资产管理公司的转型

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1、资产管理公司转型的思考2007年1月15日，财政部宣布四家资产管理公司政策性不良资产处置任务完成后，一个非常紧迫的问题摆在眼前:作为具有特殊历史使命和特定存续期的政策性金融机构，是清算关闭，继续作为政策性机构存在，还是转型为商业性金融机构?这是社会各界十分关注的。一、转型的理论基础转型"transformation”一词的基本语意可解释为:“型”代表主体所处的一种状态或模式，转型则指主体由一种状态到另一种状态的转换，血目‘新、旧状态之间存在着质的变化士。企业转型是企业改革发展过程中变革行为的泛称，其本

2、质是根据外部环境和企业内部的源、能力状况，为克服企业在原有经营模式中遇到的困难并获取新的竞争优势，对企业的发展目标、达成目标的途径和手段进行重新设计，并由此形成新的经营模式的过程。1.企业转型三层次企业转型可能在多个层面上发生，可以是产权关系、治理机制、发展战略、管理模式等方面质的变革。相应的，企业转型也可以界定为如下二个层次:a.经营机制转型经营机制转型包括了产权关系和治理机制两个方面的变革。产权关系的变革与国家经济体制改革的大背景息息相关。随着我国经济体制从计划经济体制向市场经济体制的转变，大部分

3、国有企业建立了现代企业制度，基础是进行产权关系改革，引入规范的公司治理机制。公司治理机制是围绕产权关系Ifu在利益相关者之间形成的权利分配结构，如股东、董事、经理人员、普通员工、债权人之间的监管体系。治理机制是产权关系的具体体现。政策性企业向商业化转型，首先进行产权关系改革，决不仅仅是建立董事会、监事会、经营层等的治理机构。b.发展战略转型在商业化经营体制下，企业根据市场环境和自身的资源能力状况对业务发展方向所做的根本性调整，则构成了企业转型的第二个层次，即发展战略的转型。战略转型通常与产业(或产品)

4、的发展阶段相联系。产业(产品)具有初创、成长、成熟、乃至衰退的生命周期，其所处的不同发展阶段，决定了企业成长的大环境。产业的衰退或过度竞争，是企业转移业务重点，进入新产业或发展新市场最主要动因，也是危机中被动变革的典型。当然，企业的成长不仅取决十大环境，也取决十自身所具备的资源和能力。资源和能力的相对丰裕是企业主动拓展业务领域的动因。c.管理体制转型企业管理体制的变革，则形成第二层次的转型。一般而言，企业发生第一、二层次的转型后，必然同时产生第二层次转型的需求。企业产权关系和治理结构的变化，必将在组织

5、结构上得到反映。例如，现代企业制度下，国有企业负责人对政府由行政隶属关系转化为经营者对出资人的经营责任关系，企业的经营监督结构、财务制度结构就发生了相应的改变。Ifu股份制改造进一步引入了股东大会、董事会、监事会等机构，对企业治理结构进行了重构。同日寸，企业战略发展方向的转型也要求企业对业务单兀进行重组，并重新设计企业的监管体系。从我国金融资产管理公司商业化转型的实践来看，转型将在二个层次上依次展开。它们需要通过产权关系和治理机制的变革，从承担特殊历史使命的有限期的政策性金融机构转型为商业化经营的金融

6、企业;在经营金融不良资产处置业务的同时，还需要寻找足以支持企业持续运营、发展壮大的新业务增长点;企业的管理模式也将因应企业经营体制和战略发展方向的变化而变革。2.企业转型的制约因素企业转型是一种根本性、跳跃性的变革，这个过程包括经营理念、思维方式和价值观的彻底变革，并伴随着企业战略、结构、行为方式、运行机制等方面的全方位变革。对内而言，转型必须突破既有观念、行为方式和利益关系的束缚;对外而言，转型也要面对在业务扩张等方面可能遇到的市场壁垒和政策法规限制。a.相关利益主体壁垒企业的每一种经营管理模式，都

7、会在企业各成员、各部门之间形成一定的权利、资源分配关系，企业无论进行何种转型，也都会对权利、资源进行再分配，这就触动了企业内部原有的权利结构。在转型中受益的部门和成员将力图推动激进式变革，并有可能使基于企业整体经营绩效的转型转变为单纯的权利再分配;而对于在转型中权利被弱化的部门和成员更会尽力保护自身利益，对转型产生抵触情绪。相关利益主体围绕着企业内部权利结构}fu进行的博弈，会给企业转型设置直接的障碍。b.企业文化壁垒如果说相关利益主体之间的权利关系是企业内部的一种显性壁垒，那么，企业文化则是幕后的隐

8、形壁垒。企业文化是企业具有特性的经营理念、价值观和行为准则的总和，它为企业成员所普遍认同和遵守。因此，企业文化可以透过企业成员的口常行为方式而得以体现。文化对企业经营模式和战略发展的作用主要体现在导向功能、精神激励功能和协调功能上，对企业成员(特别是企业管理层)的行为选择具有极大的影响，从而影响着企业转型方向的选择及其组织实施过程。3.企业转型的路径选择a.企业转型的模式从企业转型的实践中，可以归纳出四种转型模式:(1)重组式转型重组现象最先出现在企业财