量化资产配置研究之十：基于不同宏观经济状态下的资产配置策略

《量化资产配置研究之十：基于不同宏观经济状态下的资产配置策略》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、目录索引一、大类资产配置框架以及宏观经济状态51.1大类资产配置框架以及基于宏观因子数据的资产配置策略51.2基于不同经济状态的资产配置策略主要流程6二、基于单个宏观指标变化趋势的资产配置策略82.1宏观指标、资产选择、以及趋势判断方法82.2宏观指标趋势对于大类资产收益率的影响102.3基于单个宏观指标变化趋势的资产配置策略13三、宏观经济变化趋势与经典模型的结合153.1经济景气度以及通胀对于大类资产收益率的影响153.2BL模型——结合资产历史收益及宏观趋势的影响173.3结合历史收益及宏观趋势的BL模型回

2、测结果18四、基于不同经济状态的资产配置策略204.1宏观经济状态的划分以及资产在不同状态下的表现204.2不同宏观经济状态下的资产组合及权重分配214.3基于不同经济状态的资产配置策略回测结果23五、总结265.1总结26若出现排版错位，数据显示不全等问题，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版图表索引图1：大类资产配置框架5图2：大类资产配置框架——基于宏观因子数据的资产配置方法5图3：宏观因子数据资产配置方法6图4：宏观因子动态变化：极端走势、变化趋势7图5：PMI指标短期连续上涨，长期处于下行

3、趋势7图6：基于不同宏观经济状态下的资产配置策略8图7：PMI与PMI历史均线10图8：PMI与PMI滤波后的趋势部分10图9：沪深300指数月涨跌幅——PMI3月均线上行11图10：沪深300指数月涨跌幅——PMI3月均线下行11图11：中证国债月涨跌幅——CPI同比3月均线上行12图12：中证国债月涨跌幅——CPI同比3月均线下行12图13：基于单个宏观指标的趋势进行资产配置12图14：基于单个宏观指标变化趋势的资产配置策略——包含全部类型商品14图15：基于单个宏观指标变化趋势的资产配置策略——商品仅包含黄

4、金14图16：景气度以及通胀——历史均线16图17：景气度以及通胀——HP滤波16图18：BL模型主要方法——先验均衡收益+主观收益观点17图19：利用BL模型，结合历史平均收益与宏观趋势对于资产收益率的影响17图20：收益率预测误差比较——历史均线18图21：收益率预测误差比较——HP滤波18图22：结合资产历史收益均值与宏观趋势影响的BL模型19图23：根据景气度以及通胀的变化趋势划分宏观经济状态20图24：不同宏观经济状态下(根据历史均线划分)，大类资产平均月收益率20图25：不同宏观经济状态下(根据HP滤

5、波结果划分)，大类资产平均月收益率21图26：不同宏观经济状态下倾向配置的资产组合21图27：不同宏观经济状态下倾向配置的资产组合权重21图28：不同宏观经济状态下的资产组合权重明细22图29：基于不同宏观经济状态下的资产配置策略(历史均线判断趋势)23图30：策略在景气上行+通胀下行时期的表现24图31：策略在景气上行+通胀上行时期的表现24图32：策略在景气下行+通胀上行时期的表现24图33：策略在景气下行+通胀下行时期的表现24图34：基于不同宏观经济状态下的资产配置策略(HP滤波判断趋势)25图35：策略

6、在景气上行+通胀下行时期的表现25图36：策略在景气上行+通胀上行时期的表现25图37：策略在景气下行+通胀上行时期的表现26图38：策略在景气下行+通胀下行时期的表现26若出现排版错位，数据显示不全等问题，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版表1：宏观因子动态变化：极端走势、变化趋势7表2：本文选用的宏观指标以及分类8表3：大类资产标的选择9表4：宏观指标趋势判断方法：历史均线、HP滤波9表5：不同周期下PMI均线的趋势对于沪深300月收益率的影响(当月)11表6：不同周期下PMI均线的趋势对于沪

7、深300月收益率的影响(未来一个月)11表7：PMI——3月均线对于沪深300月收益率的影响11表8：CPI同比——3月均线对于中证国债月收益率的影响12表9：基于单个宏观指标变化趋势的资产配置策略结果——包含全部类型商品14表10：基于单个宏观指标变化趋势的资产配置策略结果——商品仅包含黄金15表11：采用相关指标度量宏观经济状态的两个维度——经济景气度以及通胀16表12：经济景气度以及通胀指标的具体计算方法16表13：结合宏观趋势对于资产收益率的影响有效降低资产收益率的预测误差18表14：结合历史收益均值与宏

8、观趋势影响的BL模型表现19表15：基于不同宏观经济状态下的资产配置策略表现(历史均线判断趋势)23表16：基于不同宏观经济状态下的资产配置策略表现(HP滤波判断趋势)25若出现排版错位，数据显示不全等问题，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版一、大类资产配置框架以及宏观经济状态1.1大类资产配置框架以及基于宏观因子数据的资产配置策略在大类资产的配置流程中，