第七章营运资本管理

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1、第七章　营运资本管理7.2财资管理时间轴7.2.1经营周期和现金流时间轴C2购买资源收取销售款销售商品或服务为资源付款7.2.2　评估现金流时间轴的变化与影响　　　　　　　　　　C17.2.3　经营现金流　　　　　　　　　　　　　　　　　　　C2现金流类型：现金注入、现金流出、集中现金流、流动性管理现金流7.2.4　现金流时间轴和浮游期　　　　　　　　　　　　　　C31、采购付款周期：从原材料购买到收到支付款项的时间段2、不同类型的浮游期Ø以支票方式对发货单进行支付卖方－收款浮游期：从买方发起支付至卖方收到可用资金的时间间隔买方－付款浮游期：支

2、付当日至款项被划出的时间间隔Ø发票浮游期：买方从购买商品或服务到收到发票之间的时间间隔Ø支付浮游期：买方从收到发票到账户款项被划出的时间间隔3、无差别浮游期下折扣率的计算：TD：支票支付和电子转账间相差的天数，r：年度机会成本7.2.5　收款浮游期　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　C2邮寄浮游期：支票邮寄日至收款人收到支票日处理浮游期：收款人收到支票日至支票存入收款人账户可用资金浮游期：支票存入银行至公司收到可用资金相关成本：机会成本7.2.6　付款浮游期　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　C2邮寄浮游期、处理浮游期、清算浮游期（收款

3、人把支票存入　账户至资金从付款人账户划出）7.2.7　信息延误问题　　　　　　　　　　　　　　　　　　　C17.3　现金折扣计算7.3.1　放弃现金折扣时买方的成本　　　　　　　　　　　　　C3D：折扣百分比，N：信用期，T：折扣期，（D/T，n/N2/10,n/30）7.3.2卖方提供现金折扣的收益　　　　　　　　　　　　　　C3折扣期满收到资金的现值与信用期满收到资金的现值比较7.4　现金周期　　　　　　　　　　　　　　　　　　　C37.5　应收账款的监控可能促进应收账款发生重大变动的事态：销售额的变动、季节性变化、信用标准政策的调整、经济

4、状况的波动、外币币值波动、竞争者促销或其他销售对策7.5.1　赊销天数（DSO）　　　　　　　　　　　　　　　　C3　　　7.5.2　账龄分析表　　　　　　　　　　　　　　　　　　　C27.5.3　应收账款余额模式（P293计算）　　　　　　　　　　C37.6　全球营运资本管理7.6.1　全球营运资本管理的工具和技术　　　　　　　　　　　C3跨国公司管理营运资本的工具：银行叠加结构、内部银行、多币种账户、名义归依、净额结算、提前和延后付款、再开票、内部保理1、多币种账户－多币种协议条款：基础货币、接受的货币组合、将其他货币兑换为基础货币所用汇率

5、与即期汇率的差额、借记和贷记的起息日2、净额结算：双边净额结算、多边净额结算好处：减少电汇和外汇交易对冲相关风险，大宗外汇交易享有有利汇率、改善母公司与分支机构的现金与货币风险敞口预测主要成本：制定、管理和维护费用3、提前和延后付款：预计分支机构所在国货币相对总公司国家货币贬值，该分支机构提前付款；反之延后付款。4、再开票：A子公司，负责从出口子公司购买货物，销售给进口子公司，将监测和收取国际应收账款的责任集中化管理。优点：集中管理外汇敞口、更易实施提前和延后付款、改进出口融资和收款、降低银行业务成本、大额交易的外汇风险最小化并获得优惠汇率、简

6、化支付条款5、内部保理：内部保理部门向出口部门收购应收账款，并向进口部门收款7.6.2　出口融资　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　C17.7　电子商务　　　　　　　　　　　　　　　　　　　C112345678910111213DBCBDDACDDBCB141516171819202122232425BDBACCCBBCCC