余额宝法律问题探究与问题解决建议

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1、余额宝法律问题探究与问题解决建议摘要：2013年6月，“余额定"横空出世#•引起了互联M金融是浪潮。凭借文付宝的用户基础，余额宝创新的形势和高收益成为了金融市场的"黑马"，此后各种互联网金融的"宝宝〃类理财产品竞和登场，在莱种程度上对传统金融、Ik务造成了一定的冲击。本文通过对余额宝各方情况、余额宝实质进行简要分析进而对其存在的问题进行分析，卯提出合理化建议。关键词：难金销色，互联网金融，监管体系一、余额宝的产生2013年6月13LI,支付宝推出了余额宝增位服务业务，该服务推出仅6天，K用户就突破了100万，瞬间以其以其创

2、新的形式和尚收益而成为金融市场的当红明星。2014年一季度披露的数据显示，余额宝用户规模己超越1亿人，资金规模达到5413亿元，可是，在余额宝推出的周年之际，即2014年6月份，余额宝购买的天弘增利宝货03基金，七H年化收益率蛣高的是6/]15LI的4.742%，此后一路走低，6刀27LI为4.324%,628曰为4.296%,6月29日为4.267%。余额宝拉丌了互联M金融的序幕，但一年过去了，以余额宝为代表的各“宝宝”类金融产品似乎失去了刚开始吋的光环，收益的回落也限制了规模的扩大。在这一年里，对互联网的金融监管也逐渐

3、清晰：2013年，《互联网金融发展与监管》纳入了国务院部署的金融领域19个秉点课题；2014年，互联网金融首次进入政府工作报告，随•监管层又采取了一系列措施，从暂停二维码和虚拟信用卡业务到银监会和央行联手T发10号文，可以说亙联网金融的健康发展得到了监管部门的商度重视。那么，余额宝到底是什么？这个产品在消费者、支付宝和天弘基金之间形成的是怎样的法律关系？这个产品面临着何种法律风险？在金融改革的大竹景下，监管者尚未对其进行严格的要求和监管，但是,公众应当保持冷静的思考，慎熏的市视社会上的现象。二、实践中涉及当事方在余额宝案例

4、屮，主要涉及的当事方右：投资者（文付宝用户）、支付宝（阿里巴巴集团）以及大弘基金（基金公司）。其中，支付宝川户是经过实名制的用户，支付宝公司是作为第三方的支付机构，从余额宝服务协议可以看出，支付宝公司和投资者之间是委托支打的关系，投资者通过指令把支付宝账户余额指定资金转入余额宝账户。而从基金公司方而来看，天弘基金的服务协议可以看出，天弘基金试图通过该协议和投资齐建立一个网络直销货m基金产品及增利*的信托关系，如此操作，支付宝只充当基金支付机构，这也恰好符合W只杏基金支付牌照的资质。另一方面，川户放在余额宝里面的钱还可以直接

5、川米消费，表面看來跟支付宝无太大差异。这是天弘基金为余额宝业务专门设计的服务，即天虹增利宝基金的特色。三、余额宝业务的实质及其存在的问题如前所述，余额宝是支付宝和天弘菽金管理公司联合推出的一项理财服务，支付宝负责提供客源、客户资金以及购灭账户和购买渠道，天弘基金管理公司负责用支付宝提供的资金进行天虹增利宝获知市场基金的管现，包括基金份额申购、赎回、计算红利以及信息公布等，及进行货币基金的全而管理。简单地说，余额宝可以肴成是消费者（投资者）通过支付宝平台购买了货币基金。那么，余额宝应该如何定性？进入支付宝官方界浙，我们吋以清

6、晰的看到官方宣称余额宝是支付宝为淘宝客户提供的一种余额增值服务，而在推出余额宝业务的宣传期叫，天弘基金和支付宝又将此次合作定义为"直销〃。从支付宝官方界面的介绍來看，支付宝对B己余额宝业务的定位足模糊不淸的，冇明敁的混淆概念、转移视线的嫌疑。业6桁的某金一般是通过基金公司或者基金公司网站买卖基金，中购和赎回直接4:•基金公司或基金公司网站进行。此前外界预期天弘与阿里的合作模式会是"雉金公司入驻淘宝，在淘宝的理财平台上销色技能，用户用支付宝支付'〃从H前的情况老看，事实与这种直销模式相差其远。通过以上的法律关系不难看出，与投

7、资肴签订基金认购合同的另一方主体足支付宝公司，而非天弘基金管理公司，似投资者购买的天弘增利宝这一基金产品击6支付宝公司开发和管理，也非淘宝网（含天猫）店铺所售商品。相反，开发、管理、销售这一基金产品的确实天弘基金管理公司。1.余额宝业务中的基金销售资格问题依照上文所述，现在我们讨论的核心14题在于，支付宝有无基金销售资格。如果有，余额宝的合法性就毋庸置疑，否则，这样的行为就有借助基金管理公司来打擦边球的嫌疑。根裾2010年5/119日通过的《非金融机构支付服务管理办法》第三条、第十七条的规定，支付机构取得支付业务资格，必须

8、中诺《支付业务许可证》，依法接受中国人民银行的监督管理，在核准的业务范围内从事经营活动，未经央行的核准，任何机构不得从事或变相从事支仪业务。可见，第三方支付机构的业务范围并非随心所欲，相反，是受到严格的监督的。根据一般发的《支付业务许川’证》，第三方支付牌照涉及互联网支付、货币汇兑、固定电话支付、移动电