金融衍生工具

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1、www.themegallery.com第一章证券投资工具—金融衍生工具2021/10/41金融体系基础金融工具衍生金融工具一、衍生金融工具的含义及分类2021/10/42基础金融工具基础金融工具主要包括:货币外汇利率工具(如债券、商业票据、存单等)股票、债券等。（衍生证券可以依附于几乎任何变量）在基础金融工具的基础上借助各种衍生技术，可以设计出品种繁多、特性各异的衍生金融工具来。2021/10/43www.themegallery.com衍生金融工具：英文名称是FinancialDerivatives,是给予交易对手的一方，在未来的某个时间点，对某种基础金融资产拥有一定债权和相应义务的

2、合约。广义上也可把金融衍生工具理解为一种双边合约或付款交换协议，其价值取自于或派生于相关基础资产的价格及其变化。例如：案例一（一）衍生金融工具的含义2021/10/44衍生金融工具是由基础金融工具派生而来的衍生金融工具是对未来的交易衍生金融工具具有杠杆效应金融衍生工具：英文名称是FinancialDerivatives,是给予交易对手的一方，在未来的某个时间点，对某种基础金融资产拥有一定债权和相应义务的合约。广义上也可把金融衍生工具理解为一种双边合约或付款交换协议，其价值取自于或派生于相关基础资产的价格及其变化。2021/10/45（二）衍生金融工具产生和发展的背景1.全球经济环境的变化

3、2.金融创新的影响3.信息技术进步的影响4.市场追求效率的结果2021/10/46（三）衍生金融工具的种类1.按照衍生金融工具自身交易方法分类金融远期金融期货金融期权以交易方式分类金融互换2021/10/472.按照基础工具种类的不同分类股权式衍生工具货币衍生工具利率衍生工具以基础工具种类的不同分类2021/10/483.按照衍生金融工具交易性质的不同分类远期类工具选择权类工具以交易性质的不同分类2021/10/49三、衍生金融工具的功能1.规避风险衍生金融工具市场的首要功能是规避风险，这是金融衍生工具市场赖以存在和发展的基础。而规避风险的主要手段是套期保值，即利用现货市场和期货市场的价

4、格差异，在现货市场上买进或卖出基础资产的同时，在期货市场卖出或买进相同数量的该商品的期货合约，从而在两个市场之间建立起一种互相对冲的机制，以达到保值的目的。2021/10/4102.价格发现金融衍生工具市场集中了各方面的参加者，带来了成千上万种关于衍生工具基础资产的供求信息和市场预期，通过交易所类似拍卖方式的公开竞价，形成了市场均衡价格。金融衍生品的价格形成有利于提高信息的透明度，金融衍生工具市场与基础市场的高度相关性，提高了整个市场的效率。2021/10/4113.优化资源配置金融衍生工具市场的价格发现机制有利于全社会资源的合理配置：一方面，衍生工具市场近似于完全竞争市场，其价格接近于

5、供求均衡价格，这一价格用于配置资源的效果，优于用即期信号安排下期生产和消费。所以，衍生工具市场形成的价格常常成为一个国家，甚至全世界范围内的价格。另一方面，金融衍生工具市场的价格是基础市场价格的预期，能反映基础市场未来预期的收益率。当基础市场预期收益率高于社会资金平均收益率时，社会资金就会向高收益率的地方流动。2021/10/4124.提高交易效率在很多金融交易中，衍生工具的交易成本通常低于直接投资标的资产，其流动性(由于可以卖空)也比标的资产相对强得多，而交易成本和流动性正是提高市场交易效率不可缺少的重要因素。所以，许多投资者以衍生工具取代直接投资标的资产，在金融市场开展交易活动。5.

6、容纳社会游资金融衍生工具市场的出现为社会游资提供了一种新的投资渠道，不仅使一部分预防性货币需求转化为投资性货币需求，而且产生了新的投资性货币需求，使在经济货币化、市场化、证券化、国际化日益提高的情况下，不断增加的社会游资有了容身之处，并通过参与金融衍生品市场而发挥作用。2021/10/413四、金融远期合约现货交易的特征是“一手交钱，一手交货”，即以现款买现货方式进行交易。1.金融远期合约（ForwardContracts）：指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。远期合约的要素■标的资产■合约的多空方■合约到期日■标的资产的交割数量■标的资产的远期

7、交割价格2021/10/4142.金融远期合约种类据标的资产不同分：1.远期利率协议：在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以特定货币表示的名义本金的协议。2.远期汇率协议：远期汇率协议是指按照约定的汇率，交易双方在约定的未来日期买卖约定数量的某种外币的远期协议。3.远期股票合约：包括单个股票的远期合约、一篮子股票的远期合约和股票价格指数的远期合约三个子类。2021/10/415远期合约双方损益图如果到期标的资产的市场价格高于