美联储暗示进一步放松政策意愿增强

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1、行业点评煤炭业2021年6月27日港口煤价降幅收窄环渤海动力煤价报收626元/吨环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收626元/吨，比前一报告周期下降了5元/吨。从对环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告周期24个港口规格品中，价格下降的港口规格品由前一报告周期的19个减少到了17个；价格持平的港口规格品由前一报告周期的5个增加到了7个。（秦皇岛煤炭网）全球主要国家及地区7月制造业PMI值一览Wind资讯报道，7月31日至8月1日，全球主要国家及地区陆续发布了7月制造业采购经理指数（PMI）。具体来看，中国7月制造业PMI为50.1%，比6月微落0.

2、1个百分点，略高于临界点；7月份这一指数创8个月以来新低，已连降三月。7月汇丰中国制造业PMI终值升至49.3，创21个月以来最大升幅，但仍连续第九个月低于50分水岭。7月份美国制造业PMI环比上升0.1%，至49.8，低于市场预期的50.2，表明7月份美国制造业仍然处于萎缩状态，主因全球经济放缓拖累出口订单下降；此前6月份为49.7，是2009年7月以来第一次出现萎缩。美国7月Markit制造业PMI终值为51.4，预期为52.0；7月Markit制造业PMI新订单指数终值为51.0，初值51.9。日本7月经季调后Markit/JMMA制造业PMI为47.9，连续第二个月

3、低于50，且萎缩速度创下2011年4月以来最快，因欧洲和中国经济的放缓打击了日本商品的海外需求；6月该指数为49.9。欧元区7月制造业PMI为44.0，预期44.1，前值44.1，为37个月以来最低；7月欧元区产出、新订单、就业均出现加速下滑迹象。7月份汇丰俄罗斯制造业采购经理人指数(PMI)由6月份的51.0改善至52.0。PMI回升主要受惠于新订单及生产加速，就业情况则维持稳定。市场有风险·投资须谨慎www.daton.com.cn研究员：陈文倩执业证书编号：S0170511070001电话：0411-39673396网址：www.daton.com.cn邮箱：chen

4、wenqian@daton.com近期评级：增持未经授权刊载或者转发证券研究报告的媒体，应承担相应的法律责任；研究报告只是投资决策的参考依据。煤炭板块52周走势资料来源：wind资讯近期相关报告1.2011年煤炭行业震荡前行-2011年年度煤炭策略报告2.外部环境复杂煤炭走势震荡-2011年中期煤炭策略报告3.整体投资机会更加难以把握-2012年年度煤炭策略报告请务必阅读免责条款-4-研究发现价值专业前瞻市场行业点评美联储暗示进一步放松政策意愿增强美联储8月1日更加明确地暗示，将在必要时采取新的刺激措施提振经济，但并未宣布推出新一轮债券购买计划或其他举措。官员们对美国经济前

5、景的担忧加剧，并进一步暗示，目前仍在监控经济复苏势头，且越来越接近采取进一步刺激措施。（华尔街日报）希腊三大党就115亿欧元减支方案达成一致希腊财长斯托纳拉斯8月1日表示，希腊联合政府政党已经接受了总理萨马拉斯提出的两年内削减115亿欧元的支出方案，放弃了此前有关将紧缩措施实施期限定为四年的要求。（华尔街日报）投资风险与关注本周环渤海煤价继续下跌，再次刷新指数最低价，但跌幅较前期出现收窄，各港口煤价企稳范围逐步扩大。这主要是上游煤矿生产限产停产，控制煤炭供应量，下游沿海电厂日耗煤提高，有补库存需要，供需失衡局面小幅缓解。但中电联公布2012年全年用电分析预测报告中表示，本次

6、用电增速预测值明显低于年初预期，主要是上半年经济增长回落幅度和下行压力远超过年初预期，同时带来用电弹性系数远低于年初预期。经济增速回落是影响国内煤市下行的主要因素。下半年煤市能否企稳和小幅回升，主要依赖内需拉动，国内经济增速企稳回升。图1：秦皇岛、曹妃甸、京唐港（东港区）三港的“煤炭库存与船舶比”指标逐渐下行，正在向合理估值水平回归（参见附图。合理估值：5.5-7.0；大于7.0时偏高，煤价承压：小于5.5时偏低，煤价受托）请务必阅读免责条款-4-研究发现价值专业前瞻市场行业点评－正文完毕－请务必阅读免责条款-4-研究发现价值专业前瞻市场行业点评公司评级、行业评级及相关定义

7、我们的评级制度要求分析师将其研究范围中的公司或行业进行评级，这些评级代表分析师根据历史基本面及估值对研究对象的投资前景的看法。每一种评级含义分别为：公司评级标准买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；中性：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；减持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%。行业投资评级标准增持：我们预计未来6个月内