基金二季报分析基金仓位有所上升,主

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1、[Table_MainInfo]基金研究证券研究报告基金季报2017年07月22日[Table_Title]相关研究基金二季报分析：基金仓位有所上升，主[Table_ReportInfo]《海通证券-私募基金评级一览-2017年6月》2017.07.14板持续获青睐，消费、金融受追捧《海通证券：基金公司权益及固定收益类[Table_Summary]资产超额收益排行榜（2017.7.5）》投资要点：2017.07.05《海通证券：基金规模数据报告仓位分析：权益类基金仓位有所上升。2017年基金二季

2、报已披露完毕。整(2017.7.4)》2017.07.04体来看，相较于2017年一季报数据，公募基金的整体仓位有所提升，使用加权平均方法计算的权益基金整体仓位为67.19%，较上季度上升2.79个百分点。考虑到2017年二季度市场波动带来的基金规模和股票仓位变化的影响，我们测算，约56.92%左右的基金进行了主动增仓，平均主动增仓水平[Table_AuthorInfo]为2.10%。细分类型方面，偏股配臵方向基金整体仓位稳定，灵活策略混合型基金的仓位提升较多。首席分析师:高道德重仓板块分析：主

3、板再获青睐，创业板配比持续缩水。截至2017年二季度Tel:(021)63411586末，在主动管理股混基金的重仓股中，投资主板的市值占比再次提升，刷新Email:gaodd@htsec.com15年以来的新高。中小创板块方面，主动股混基金在中小板和创业板的布局证书:S0850511010035比例均较今年一季度末继续下滑，其中创业板的配臵比例减少幅度明显，同高级分析师:陈瑶时也刷新了15年以来创业板块配臵比例的新低。整体来看，机构投资者对Tel:(021)23219645于主板和中小创板块的配臵

4、比例持续拉大。Email:chenyao@htsec.com证书:S0850512070009重仓股特征分析：家电、白酒板块龙头受追捧。从基金持股市值来看，家电、联系人:徐燕红白酒等消费股受到市场追捧，例如格力电器、五粮液、贵州茅台等，而一些低估值的金融个股受欢迎程度也有所提升，例如中国平安、招商银行等。从Tel:(021)23219326基金持股数量占个股流通股数量比例来看，重仓个股行业分散，板块集中于Email:xyh10763@htsec.com中小创，持股集中度较前一季度基本持平，不过自

5、16年四季度以来，机构联系人:谈鑫持股集中度呈现下降趋势。Tel:(021)23219686Email:tx10771@htsec.com重仓行业分析：医药蝉联第一大重仓行业，非银行金融获较大比例增持。截至2017年二季度末，基金前5大重仓行业分别是医药、电子元器件、食品饮料、家电以及银行。从基金持股市值占比变化来看，二季度非银行金融、家电、食品饮料等行业获增持，基础化工、建筑等板块遭遇减持。而从二季度业绩排名靠前的主动股混基金持仓来看，主要以消费与金融板块为主，其中消费行业包括了白酒、家电、消

6、费电子、汽车、医药、家居等，标的选择相对集中。权益规模排名前20公募管理公司：整体偏好医药、食品饮料等稳增长行业。医药、食品饮料、电子元器件、家电、银行和非银行金融等板块受到权益资产管理规模靠前的公募管理公司（17年二季度末权益资产规模排名位居市场前20）的广泛关注。风险提示。本报告的内容为对2017年二季度基金季报的客观分析，所涉及的股票和基金均不构成投资建议。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金季报2目录1.仓位分析：权益类基金仓位有所上升..................

7、.................................................51.1偏股配臵方向基金仓位稳定，灵活策略混合型小幅上升...............................51.2中高和高仓位基金数量增多.......................................................................61.3半数以上基金进行了主动增仓，整体仓位变化不大..............................

8、........61.4中小基金仓位变化较大..............................................................................72.重仓板块分析：主板再获青睐，创业板配比持续缩水...........................................73.重仓股特征分析：家电、白酒板块龙头受追捧...................................................