原油期货培训

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1、原油期货培训投资咨询部宋鹏主要内容1.原油概况2.影响原油价格的主要因素3.原油期货概况4.国外原油期货概况5.投资者适当性制度1.原油概况1.1原油的性质原油化学构成主要由烷烃、环烷烃、芳香烃等三类烃化合物，是一种混合物，主要包括：汽油、柴油、煤油、燃料油、石脑油、石蜡和沥青等。不同油田产出的石油性质差别较大性质由具体成分和组成比例决定原油的性质密度0.8至1克/立方厘米凝固点高凝油（≥40℃）、常规油（≥-10～＜40℃）、低凝油（＜-10℃）沸点常温至500摄氏度以上溶解能力不溶于水，溶于有机溶剂颜色黑，红，金黄，墨绿，褐红，透明燃烧

2、特性易燃原油的组成元素：碳、氢、氧、氮、硫和一些金属元素。原油化学元素的含量碳83-87%氢10-14%氧0.1-2%氮0.05-1.5%硫0.05-6%金属元素〈0.1%1.2原油的分类EIA的《2016年国际能源展望》（IEO2016）和《2016年年度能源展望》（AEO2016）数据，世界页岩油产量在2015年到2040年间将增加超过一倍，产量将从2015年底的498万桶/天，增加到2040年的1036万桶/天。根据生产划分：常规原油和非常规原油常规原油：直接开采就可获得的天然原油（如：沙特、伊朗等）。非常规原油：经过加工和合成后才能

3、获得，如油砂、页岩油等（美国、加拿大等）。根据密度分类：划分标准是原油的API（美国石油协会）密度API密度大于10，原油比水轻，浮于水上API密度小于10，原油比水重，沉于水底数值大，密度小API密度密度轻质原油API>31.1<870 kg/m3中质原油31.1>API>22.3870-920 kg/m3重质原油API<22.3920-1000 kg/m3超重原油API<10>1000 kg/m3根据含硫度分类原油中的硫会腐蚀运输管道和生产设备，影响炼制时催化剂的效果，释放到空气中后会造成污染含硫量越低越好含硫量高硫原油大于或者等于2%

4、中硫原油0.5%至2%低硫原油小于0.5%1.3原油的计量单位一桶原油42美制加仑159升1/7.3吨1.4世界原油分布2015年，全球探明石油储量减少了24亿桶至1.6976万亿桶，但全球探明储量在过去十年仍增长了24%，即3200亿桶；足以满足50.7年的全球生产需要。储量下降最大的国家是巴西，其储量下降了32亿桶，而挪威储量增加了15亿桶。石油输出国组织成员国继续保持其龙头地位，占世界石油储量的71.4%。1.5原油的供求2015年世界石油产量增速连续第二年远超消费量增速。产量增长了280万桶/日，主要来自中东（+150万桶/日）和北

5、美洲（+90万桶/日）。全球石油消费量增长了190万桶/日，接近过去10年平均增速的一倍，主要由经合组织国家的高增长驱动。亚太地区占全球增长的74%，中国再次成为对全球石油消费量增长贡献最大的国家（+77万桶/日）。1.6石油化工产业链由于原油供给、运输和精炼等过程的天然限制，原油产业链一般都高度集中。而在下游成品油的销售中，由于石油产品相对较少，集中度也较高。上游中游下游原油生产石油炼制石油化工化工制品油品销售石油化工产业链图2.影响原油价格的主要因素原油价格的影响因素地缘政治因素自然因素宏观面因素基本面因素资金面因素原油价格替代能源因素

6、宏观面因素原油市场投机旺盛，价格发现功能较强，对宏观面消息反应迅速经济走势：经济增长，原油需求扩张，支撑油价；经济衰退，原油需求萎缩，推低油价；就业率：就业率增长，通勤能源需求增加，推动油价上涨PMI:PMI大于50时，经济上升，化工等工业需求增加，推动油价上涨基本面因素原油的市场基本面因素包括原油市场的供应量、消费量和库存等供应量增加、消费量下降，油价下跌供应量下降、消费量上升，油价上涨库存，一般来说，库存下降会推动油价上涨，库存上升则相反。资金面因素市场看多，资金流入，净多头持仓上升；市场看空，资金流出，净多头持仓下降地缘政治因素中东局

7、势：两伊战争，海湾战争，美伊战争，阿拉伯之春，伊朗核问题，叙利亚等自然因素天气因素：飓风季节性因素：6-9月是原油下游的汽油消费旺季；11月-次年4月是燃用油消费旺季替代能源因素原油及其下游：交通运输和化工（电动车普及）天然气：居民生活和发电煤炭：发电和炼钢生物能源（乙醇、生物柴油等）：交通运输和化工核能：发电3.原油期货概况原油期货合约交易品种中质含硫原油交易单位1000桶/手报价单位元（人民币）/桶（交易报价为不含税价格）最小变动价位0.1元（人民币）/桶涨跌停板幅度不超过上一交易日结算价±4%合约交割月份最近1-12个月为连续月份以及

8、随后八个季月交易时间上午9:00-11:30，下午1:30-3:00以及上海国际能源交易中心规定的其他交易时间。最后交易日交割月份前一月的最后一个交易日；上海国际能源交易中心有权