基金二季报分析：整体仓位稳中微降，医药、食品饮料获关注

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1、目录1.仓位分析：权益类基金仓位稳中微降51.1仓位整体稳定，灵活策略混合型基金内部分化较大51.2中高和高仓位基金数量减少61.3五成多基金主动减仓，整体幅度不大61.4中小基金仓位变化较大72.重仓板块分析：整体保持稳定，主板配比微升73.重仓股特征分析：白酒、家电等消费龙头以及银行、保险等蓝筹个股受关注，个别股票的集中度大幅上升94.重仓行业分析：医药蝉联榜首，银行遭遇机构大幅减持115.权益规模排名前20公募管理公司：行业集中度提升，整体偏配医药、食品饮料等稳增长板块126.风险提示13若出现排版错位，可加微信5356

2、00147，获取PDF版本图目录图1主动股混基金仓位分布图6图2二季度权益类基金仓位变动比例分布7图3二季度权益类基金主动调仓比例分布7图42018年二季度末基金持股在各个板块市值分布情况8图52018年一季度末基金持股在各个板块市值分布情况8图6基金重仓股持股市值在各个板块历史分布情况8图7基金重仓股持股市值在各个板块历史分布情况8图82018年二季度末沪港深基金重仓股市场分布9图9沪港深基金历史持仓市场分布9若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本表目录表1股混基金仓位情况5表2混合型基金（老）仓位明细6

3、表3重仓轻仓前五大公司7表4增仓减仓前五大公司7表52018年二季度末主动管理股混基金持股市值TOP10股票9表62018年一季度末主动管理股混基金持股市值TOP10股票10表72018年二季度末主动管理股混基金持股占流通股比TOP10股票10表82018年一季度末主动管理股混基金持股占流通股比TOP10股票11表9基金重仓行业分布情况11表10基金重仓股行业增减持情况12表11前20大权益资产规模基金公司重仓行业情况13若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本1.仓位分析：权益类基金仓位稳中微降2018年基

4、金二季报已披露完毕。整体来看，相较于2018年一季报数据，公募基金的整体仓位有小幅下降，使用加权平均方法计算的权益基金整体仓位74.06%，较上季度下降1.28个百分点。考虑到2018年二季度市场波动带来的基金规模和股票仓位变化的影响，经测算，约51.61%左右的基金进行了主动增仓，平均主动增仓水平为0.99%。具体情况如下。1.1仓位整体稳定，灵活策略混合型基金内部分化较大2018年二季度，受到中美贸易摩擦的影响，A股市场整体呈现震荡下跌走势，众多风险事件对于市场风险偏好形成压制，市场情绪低迷。沪深300指数、中证500指数

5、、中小板综指和创业板综指涨跌幅分别为-9.94%、-14.67%、-12.98%和-15.46%。从行业上看，二季度中信29个一级行业中仅有2个上涨，涨跌幅居前的5个行业分别为食品饮料、餐饮旅游、石油石化、医药和家电，二季度涨跌幅分别为9.03%、3.15%、-1.99%、-2.06%和-5.31%，跌幅居前的5个行业分别为综合、通信、电力设备、传媒和国防军工，二季度涨跌幅分别为-23.60%、-22.28%、-21.18%、-19.07%和-18.80%。整体来看，二季度传媒和国防军工板块跌幅最大，以食品饮料、餐饮旅游、医药

6、、家电为代表的消费板块表现较好，另外受益于油价的上涨，二季度石油石化板块也有相对不错的表现。截至2018年6月30日，主动股票型（老）基金股票仓位约87.51%，较上季度下降0.80个百分点，混合型（老）基金平均股票仓位71.93%，较上季度下降1.31个百分点，整体上二季度主动股混基金仓位变动稳中略有下降。表1股混基金仓位情况类型项目净资产(亿元)股票(亿元)占比(%)债券(亿元)占比(%)存款(亿元)占比(%)上季度2413.882131.7088.3123.450.97235.819.77股票开放（老）本季度2197.1

7、31922.6887.5126.791.22218.569.95变动值-216.74-209.02-0.803.340.25-17.250.18变动比例（%）-8.98-9.81-0.9114.2225.49-7.321.83股票开放（新）本季度203.16111.7054.982.841.4053.1326.15上季度14874.9710894.6673.241793.7112.061680.1211.29混合开放（老）本季度13848.959961.5571.931681.9712.151735.4512.53变动值-10

8、26.01-933.11-1.31-111.740.0955.331.24变动比例（%）-6.90-8.56-1.79-6.230.723.2910.95混合开放（新）本季度508.63329.0464.6947.669.3795.8418.84资料来源：Wind，海通证券研