国内外企业长期激励模式研究

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1、国内外企业长期激励模式研究美国上市公司高级管理人员薪酬结构简介总体介绍基本工资长期激励福利计划研究基本假定基本工资和年度奖金、长期激励、福利计划薪酬基本结构本世纪70年代末至90年代末研究期间美国上市公司研究范围主要为高级管理人员，涉及少量的其他人员的激励问题研究对象高级管理人员的收入及增幅均名列前茅人群1982年（万美元）1994年（万美元）82—94年增幅（%）82—94年年均增幅（%）高级管理人员94.5248.8163.28.4工人3.03.267.10.6教授4.14.815.91.2NBA球员33.1155.8371.3

2、13.8长期激励（股票期权）的比重及数量不断上涨股票期权行权收益中位数从1985年的4947美元上升到1997年的88万美元，增长了178倍；同期工资与奖金的中位数仅从73万美元上升到122万美元，增长不到一倍.单位：10亿美元股票期权的使用范围在逐渐扩大公司董事会的薪酬委员会赠与高级管理人员巨额的股票期权亨氏公司总裁托尼·欧仁利在80年代末收到了一笔高达40万股的股票期权以百氏可乐公司为首的一些大公司开始扩大股票期权计划的收益范围，所有员工都可以参与股票期权计划高级管理人员薪酬结构中存在股票期权等长期激励的必要性与必然性所有权和经营

3、权分离，形成高级管理人员与股东之间存在委托--代理关系所固有的利益冲突威胁到股东利益最大化对退休人员在退休前所作的对公司影响长远的的决策努力无明显的激励“64岁问题”传统薪酬主要考虑当期绩效，对决策的“时滞”效果未给予充分的考虑高级管理人员往往会放弃那些短期内会给公司财务状况带来不利影响但是有利于长期发展的计划基本工资确定标准评定标准上一财政年度的业绩高级管理人员业绩劳动力市场上相似人才的报酬情况上一财政年度财务指标的增长性财务指标与公司预定目标的差距市场占有份额本公司业绩与同行业竞争性公司业绩的差异高级管理人员的职权范围对公司上一财政年度

4、业绩做出的贡献对公司长期战略发展做出的贡献对公司关键职位的招聘工作做出的贡献劳动力市场上相似人才一年期薪酬数据劳动力市场上相似人才五年期薪酬数据该高级管理人员加入本公司以前的工作经验及薪酬状况行业竞争特点公司在行业中的地位公司的发展阶段长期激励股票期权（主要）储蓄—股票参与计划股票持有计划受限股票计划虚拟股票计划以及股票增值权延期支付计划特定目标长期激励计划股票期权的类型激励股票期权符合国内税务法则422条款的相关规定。其收益符合规定的部分可以作为资本利得应税，同时可以从公司所得税税基中扣除非法定股票期权其实施条款不受国内税务

5、法则限制，可以由公司自行规定，但是个人收益不能从公司所得税税集中扣除，个人收益必须作为普通收入缴纳个人所得税转移情形如果股票期权是立即可以全部行权的，赠与日股票期权所指向的股票的市场价值累计超过10万美元的，则超出部分的股票期权被视为非法定股票期权。如果股票期权需要在等待授予期结束后方可行权，那么当某日可行权股票期权所指向的股票期权的价值（股票期全数乘以行权价）累计超过10万元时，超出部分的股票期权同样被视为非法定股票期权。类型股票期权的赠与赠与时机受聘、升职、为主，每年一次的业绩评定为辅行权价的确定方法税务法规定：行权价不能低于股票期

6、权赠与日的公平市场价格。对公平市场价的规定主要有两种：赠与日最高市场价格与最低市场价格的平均值；赠与日前一交易日的收盘价授予期（等待期）的安排股票期权德行权权将分几批授予高级管理人员，这个时间安排称为授予时间表。时间表可以是匀速的，也可以是加速的。不可转让性税法规定：股票期权不可转让。唯一转让渠道是遗嘱里注明某人对股票期权的继承权。如果不是“内部知情者”，则所持有的非法定股票期权可以转移到信托机构股票期权的结束条件——1激励股票期权从赠与日起10年内有效非法定期权的有效期不受限制，一般为5—20年在高级管理人员结束与公司的雇用关系以及

7、公司控制权发生变化时，股票期权可能提前丧失。自愿离职立之后的一年以内，对可行权部分行权，3月期限较为常见对尚在授予期的股票期权，不得行权如果在离职前根据公司特殊规定已提前行权，公司有权以行权价回购这部分股权退休授予时间表和有效期限不变如果在退休后3月内未执行，则成为非法定股票期权，不享受税收优惠丧失行为能力如同员工仍在公司工作一样，继续实行授予时间表，分期分批授予行权权；加快授予时间表的授予速度税法规定公司规定公司规定公司规定股票期权的结束条件——2如果发生一下两种情况，可以认为一个公司的控制权发生了变化公司外的某人或机构通过持有

8、公司股份，拥有公司30%以上的投票权；在任何一个36月期中，董事会的成员结构发生很大变化：期末董事会成员中，从期初起一直在任的董事人数不足一半死亡股票期权可以作为遗产被继承；