外部形势相对于2009年明显利好,2010年营业利润、净收入有大幅上升,净利润同比大增120%,其余几年均很稳定,且非盈利收入对业绩影响不是很大,2008年以来每股盈利均在0.30以上。2011年销售商品坯材2580.3万吨,实现营业总收入2228.6亿元、利润总额92.6亿元。公司业绩良好,发展性强。9.87到12.54的市盈率体现了该企业价值被低估,与同

4、业的包钢、武钢相比有较强的估值优势。由于目前中国的经济正是需要发展实体经济的时候,宝钢股份长期发展看好。(2)趋势调整法YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearc

5、hofobject净利润所计算得出的市盈率因受到非营业收入的干扰,不具有周期性,由于非营业行为的不规律性,无法采用合理有效的趋势线进行估测。2008、2010、2011年宝钢股份的市盈率差距不大,2009年因为金融危机的影响,形势不好,全球钢铁行业的产量急剧下降,每股收益较低,而股价却偏高,导致其市盈率较高。但是从2010年来,形势恢复,宝钢的市盈率变化较小,相对稳定,有参考价值。利用y=ax+b可预测其2012年的市盈率为6.14。(3)市场预期回报率倒数法从宝钢股份2007年至今的股份股利分析表来看,股价一直呈下降趋势,投资回报相对稳定,这些

6、变化与中国乃至全球的经济状况、钢铁行业的发展又密切关系。表11宝钢股份股利信息表2007、62008、62009、62010、62011、62012、6股价11.159.836.656.025.834.45投资回报0.72630.36880.33210.73600.42040.7039股利3.153.151.621.82.71.8YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytrac

7、ktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject由折线图可以看出,投资回报率总体是呈上升趋势,但是期间发生了不同幅度的下降。钢铁业总体呈上升趋势,发展较快主要是受投资拉动,企业感受不到市场的压力,但是2010年欧债危机爆发,直接影响了钢铁的直接间接出口,投资回报率明显下降。图2宝钢股份股利变动趋势虽然,钢铁行业因为国内经济发展走缓而面临下游需求减少的困境,但我国依然处

8、于投资拉动型时期。在工业化、城镇化建设过程中,广阔的市场仍然为钢贸企业提供着肥沃的生存土壤。目前,国家投资建设的小幅缩减,只不过是行业所

当前文档最多预览五页,下载文档查看全文

此文档下载收益归作者所有

当前文档最多预览五页,下载文档查看全文
温馨提示:
1. 部分包含数学公式或PPT动画的文件,查看预览时可能会显示错乱或异常,文件下载后无此问题,请放心下载。
2. 本文档由用户上传,版权归属用户,天天文库负责整理代发布。如果您对本文档版权有争议请及时联系客服。
3. 下载前请仔细阅读文档内容,确认文档内容符合您的需求后进行下载,若出现内容与标题不符可向本站投诉处理。
4. 下载文档时可能由于网络波动等原因无法下载或下载错误,付费完成后未能成功下载的用户请联系客服处理。