我国企业海外并购的财务风险分析及对策-开题报告

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1、一、选题的依据及意义：1、选题的依据企业并购是公司实现扩张发展的一项重耍途径，是资源重新整合的改进过程。成功的并购能够提高公司的生产效率、降低生产成本，从而获取更大的利润,达到增强自身经济实力的目的。著名经济学家、诺贝尔经济学奖得主乔治.斯蒂格勒就曾指出：“纵观美国著名大企业，几乎没有哪一家不是以某种方式、在某种程度上应用兼并、收购而发展起来的。”近年来，在全球企业并购的浪潮风起云涌之时，中国资本市场也开始新一轮的大规模战略并购。企业并购己成为企业资本运营实现跨越式成长不可或缺的策略和手段，它己成为企业战略战术发展的重要途径之一。随着我国经济的快速发展，企业进一步做大做

2、强，我国企业海外并购规模也不断飘升。海外并购己成为中国企业拓展海外业务、增强国际竞争、抢占国际市场的重要手段。但是，中国企业在“走出去”的过程中，特别是在面对当前全球经济下滑，国外许多企业不景气的背景下，急于到海外去“抄底”从而面临更大的财务风险。2、选题的意义目前，对我国企业海外并购的财务风险研究还是一个比较新的研究领域。通过对公司财务风险研究我国企业的海外并购，其意义主要体现在三个方面：有利于增强我国企业对海外并购财务战略性的重视，提高经营管理水平和决策水平。通过对中国企业海外并购中财务问题及财务风险的研究，提高我国企业在全球经济舞台上的经营管理水平和决策水平，经过

3、总结经验与教训，止确认识海内外经营环境的异同和自身的优势劣势，从而逐渐明确自身的定位，培养我国企业的全球竞争优势。有助于提高企业风险预测和防范能力。本文将通过对海外并购风险的全面分析，结合案例给出我国企业海外并购风险分析的防范措施，这有助于提高我国企业对海外并购风险的认识，提高风险抵抗能力，避免并购的失败。有利于我国政府加强对企业开展海外并购实践的宏观指导，降低企业海外并购的风险。通过分析我国企业海外并购过程中政府在宏观指异方面的现状，对今后政府对海外并购活动的监督和指导提出了一些有意义的建议，期望政府通过在政策、法律体系方面的不断完善，企业海外并购融资渠道的拓宽，海外

4、并购中介机构和海外并购人冰的培养等，为我国企业的海外并购铺平道理，创造轻松的政策环境，提升并购的成功率。二、国内外研究现状及发展趋势：国内研宄现状：目前国闪专门对海外并购风险研究的较少，大部分集屮在国内公司之间的并购研允上，对中国企业海外直接投资研允的不多；国内关于对企业并购风险的研究，大多停留在定性分析和案例分析方面，由于屮国企业的海外并购起步较晚，国内对海外并购风险的研宄比较薄弱。¥期我国学荠的研宂更多的是对西方较流行的企业并购理论进行介绍，研宂大多集中在不同行业实施海外并购的案例分析上，主要涉及的行业有金融、能源、IT电信、电器、汽车业等方面，且以定性为主，没有形

5、成系统的海外并购风险研宂体系。在为数不多的与中国企业海外直接投资相关的研宂文献中，也比较多集中在动机研究，融资结构安排上。国N对屮国企业海外并购的研究侧重于三个方面：一是关于中国企业海外并购的战略选择，战略本身侧重于企业长远发展的宏观决策层而，在目前的国内学术界理论研允中占很大的比重。二是对中国企业海外并购过程的综述和归纳总结。文章著作者往往通过对某一重大并购事件的现场记录、追踪报道以及事后分析等渠道让读者了解到这些事件的真实而FI，并提出深层次的问题以引发思考。三是对中国企业海外并购当前所存在的问题加以归纳总结，提出改进性建议和意见，并展望其未来的发展趋势。对我国企业

6、海外并购特点的总结上，孙加销（2005）在《中国企业海外并购的风险防范与化解》中指出，海外扩张中中国企业的海外并购呈现出以下的特点:从并购的目标企业来说，屮国的海外并购不是选择“强强联合”，而是选择逢低吸纳。从并购的主体参与者来看，大型国有企业和民营企业起了主导作用。从并购发生的行业领域来看，FI前以兼并收购方式扩张的还主要集中在高科技企业以及能源和原材料领域，也就是国有资产最集屮的部门。从趋势上看，海外并购的规模将越来越大。陆孟兰（2010）在《企业海外并购财务风险控制与规避》认为并购计划决策阶段财务风险分为：环境风险环境风险亦即系统风险、企业价值评估风险财务信息披露

7、制度的固有缺陷；并购交易执行阶段财务风险，支付风险和融资风险是此阶段的主要财务风险。兰天，郭有钦（2009）在《当前我国企业海外并购屮财务风险的分析与防范》分析了金融危机时期海外并购的驱动因素，从财务风险的成因出发，分析企业价值评估、融资和支付的风险，并结合我国企业海外并购案例，对财务风险进行了整体分析，并在此棊础上提出了相应的防范策略。杨柳、吴泗宗、佟爱琴（2009）《我国制造业海外并购财务风险的实证研允》中，对我国制造业海外并购的财务风险进行了实证检验，得出了海外并购后财务风险显著加大的结论，并简要分析海外并购后财务风险逐年加大的原因