燃料油期货月度报告

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1、格林期货研发报告燃料油期货月度报告格林集团研发部李冬梅2005年8月1日第8期目录一、7月石油期货市场行情回顾1（一）国际原油期价先抑后扬1（二）新加坡燃料油先扬后抑1（三）沪油期价冲高回落2二、8月份沪油影响因素3（一）利多因素31.美国汽油库存连续下降，需求旺盛32.美国飓风增多43.地缘政治不稳定44.突发炼厂事故增多55.基金持仓依然为净多56.我国石油需求依然旺盛67.黄浦市场燃料油需求有所改善7（二）利空因素71.美国馏分油库存持续增加72.OPEC供应稳定83.高油价拖累全球需求94.新加坡燃料油库存高企9三、燃料油后期走势分析9

2、声明：本报告仅供参考10格林期货研发报告一、7月石油期货市场行情回顾（一）国际原油期价先抑后扬7月国际WTI原油期货再度创造新高，7月6日WTI近月合约创造了61.28美元的收盘价历史新高，自5月23日的50.05美元起，WTI期价彪升了11余美元，涨幅为超过22％。7月7日的伦敦大爆炸成为油价走弱的转折，随后的11个交易日中油价回落了5美元。7月22日，借助人民币升值、飓风、炼厂事故及沙特国王去世等种种借口，油价重拾升势，截至8月2日，WTI近月合约几乎收复失地，8个交易日上涨4.76美元，涨幅达8.3％。NYMEXWTI9月原油合约期价走势

3、图（二）新加坡燃料油先扬后抑声明：本报告仅供参考10格林期货研发报告7月新加坡燃料油一度跟随原油走势刷新历史纪录，但随着原油高位不保，新加坡燃料油价格亦逐步回落，加之7月份有250万吨的套利船货抵达新加坡，中国需求一直受制于高企的价格，未能有效启动，因此即使7月下旬原油走强，新加坡燃料油的涨幅也远远滞后。新加坡普氏公开市场高硫燃料油走势图（三）沪油期价冲高回落7月份，沪油期价追随原油再创新高，7月13日10月合约创造了2939的收盘价新高，其后由于原油走低加之燃料油基本面疲软，沪油大幅回落，在人民币升值的拖累下，最低触及2740的低位。但黄浦现

4、货市场因在油价拉升过程中一直处于倒挂状态，因此国内燃料油现货价格在油价大幅回调过程中，表现的极为抗跌。现货企稳于2850附近，这也对沪油期价形成支撑，在人民币升值及进口关税降低1％的利空因素之下，沪油在一度跌破2800关键位，但受到原油与现货价格的双重支撑，而收复大部分失地。声明：本报告仅供参考10格林期货研发报告FU510近期走势图二、8月份沪油影响因素8月份国际原油料将再创新高，沪油终将跟随走高，影响因素如下：（一）利多因素1.美国汽油库存连续下降，需求旺盛EIA7月29日公布的汽油库存数据显示，当周汽油库存减少4亿桶至205.2亿桶，为连

5、续5周减少。汽油库存目前低于过去四年中三年的水平,与六个月前相比,这是明显的转变。美国汽油日需求自前一周的940万桶猛增至960万桶,而生产却略有减少，尽管进口高达每日100万桶以上,仍不足以拉升库存水平。目前汽油供应较上年同期减少了590万桶。而8月仍属于汽油消费高峰，汽油库存持续减少，将会使得汽油价格高企，从而引领原油价格走高。声明：本报告仅供参考10格林期货研发报告美国能源部公布的库存数据图1.美国飓风增多根据美国政府天气预测机构,今年大西洋飓风季节料有多达21次热带风暴以及11次飓风来袭,多于先前的预期，他们5月时曾预计,将有多达15次

6、热带风暴和九次飓风,超出正常水平。7月份包括Cindy，Dennis，Franklin都光顾了墨西哥湾，虽然这些飓风最终都没有成什么“气候”，对北美的石油生产目前没有带来破坏性影响。但谁也无法预料下一个风暴究竟会带来什么，因此交易员们一旦嗅到“风吹草动”，都会积极的买进，推涨油价。3.地缘政治不稳定声明：本报告仅供参考10格林期货研发报告伊朗作为OPEC的重要产油国，其核问题一直是国际油市密切关注的事情，而其新当选的总统是位强硬派，他在8月3日地就任仪式上发表的演说，渗透着伊朗始终会推进核开发的意思。而且伊朗政府已通知国际原子能机构(IAEA)

7、他们将在近期内恢复在中部伊斯法罕的铀转化的相关活动。一旦伊朗核问题激化，油价将迅速攀升。4.突发炼厂事故增多随着需求的日益攀升，各大炼厂都在加紧开工，以满足石油市场巨大的胃口。正式由于开工率的提高，使得诸多炼厂事故频发，反而增进了油价上涨力度。纽约7月29日消息：石油巨擘BP周五表示,德克萨斯城日加工46万桶的炼厂发生的一起大火,导致该厂的原油加工量每日减少了7万桶,汽油产量减少了3.5万桶。而就在前一天，该炼厂一氢化装置发生大火。伦敦7月29日消息：石油巨擘BP公司人士周五表示,在北海Schiehallion油田的员工服务设施发生火灾后,公司

8、关闭日产12万桶原油的生产。BP关闭了生产并疏散了49名一般员工.此次火灾发生在格林威治时间周五0415左右。BP尚未决定相关设施何时恢复生产。印度最