基金专户理财业绩亮相

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1、基金专户理财业绩亮相　　随着耀皮玻璃三季报的公布，被遗忘已久的基金专户理财业务最近重又受到关注。其两只基金专户理财产品――股票型产品和债券型产品的投资业绩也浮出水面。其中于今年5月23日生效的股票型专户理财产品亏损不到1％，颇为引人注目。下载论文网　　　　随着耀皮玻璃三季报的公布，被遗忘已久的基金专户理财业务最近重又受到关注。这家上市公司的两只基金专户理财产品的投资业绩也浮出水面。　　　　业绩不俗　　　　耀皮玻璃三季报的公布，将其两只基金专户理财产品推到了前台。其中一款为股票型产品，一款为债券型产品。其中于今年5月23日生效的

2、股票型专户理财产品亏损不到1％，颇为引人注目。　　耀皮玻璃在其三季报中公布，截至三季度末，其委托易方达基金公司管理的初始金额为2亿元的专户合约到三季度末的账面价值为亿元，投资收益率为-％，而同期沪深300指数下跌近40％。另一款委托交银施罗德基金公司管理的初始金额为1亿元的固定收益专户合约，到三季度末的账面价值接近亿元，投资收益率为％。这是自今年年初基金公司专户理财业务开闸后，基金专户投资情况的首次曝光。　　根据公告，耀皮玻璃委托易方达基金管理的专户合同委托期限为2008年5月23日至2009年5月22日，是一款风险较高的股票

3、型产品，股票投资比例最高可达资产的100％。其委托交银施罗德基金管理的专户合同的委托期限为2008年5月29日至2009年5月28日，是一款低风险的固定收益类产品。　　低风险的固定收益类产品今年以来一直表现强劲。受益于三季度债券市场的红火表现。交银施罗德管理的固定收益类专户取得％的收益率倒也算不上什么。而值得一提的是股票类专户理财产品。在沪深300指数下跌近40％的情况下，易方达基金为耀皮玻璃管理的股票型专户仅亏损％，从侧面反映出专户理财特有的制度优势。　　和易方达管理的股票专户几乎同期成立的股票型基金，虽然都采取了缓慢减仓策

4、略，但业绩表现却大幅逊色于该专户产品。如5月26日成立的银河成长基金到三季度末亏损％，5月27日成立的嘉实研究精选基金到三季度末亏损％，5月28日成立的博时特许基金到三季度末亏损％，而6月19日成立的易方达中小盘基金到三季度末亏损％。　　相比公募基金较为严格的投资限制和追求相对排名的制度，专户理财具有投资限制条件少、资产配置灵活等诸多优势，在不看好市场的情况下，专户投资经理可以保持轻仓甚至零仓位。观望等待进场时机，而相比之下，即使对市场前景极度悲观，公募基金经理也必须在建仓期内使资产配置达到契约的要求。股票型基金最低股票持仓为

5、60％。从中也可以看出，为何在市场进入大幅调整时，专户投资的制度安排比较有利于规避市场系统性风险。　　尽管熊市的到来使基金专户理财业务进展缓慢。但其特有的制度优势却已开始显现，并逐步受到企业客户和高端投资者的关注。　　　　低风险产品受青睐　　　　今年以来A股市场历经的深幅调整。也让年初火爆一时的基金专户业务稍显沉寂。不过据记者了解，各基金公司的专户业务目前仍在稳步推进，部分公司的专户投资人已追加了投资额。如国投瑞银基金的首单专户，由于定位于固定收益类产品，运作稳健收益稳定，委托人已经在原来1亿元的基础上增资5000万元。　　据

6、国投瑞银相关人士介绍。公司首单专户是在今年8月中旬开始入市的。在专户合同签署之初，考虑到当时市场走势不甚明朗，国投瑞银基金专户投资团队为委托人设计了一款低风险的偏债产品。投资方向主要是固定收益类金融工具。历时两个多月正好赶上了债市的好时光，该专户产品不仅躲过了A股市场逾30％的调整，而且抓住了一波债券市场的牛市行情，因而收益不错。该人士表示，当初制订的“借道低风险产品入市”，以期实现“进可攻，退可守，进退自如”的策略成功实现。　　事实上，一些开展专户业务较早的基金公司，目前也基本把业务重点放在低风险类产品，帮助客户在市场低迷背

7、景下实现资产的保值增值。某业内人士认为，在市场方向不明朗时，选择低风险产品入市，让客户享受较低管理费率的同时承受较低的风险。逐步了解公司的资产管理经验和风险控制能力，相对而言比较有利于公司与客户间建立长期互信的投资伙伴关系。　　对一些企业客户以及个人高端客户而言，“量体裁衣”，为合适的客户找到合适的产品，是专户理财业务的最大优势，这也是传统公募产品难以实现的。公募基金产品就如同摆在自选超市货架上的商品，由投资人自行选择，难免会出现低风险承受者买到高风险基金的情况。而在专户理财业务中，由于基金公司与客户间经历了一对一的双向选择过

8、程，客户了解基金公司过往业绩并选择了基金公司，基金公司了解到客户的真实投资需求，为其量身订做产品方案。　　国投瑞银专户业务相关人士介绍说，根据客户的委托期限和随时间变化的风险收益偏好。公司准备了相关的产品链供客户选择，从类型上可以分为积极进取型、稳健增长型、保本策略型、安本增