提振股市信心的必由之路

《提振股市信心的必由之路 》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、提振股市信心的必由之路2011年中国股市可谓是凄风惨雨，中国经济仍然保持高速增长，但是上证指数跌幅高达22%，位居世界股指跌幅第二名。即便手握数千亿的公募基金，其最好的业绩，也不过是亏损超过10%以上，其他的二级市场参与者的亏损惨状，不难想象！一边是经济增速这边风景独好，一边是股市完全沦为股市投资者的财富绞肉机。相反的是欧美金融风暴尚未平息，但是股市已经普遍好转，道琼斯指数还创出了2008年以来的新高，好像是欧美刮起的台风，刮倒的都是中国的房屋。原因在哪里？最关键的原因，完全是因为现行的资本市场管理体制和管理层的行为，令广大投资者完全丧失了信心，信

2、心的坍塌造就了股价的坍塌，管理者已经很难通过喊话就能改变趋势，而是需要实实在在的行动！十年一轮回，中国股指重陷十年前低点，中国股民也再次面临信心的崩溃　　好在是进入2012年，在1月6日到7日在北京举行的第四次全国金融工作会议上，国务院总理温家宝从货币政策、信贷结构、股市改革、金融风险等四方面对2012年的金融工作提出要求，强调要提振股市信心。在明确今后金融工作方向的同时，开始成为无数股民“万人坑”的股市，意料之外却又情理之中地被提及，“提振股市信心”，成为了这次会议部署今年金融工作中的一个亮点。　　此次金融工作会议部署中，目前股市存在着的顽疾多次

3、被提及，如证券业要完善市场制度，强化行为监管，保护投资者合法权益；深化新股发行制度市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一级市场和二级市场协调健康发展等等。　　提振股市信心的根本体现就在于投资者敢不敢长期持有股票。投资理财专家张雪奎（欢迎定制张雪奎教授股票操作课程13602758072）教授认为，“重融资、轻回报”是当前中国股市的一大顽疾，是投资者缺乏信心的根源。“重融资、轻回报”最大的危害性就在于这个市场没有投资者的存身之地，只是投机者嬉戏的地方。分红理念推广不能简单看作多分了几个钱，更久远的意义是树立一种理念，首当其冲的即

4、是蓝筹股投资价值的树立，定期分红有助于投资者长期持有蓝筹股，借上市公司分红获得稳定投资收益变得更有可能性，使得A股不只是差价交易这种赌博行为。此外，还可以吸引更多投资主体最主要是其它机构能持有股票。　　从长远影响来看，此次会议强调深化改革，强调促进一级市场和二级市场协调健康发展，就是强调投资者与筹资者利益的协调，这是对投资者权益的保护，将有利于提振股市信心，有利于中国资本市场的健康发展。　　但是中国股市不是一个非市场化起步的产物，中国股市的建立是在计划经济基础之上的产物，立即转为完全市场化并不现实。所以应当逐步实现市场化，渐进式的改革是最优选择。”

5、　　由于制度设计问题，中国的股市更多的是偏向融资者，它的好处是让企业得利，支持其发展壮大，吸引上市资源留在Ａ股；不利之处是投资者可能成为纯粹的奉献者。股市对于投资者的回报无非是股票差价和分红两种形式。股票差价吸引的是可以控制股票价格的人（庄家），分红制度吸引的是靠分红获取利益的投资者。设置合理的分红制度，让股市的赚钱效应不再局限于股价的波动（股市操纵），是从根本上增加股市“吸引力”的方法。　　张雪奎教授认为值得注意的是，证监会近期连续出台政策，对上市公司分红、创业板退市制度、市场违规行为等进行制度上的改革，无疑对改变Ａ股目前的现状、提振信心起到了积

6、极的作用。我国股票市场的功能定位最初是为了促进国有企业改革，通过股份制改革起到转换企业经营机制、明确产权关系、完善治理结构的目的，同时通过资本市场进行直接融资，解决转制过程中所需的资金问题。而这样的定位只有在股票市场发展初期，利用大量交易者的不明就里或者投机者天生的逐利性才能够得以实现。在李大霄看来，这是涸泽而渔的方法，长此以往会造成证券市场吸引力降低，并不能长久。而偏向投资者的好处是让投资者得到价廉物美的股份，让投资真正得到实惠，让投资股票成为稳定的、保值增值的工具，从而吸引越来越多的投资者或者投资资金进场；不利之处是股票市场对拟上市公司的吸引力

7、下降，上市资源会渐渐流失，国内证券市场对上市公司的吸引力下降的风险也会增加。所以保持二者之间的平衡才是根本。温家宝总理认为，信心比黄金更重要，如何提振股市信心，投融资专家张雪奎（欢迎定制张雪奎教授中小企业融资课程13602758072）教授认为管理层可以考虑做好以下几件事：1、IPO定价机制的改革高发行价、高市盈率的股票最终遭到投资者的“用脚投票”，两年来的新股破发潮已经证明了这一点。新股上市当天破发，意味着投资者的打新资金直接被套，极大影响了市场的打新热情。据统计，去年发行的277只新股中，有75只上市首日出现破发，首日破发概率达到27.08%，

8、这还是在庄家护盘的情况下产生的；上市3个月后破发的达到70%，高市盈率发行的新股3个月锁定期过后几乎全部破发。新股首发平均