基于z-score模型的我国林业上市公司财务预警研究

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1、西南林业大学学报（社会科学）2017,04（1）,61-66基于Z-Score模型的我国林业上市公司财务预警研究张炯南林业大学经济管理学院导出/参考文献关注分享收藏打印摘要：通过对财务预警的国内外研究现状进行论述，选择具冇准确性高、操作简便优点的ZScore模型对林业上市公司进行财务预警，采用棊本表达式、判别临界值选取了2013—2015年数据进行研宄，结果表明：自2013—2015年间林业上市公司每个指标数值大部分都逐年上升，说明在这3年间林业上市公司在财务上还是有所进步的;在剔除X4数值极端的两家公司后发现，有62.5%的林业上市公同有出现财务危机的可能。最后

2、根据分析提出了相关对策。关键词:Z-Score模型;林业上市公司；财务预警;作者简介：张炯（1992—），女，硕士生，主要从事林业财务与会计。Email:466037173@qq.com。收稿日期：2017-05-11FinancialWarningofChina'sForestryListedCompaniesBasedontheZ—ScoreModelZhangJiongSchoolofEconomicsandManagement,SouthwestForestryUniversity;Abstract：Thisstudydiscussesthedomesti

3、candforeignresearchpresentsituationoffinancialearlywarning,usingZ-Scoremodelwithhighaccuracyandsimpleoperationtomakefinancialearlywarningforforestrylistedcompany.Thedatafrom2013to2015wasinvestigatedwithbasicexpressionsandidentifyingcriticalvalue.Thefindingsindicatedthateachindexoffore

4、strylistedcompanieshasincreasedyearbyyearfrom2013to2015，whichindicatesthatforestrylistedcompanieshavemadesomeprogressinfinanceofthepast3years.InrejectingX,numericalextremeafterarrivalofthe2companies,62.5%offorestrylistedcompanieshavethepossibilityoffinancialcrisis.Finallyputforwardthe

5、relatedcountermeasure.Keyword：Z-Scoremodel;forestrylistedcompanies;financialearly-warning;Received：2017-05-11经济新常态大环境下，经济的增速由高速转而变为屮高速，伴随着经济结构优化，国家对于绿色发展、生态发展、低碳发展重视程度加深。在美丽中国、中国梦依托下，国家加大对林业的扶持力度从而给林业上市公司带来了机遇。但同时,新常态意味着新挑战，因为林业上市公司需要调整自身生产方式、产业结构去适应新标准、新规范。林业企业作为我国的基础产业在我国国民经济中起到重要作用

6、，对于我国长久稳定的健康发展起着关键的作用。自20世纪80年代起，我们国家就开始对财务危机的预警模型进行研宄，但经调査发现，针对林业上市公司危机预警的研宄较少，希望通过本文的研宄，能对我国林业上市公司财务危机预警起到一些帮助。所谓财务预警，指的是借助企业呈现的财务报表等各类会计资料，同吋利用相关理论和模型对企业的经营、投资、筹资活动等进行分析预测，以便及时发现企业潜在风险，且于危机发生前向管理者发出警示，促使其采取相应有效措施，以便能对企业起未雨绸缪的作用。一、财务预2=1综述Fitzpatrick(1932)作为首个进行财务预警研宄的学者，以19家企业为研宂对象

7、，通过实证得出净资产报酬率和产权比率能够较准确对企业的财务风险进行衡量的结论。Beaver（1966）使用单变量模型验证现金流动负债比的准确度最高,而举债经营比率列于其后，同时在研宄时发现企业距离破产时间越短，预警的准确度越高。但是运用单变量模型的缺点在于同财务比率运用于同一企业，其产生结果可能会自相矛盾，因此采用单变量模型预测具有较大的局限性。美国的奥尔曼教授萌生了创造新模型来更好进行危机预测的想法，于1968年首次运用多元线性判定模型预测财务危机，该模型对于财务危机的预测准确性较之单变量有了很大提高，被定义为Z-score模型。随后几年，Logistic回归模

8、型以及BP