全球化背景下的中国金融版图告急

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1、全球化背景下的中国金融版图告急编者按：全球化是一种不可回避的力量，但一个民族国家如何应对则大有讲究。对于处于最高端的金融服务业而言，尤其如此。刊发此文，并不意味着我们同意此文的全部观点，但我们认为，此文在一个恰当的时间，提出了一个恰当的问题。金融是现代经济的核心，金融不仅是配置社会资源的最重要的手段，也是调配经济命脉的供血系统，金融安全对经济发展和社会稳定的极端重要性更是不言而喻。然而经济专家反映，近些年来，我国在金融系统对外幵放上由于策略失当，出现大量廉价贱卖金融企业、仓促合资的现象。按照现在这样大跃进式的金融股

2、权出售进度，不出五至十年，我国金融企业的股权将有一半以上被外资获得，这样的结局所隐伏的严重后果将是灾难性的。金融大甩卖汇丰银行一位高管仰望浦东的交银大厦说道：“交银大厦不久将要更名为汇丰银行大厦。”近来，外资争夺中国金融企业股权的消息不绝于耳，如美洲银行出资25亿美元入股中国建设银行;苏格兰皇家银行等和淡马锡分别出资31亿美元各购得中国银行10%的股份;高盛集团和安联保险等出资30亿美元购得中国工商银行10%的股份;德意志银行出资亿美元入股华夏银行:美国凯雷投资集团等出资4亿美元收购太平人寿25%的股权并有权增持到

3、49%;施罗德投资管理公司与交通银行合资成立交银施罗德基金管理公司。而且自从XX年年底外资在基金公司中的持股比例被放宽至49%后，我国目前合资基金公司数己达18家。目前仅从不完全的统计中就有67家金融机构已向外资出售股权。在金融业竞卖股权、私募融资的同时，海外上市也成为“超女选秀”般的时尚。发行人比拼的不是发行价格和市盈率，而是贱卖股份所带来的认购倍数，如中国人寿和交通银行。交通银行仅以每股港元的价格在香港证券交易所发行上市。在排队海外上市的队伍中，还有中国银行、中国建行、中国工行、民生银行等等。中国金融业向外资贱

4、卖股权宛如一场招商引资的大跃进，谁向外资出售的速度快、出售的比例高，谁就能得到执政的政绩和媒体的掌声。国内金融企业在境外像甩卖温州鞋子一样竞相甩卖金融股权，甚至多家金融机构向同一境外投资者压价竞卖股份，这将会带给中国金融业灾难性的后果。据不完全统计，从H年幵始到XX年8月，中国至少有6家股份制商业银行和5家城市商业银行引入了外国投资者，几乎每家银行出售的股权比例都接近20%o从数量比例上看，外资入股国内股份制银行的比例己达50%。如果算上4家在谈的股份制银行，这一比例高达83%。在四大国有商业银行中，建设银行约用1

5、5%左右的股权换来了40亿美元左右，中国银行则将用10%的股权换来30亿美元左右的资金。现在，工行也即将用10%左右的股权换来30亿美元左右的资金。这个价格是贵还是便宜？从被入股的银行在中国经济生活中的实际控制力和市场影响力来看，几十亿美元的价格太便宜了。以工商银行为例，在国内拥有万个网点，控制着中国银行业近20%的资产。入股工行，将给予外国投资者一个极大的共享影响力的机会，让它们可以分享中国金融业潜在的爆炸式增长。我们正在‘出卖’整个银行业。但外资总共花了多少钱？可以说非常之少！拥有几大国有商业银行，基本上用30

6、亿美元左右，就可以换来10%的股权。这简直会成为世界银行界的历史性事件。最令人不能接受的是，我们还在求着把股权卖给别人。今年年初，华尔街某银行一支劲头十足的团队飞往中国，考察投资中国四大银行中的两家__中国工商银行和中国银行。经过一周会谈后，当这个工作小组的领队准备离开北京时，他们的电话响了。但令他们感到意外的是，电话另一头是中国建设银行的一位官员，他请这家外国投资银行考虑投资建行。这种事实表明，中国陷入困境的国有银行渴望在海外上市前，从外国竞争对手那里吸引资金和专业技术，而且这已表现出一种毫无顾忌的渴望。现在，这

7、种渴望正迫使国外各投资银行改变它们与中国打交道的手法，以俯就的态度抬高要价。对于中国国有银行的股权出售，定价太低几乎是毋庸置疑的。耶鲁大学教授陈志武就曾指出，银行的价值主要在于网络、品牌和信用度，客户是银行最有价值的无形资产。在中国，由于监管当局对银行业的准入进行管制，银行特许权本身也有很大的价值。而对于中国的国有商业银行来讲，其巨大的网络、品牌和信用度的价值，都远未体现在股权溢价之上。他认为，在中国的银行业海外上市的过程中，银行业以“低价”被出售的策略亟须调整。国外资本入股中国金融企业，除了追逐利润这一资本的本质

8、特性外，其更长远的目标是要控制中国的金融企业和金融产业，最终达到控制中国经济的目的，从而瓜分中国的经济资源及其所创造的财富。汇丰银行一位高管仰望浦东的交银大厦说道：“交银大厦不久将要更名为汇丰银行大厦。”悄悄地控股平安保险，平稳地笑纳交行的控股权，再择机控股证券公司、基金管理公司和信托投资公司，最后完成在中国设立金融控股集团的布局。这就是汇丰等境外战略投资者