2009年《中级财务管理》考试十大要点汇总

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1、2009年《中级财务管理》考试十大要点汇总2009年《中级财务管理》考试十大要点汇总2009年《中级财务管理》考试十大要点汇总2009年《中级财务管理》考试十大要点汇总2009年《中级财务管理》考试十大要点汇总2009年《中级财务管理》考试十大要点汇总一、要点一：时间价值的作用与计算　　(一)时间价值的作用是什么?这是容易忽略的问题，许多学员将精力放在记忆公式和单纯计算上，而忘记了时间价值的作用，没有明白为什么要计算时间价值，甚至将时间价值的计算与利息计算混淆，从而影响时间价值的准确掌握。时间价值的作用就是比较不同时点上的

2、流量。当两个流量发生在同一时点上时，可以直接比较其大小;若两个流量发生在不同点上时，不能直接比较大小，必须将它们都调整到同一个时点上，才能比较。所以，时间价值的计算，就是调整流量。利用时间价值计算，可以将发生在不同点上的流量，调整到同一个时点上，再进行比较。在教材中，第三章计算债券价格、租赁租金，第五章计算净现值、净现值率、获利指数、内部收益率、差额内部收益率和年收回额，第六章计算债券和股票的长期收益率、投资价值，都是时间价值的具体应用。因此，时间价值是财务管理的计算基础。如果时间价值掌握较好，上述的应用就不必专门记忆公式

3、了。　　(二)时间价值求现值、终值表示什么意思?　　有人说：“时间价值求现值，就是求现在的值;求终值，就是求最后一点的值”，对吗?这种说法是片面的。求现值是指将发生的流量调到发生点的前面，只要将发生的流量向前调，都叫求现值。比如，将2003年初发生的100万元，调到2002年初或2001年或2000年…都叫求现值，可见同一个流量可以有无数个现值。因此，要看清题的要求，是求哪一点的现值。而求终值是指将发生的流量调到发生点的后面，只要将发生的流量向后调，都叫求终值。比如，将2003年初发生的100万元，调到2004年初或200

4、5年初或2006年初…都叫求终值。可见有无数个终值。因此，要看清题的要求，是求哪一点的终值。　　(三)时间价值计算如何掌握?有哪些环节值得注意?　　时间价值计算，从考试角度，主要掌握查表系数，不必单纯记忆数学系数。从考题情况看，近几年涉及时间价值计算，试题中都用查表系数形式给出。　　查表系数的表示，由三项构成，如(F/Pin)，第一项表示已知项和未知项，一般已知在下，未知在上，如F/P表示已知现值求终值。n的含义有两种：第一，当涉及现值与终值计算时，表示二者的间隔期。如将2003年初发生的100万调整到2003年末，间隔期

5、为一年。第二，当涉及年金计算时，n表示年金发生的个数。如96年末、97年末、98年末各发生100万元，将其都调整到1998年末时，n=3;将其都调整到2000年末时，仍然是n=3。只不过求年金终值时，利用书中的系数，只能将年金求到最后年金重合点;而求年金现值时，只能求到第一个年金前一点。这是最容易忽略的地方。因此，年金求终值或现值，存在算一次或两次问题。求年金终值时，若所求点是最后年金重合点，则计算一次即可;若所求点不是最后年金重合点，则应计算两次;同理，年金求现值时，若所求点是第一个年金前一点，则计算一次即可;否则应计算

6、两次。因此，对时间价值计算，最好画流量图表示。现举例说明：　　【例1】李芳今年4岁，过生日时其舅舅许诺从4岁起，到8岁止，每过一次生日给她1OO元。若i=10%，分别计算(考虑时间价值)：　　(1)相当于8岁时一次给多少?　　(2)相当于9岁时一次给多少?　　(3)相当于12岁时一次给多少?　　(4)相当于3岁时一次给多少?　　(5)相当于刚出生时一次给多少?　　【解】这是一个很有趣的问题，若不考虑时间价值，答案都一样，均为一次给500元。但考虑时间价值，则答案不同。流量图如下(图中点表示本年末或下年初，两点之间为一个年度

7、。如5点表示5年末或6年初。)　　(1)相当于8岁时一次给F8=100(F/A10%5)=100×6.1051=610.51(元)　　(2)相当于9岁时一次给F9=100{F/A10%5(个数)}{F/P10%1(间隔期)}=100×6.1051×1.1=671.56(元)　　(3)相当于12时一次给F12=100{F/A10%5(个数)}{F/P10%4(间隔期)}=100×6.1051×1.4641=893.85(元)　　(4)相当于3岁时一次给P3=100(P/A10%5)=100×3.7908=379.08(元)　

8、　(5)相当于刚出生时一次给P0=100{P/A10%5(个数)}{P/F10%3(间隔期)=100×3.7908×0.7513=284.80(元)　　此题关键是年金求终值、现值的落点。　二、要点二：债券发行价格中两个利率不同　　债券发行价格计算为：价格=利息现值+还本现值　　其中，票面利率：计算发生的