新股申购策略

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1、客户部幸运龙第219期2011年1月27日锦龙早讯大众版内容摘要【新股申购策略】【新股定价报告】u博威合金（601137）新股定价报告【新股基本信息】江海浩瀚服务永远江海证券有限公司客户部地址：哈尔滨市赣水路56号电话：（86451）822692801全国统一客服电话：400-666-2288公司网址：http://www.jhzq.com.cn重要声明：本报告仅代表研究员个人观点，本报告中的信息来源均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证，也不保证本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款)【新股申购策略】本周共发行14家新股，1月

2、27日发行5家（周四）。新股发行详细信息见表一：表一：本轮发行新股基本信息股票简称申购代码申购日期资金解冻日发行总数（万股）网上发行（万股）申购上限(万股)发行价格(元)顶格申购资金（万元）发行市盈率四方达30017901-27周四02-01200016001.6024.7539.6068.75腾邦国际30017801-27周四02-01300024002.4021.9052.5649.77中海达30017701-27周四02-01125010001.0046.8046.8073.13鸿特精密30017601-27周四02-01224018001.8016.2829.3045.47

3、朗源股份30017501-27周四02-01270021602.1017.1035.9151.82一、公司简介及竞争优势u四方达公司产品为复合超硬材料及制品。公司产品包括聚晶金刚石/聚晶立方氮化硼(PCD/PCBN)复合超硬材料及其制品，单晶金刚石/单晶立方氮化硼微粉。其工艺为采用单晶超硬材料微粉与粘结剂通过超高压高温处理，得到大尺寸的聚晶超硬材料，可以较容易地加工成刀具、拉丝模、钻头等。公司是国内规模最大的PCD研发与生产企业，目前正在进行PCD拉丝模坯国家(行业)标准修订的可行性研究。复合超硬材料替代硬质合金的市场空间广阔。相比硬质合金材料，复合超硬材料具有使用寿命长、加工精度

4、高、工作效率高、能耗低等优点，2008年我国超硬材料制品产值不到40亿，硬质合金产值超过120亿。随着原材料单晶金刚石的价格逐年走低，复合超硬材料替代硬质合金的经济型逐渐体现。中国产品替代海外产品的市场空间广阔。2008年我国复合超硬材料制品产值仅36亿元，全球主要复合超硬材料制品产值（包括刀具用PCD复合片、石油用PCD复合片、矿山用PCD复合片、PCD拉丝模坯）达到402亿元。随着以四方达为代表的中国公司技术水平不断提高，其产品性能逐渐得到下游厂商认可，且产品价格仅为海外同类产品的1/2至1/3，替代海外产品的市场空间非常广阔。公司复合超硬材料在全球市场中有拓展预期。复合超硬材

5、料作为硬质合金的替代材料，具有原料丰富、节约能源、促进加工行业产业升级的优势。公司可同时生产应用于石油、矿山、拉丝胚模和刀具领域的复合超硬材料并实现规模化销售，在PCD拉丝模坯、石油用复合片方面具有国内一流的制造技术，产品毛利率高达60~70%。目前全球市场由几家国际领先的大型集团公司所控制，公司产品全球市占率在5%以下，13全国统一客服电话：400-666-2288公司网址：http://www.jhzq.com.cn重要声明：本报告仅代表研究员个人观点，本报告中的信息来源均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证，也不保证本报告作出的投资建议不发生任何变

6、更。(请务必阅读正文之后有关条款)规模相对较小；公司产能利用率过去三年中均高达160%以上，随着募投项目的扩产，公司依托技术、成本将可提升市占率。公司营业收入增长稳定，净利润增长较快。2007-2009年营业收入分别为57.86、76.39、84.33百万元，年复合增长20.73%，净利润分别为12.64、25.92、30.82百万元，年复合增长率56.15%。2010年上半年，公司实现营业收入48.20百万元，净利润16.96百万元。u腾邦国际公司是国内最大的航空客运销售代理企业之一。航空客运销售代理业务是公司最主要收入来源，占比超过98%。按售票量统计，公司占深圳市航空客运销售

7、代理市场份额20.70%，占全国航空客运销售代理市场份额的1.37%。市场排名靠前。预计未来公司将扩大酒店预定、商旅管理、旅游度假等商旅服务业务，定位于“综合商旅服务提供商”开拓长期成长空间。差异化战略打造在线综合商旅服务平台。商旅服务涉及“吃、住、行、游、购、娱”六大要素,在个别项目竞争较为充分的情况下，部分细分领域发展空间仍十分巨大。腾邦国际依靠现有优势业务，将拓展国际航线、集团客户和提供高端商旅产品作为公司差异化营销的核心战略，在上市融资获得资金支持后，有机会打