日常消费行业：8月终端增速压力犹存

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1、目录乳制品6速冻米面食品8肉制品9酱油10白酒11啤酒13黄酒14方便面15蛋白质饮料16包装水17茶饮料18果汁饮料19碳酸饮料20附录1：数据统计方法说明21数据范围21监测样本和抽样原理21全国数据推算方法21附录2：产品超市销售代表性比较22图表图表1:食品饮料与农业公司估值表（中金覆盖）4图表2:8月乳制品收入增速进一步放缓，液奶均价同环比均略有回升6图表3:伊利增速持续领先行业6图表4:2018年1-8月内资奶粉品牌中，伊利、飞鹤、合生元、完达山和蒙牛市占率同比上升（销售额）7图表5:8月行业收入维持较快增长8图表6:思念增速持续领

2、先行业8图表7:2018年1-8月思念、龙凤市占率同比提升，三全、湾仔码头同比下降（销售额）8图表8:行业营收7月增速进一步放缓9图表9:2018年1-8月双汇市占率同比略升，雨润、金锣、得利斯市占率同比略微下滑（销售额）9图表10:8月营收增速略有放缓，龙头持续领先行业10图表11:2018年1-8月海天、厨邦、千禾、东古、雀巢市占率同比提升，李锦记、欣和、加加、味事达、淘大市占率同比下滑（销售额）10图表12:8月行业均价同比下滑11图表13:古井贡酒、老白干8月收入增长加速11图表14:2018年1-8月，五粮液、牛栏山、洋河股份、山西汾

3、酒、剑南春、江小白、老白干、今世缘市占率同比提升，贵州茅台、泸州老窖、郎酒市占率同比下滑（销售额）12图表15:8月销量下滑，但均价提升延续13图表16:2018年1-8月华润、百威、喜力、乐堡市占率同比提升，青岛市占率同比下滑（销售额）13图表17:8月饮用黄酒延续二季度淡季疲软表现，但跌幅有所收窄14图表18:2018年1-8月金枫酒业、古越龙山、塔牌、即墨市占率同比下滑，会稽山、乌毡帽市占率同比上升（销售额）14图表19:行业8月销量增速较7月进一步放缓，袋装面销量增速持续领先容器面，低端消费复苏依旧延续15图表20:康师傅表现优于统一1

4、5图表21:2018年1-8月，康师傅、今麦郎、白象市占率同比上升，统一市占率同比略降（销售额）15图表22:8月行业营收进一步下滑，伊利表现持续优于行业16图表23:2018年1-8月养乐多、伊利、娃哈哈、椰树椰汁、六个核桃、味全市占率同比提升，蒙牛、露露、光明、银鹭、旺旺市占率同比略下滑（销售额）16图表24:行业8月营收下滑但幅度收窄，农夫山泉、可口可乐增速持续领先行业较快增长17图表25:2018年1-8月农夫山泉、怡宝、可口可乐市占率同比提升，统一持平，其余市占率同比下滑（销售额）17图表26:行业收入8月跌幅收窄18图表27:201

5、8年1-8月统一、王老吉、农夫山泉市占率同比提升，康师傅、加多宝、立顿市占率同比下滑（销售额）18图表28:行业营收8月跌幅收窄19图表29:各品牌销售额基本延续各自原有表现19图表30:2018年1-8月汇源、可口可乐、农夫山泉、味全市占率有所提升，统一、康师傅市占率同比下降（销售额）19图表31:8月销量继续下滑，均价保持同比提升态势20图表32:2018年1-8月可口可乐、百事可乐市占率同比微降（销售额）20图表33:抽样方法举例（以北京为例）21图表34:具体品牌数据比较22公司代码当前股价市值市盈率市净率平均净资产收益率（%）股息收益

6、率（%）EV/EBITDA2018/10/8亿元2017A2018E2019E2017A2018E2019E2017A2018E2019E2017A2018E2019E2017A2018E2019E白酒板块贵州茅台600519.SH686.15861931.824.218.59.47.66.133.034.836.51.62.12.819.514.610.8五粮液000858.SZ63.48246425.519.414.84.64.03.419.322.525.82.02.43.116.011.17.9泸州老窖000568.SZ44.51652

7、25.519.915.24.33.93.519.520.724.32.83.44.017.113.19.8舍得酒业600702.SH26.028861.127.417.63.53.12.76.012.216.70.21.11.733.717.510.3山西汾酒600809.SH43.4737639.922.515.97.25.84.718.928.732.61.32.02.824.214.510.1洋河股份002304.SZ120.95182327.522.117.76.25.44.623.926.028.12.12.63.319.015.01

8、1.8口子窖603589.SH48.3129026.018.814.35.74.73.823.927.329.31.52.12.717.212.59.