当前经济形势下的企业融资策略探讨

《当前经济形势下的企业融资策略探讨》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、当前经济形势下的企业融资策略探讨当前经济形势下的企业融资策略探讨　　摘　要：本文从分析当前经济形势、国家宏观调控货币政策入手，指出了现阶段企业融资面临的主要问题，并对当前形势下企业的融资策略提出了探讨，认为企业融资应在坚持发挥银行信贷主渠道作用的前提下，积极探索多元化的融资方式，确保资金安全，降低资金成本。　　　事实上，2011年，我国实施积极的财政政策和稳健的货币政策，货币政策由此前的“适度宽松”调整为“稳健”，这是国内货币政策基调的重大转变。表明我国此前应对金融危机时的刺激政策——适度宽松货币政策正式退出，也是对央行此前提出的货币政策回归

2、“常态”的政策注解。全球金融危机以来，我国名义上执行的是适度宽松的货币政策，但在2009年，实际执行的是极度宽松的货币政策。2010年虽然是真正的适度宽松，但由于2009年投放的货币基数较高，因此执行效果上是令过剩货币进一步增加。目前，虽然全球经济(特别是欧美发达国家)的复苏之路仍比较崎岖，但中国经济形势与欧美有较大区别。因此我国将正式从金融危机后特殊情况下执行的宽松货币政策中退出。2008年末提出的4万亿投资计划原定于2010年末执行完毕，在房地产方面，无论是投资性购房信贷需求还是房地产开发贷款需求都将被持续抑制，这是货币政策转向的经济基本

3、面基础。　　值得注意的是，银监会要求商业银行将表外贷款全部转入表内，将导致表外信贷进一步收缩，实际新增贷款继续减少。因此，有分析人士指出，中央目前执行的稳健的货币政策，实为适度从紧的货币政策。在此宏观背景之下，企业融资难、融资贵的矛盾日益突出，特别在一些中小企业尤为明显，甚至出现资金链断裂的现象。　　　二、现阶段企业融资面临的主要问题　　1、融资环境变化，融资成本上升。　　自去年1月份特别是四季度以来，随着国家宏观调控货币政策的变化，央行几乎以每月一次的节奏上调存款准备金率，不断收缩流动性。去年四季度以来，央行已经9次提高存款准备金率共个百分

4、点，5次上调存贷款基准利率共个百分点，累计收缩商业银行流动性预计万亿，以一年期贷款利率为例，调整前为%，调整后位%，上调幅度为%。融资环境的变化，使企业的融资难度加大，成本大幅上升。　　2、融资渠道单一，资金风险加剧。　　在我国目前间接融资占绝对比重的融资格局下，企业融资渠道相对单一，限制了企业集团选择多种融资渠道，优化资本结构，防范融资风险的空间。主要体现在严重依赖银行贷款这一间接融资方式，对一些资金密集型的行业尤其明显，而不重视或不采用发行债券等直接融资募集资金方式。由于授信和规模限制，企业不能如愿从银行取得资金，资金链风险加剧。浙江温州

5、一带甚至出现因资金链断裂中小企业主出逃的现象。　　3、融资风险认识不足，盲目扩张。　　银监会“三个办法、一个指引”的实施，促进银行贷款风险制度的系统化调整与完善，促进贷款业务的健康规范与发展，强调实贷实付，防止贷款被挪用风险。其中《流贷办法》明确规定，贷款人应与借款人约定明确、合法的用途，流动资金贷款不得用于固定资产、股权等投资，不得用于国家禁止生产、经营的领域和用途。而在实务中，部分企业的融资风险意识淡薄，不能从根本上把握风险的本质，认为只要能够找到资金，管好用好资金，就不会产生融资风险，“盲目扩张”、“短贷长用”现象比较普遍，一旦银行压缩

6、授信和贷款规模，将直接面临资金风险。　　　4、财务结构不合理，融资困难。　　主要表现在企业自有资金比重小，企业积累少，资产负债率高，现金流不正常等方面，企业很难从银行取得贷款资金。　　三、新形势下融资策略　　一般来说，企业融资包括四种方式，即内部融资、股权融资、债权融资和资产销售融资。其中，债权融资（贷款和租赁）是企业融资的主要方式。在当前经济形势下，企业应制订好融资策略，审时度势，想方设法寻求融资新渠道，确保资金安全，降低成本。　　一、加强与银行间的沟通协调，发挥银行信贷的主渠道作用。　　银行贷款是企业取得资金的主渠道，企业应如实提交有关财

7、务资料，控制好资产负债比率，争取银行信贷支持。特别是基建项目或重大设备购置项目，在取得项目批文的基础上，争取银行的中长期贷款支持，以化解经营期风险。这在当前银根收紧和加强信贷监管的形势下显得尤为重要。　　企业应探索以国有银行为主、股份制商业银行为补充的融资模式。目前企业可使用银行授信额度远远低于企业在银行授信额度，国有银行的资金规模优势和利率优势在此时显得尤为明显。企业在巩固与原有国有银行合作关系的同时，还应积极寻求更优质的合作伙伴，目前国家开发银行放宽了项目支持对象，对于一些国家支持类的项目，国家开发银行也给予了很大力度的支持。企业要积极争

8、取国家开发银行政策资金支持，努力实现多渠道筹资。　　企业可以利用自身规模优势，加强资本运营力度，通过盘活存量资产等方式，获得更多的资金来源。　　二、积极探索多元化的