企业债务价值和债务旋涡

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1、企业债务价值和债务旋涡企业债务价值和债务旋涡浅论蒋潇负债,简单来说就是欠人钱了。通常欠人钱的感觉不是那么好,尤其是被债主追债的时候；但是也有例外的，虱多不痒，债多不愁；借钱多了,还不了，还有就破罐子破摔了这些都是过去非常传统的对债务、对借钱的看法。在现代经济环境中,金融产品、融资工具高度发展的情况下，企业债务有了新的定义和地位。西方现代会计债务理论其一：债务是好事情,因为企业的债务利息可以抵税。TAXSHIELD（税盾）是西方经济学、会计学对企业债务做出的一个全新的定义。金融家们也大力鼓吹债务可以用来抵税的好处。假定企业所得税率是30%，此时,债务的真实

2、成本就不是完全利息，而是利息(1–30%)。因为在西方企业利息是可以用来抵税的。打个简单的比方：企业A,年赢利10000元,没有债务,企业所得税税率30%,应纳税3000元，税后利润7000元；企业B,同样赢利10000元,但同时负债10000元,利息率10%,已付一年的利息是1000元,应纳税所得额调整为9000元，应纳税2700元，税后利润7300元。的确从数字上看,企业B只付出了7%的债务成本(实际利润只减少了700元)。但是不要忘记,当我们在讨论成本这个概念的时候,大部分成本支出对企业来说,　　企业债务价值和债务旋涡企业债务价值和债务

3、旋涡浅论蒋潇负债,简单来说就是欠人钱了。通常欠人钱的感觉不是那么好,尤其是被债主追债的时候；但是也有例外的，虱多不痒，债多不愁；借钱多了,还不了，还有就破罐子破摔了这些都是过去非常传统的对债务、对借钱的看法。在现代经济环境中,金融产品、融资工具高度发展的情况下，企业债务有了新的定义和地位。西方现代会计债务理论其一：债务是好事情,因为企业的债务利息可以抵税。TAXSHIELD（税盾）是西方经济学、会计学对企业债务做出的一个全新的定义。金融家们也大力鼓吹债务可以用来抵税的好处。假定企业所得税率是30%，此时,债务的真实成本就不是完全利息，而是利息(1&nda

4、sh;30%)。因为在西方企业利息是可以用来抵税的。打个简单的比方：企业A,年赢利10000元,没有债务,企业所得税税率30%,应纳税3000元，税后利润7000元；企业B,同样赢利10000元,但同时负债10000元,利息率10%,已付一年的利息是1000元,应纳税所得额调整为9000元，应纳税2700元，税后利润7300元。的确从数字上看,企业B只付出了7%的债务成本(实际利润只减少了700元)。但是不要忘记,当我们在讨论成本这个概念的时候,大部分成本支出对企业来说,　　企业债务价值和债务旋涡企业债务价值和债务旋涡浅论蒋潇负债,简单来说就是欠人钱了。

5、通常欠人钱的感觉不是那么好,尤其是被债主追债的时候；但是也有例外的，虱多不痒，债多不愁；借钱多了,还不了，还有就破罐子破摔了这些都是过去非常传统的对债务、对借钱的看法。在现代经济环境中,金融产品、融资工具高度发展的情况下，企业债务有了新的定义和地位。西方现代会计债务理论其一：债务是好事情,因为企业的债务利息可以抵税。TAXSHIELD（税盾）是西方经济学、会计学对企业债务做出的一个全新的定义。金融家们也大力鼓吹债务可以用来抵税的好处。假定企业所得税率是30%，此时,债务的真实成本就不是完全利息，而是利息(1–30%)。因为在西方企业利息是可以

6、用来抵税的。打个简单的比方：企业A,年赢利10000元,没有债务,企业所得税税率30%,应纳税3000元，税后利润7000元；企业B,同样赢利10000元,但同时负债10000元,利息率10%,已付一年的利息是1000元,应纳税所得额调整为9000元，应纳税2700元，税后利润7300元。的确从数字上看,企业B只付出了7%的债务成本(实际利润只减少了700元)。但是不要忘记,当我们在讨论成本这个概念的时候,大部分成本支出对企业来说,是一个创造未来利润的必要投入,只是因为不符合资产的定义(比如难以衡量,存在时间短,不可触摸)等等而被归类到成本，比如支付工人

7、的薪酬、水电费、COGS（销售成本）等,但都是在企业享受了这些服务后付出的酬劳。唯有利息支出本身不会给企业带来服务,而且在息率高、债量大的情况下，对负债方来说可能有点糟糕如果利息支出超过了企业运营成本的某一个临界点。理由一如上面所指出的,这个特殊成本本身并不能造成企业未来收入的增加,而只是让企业不断地减少现金。明白了，TAXSHIELD的概念成立必须加上前提，企业必须盈利才能得到抵税的好处。债务是有价值的，债务是有风险的。西方现代会计债务理论其二：债务比发行股票要便宜。这个理论是基于股息派放和投资者要求回报一般会高于债务利息减去TAXSHIELD的概念，

8、所以鼓励企业多举债比发行股票更有利，尤其是在公司运营良好的情况下，与其让新的投资