基于法与金融视角下的投资者保护问题研究

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1、北京工商大学硕士学位论文内容摘要“法与金融学”(LawandFinance)是由金融学和法学交叉而形成的--1'7新兴学科，她是自20世纪70年代兴起的“法和经济学”(LawandEconomics)的延伸。“法与金融学”的开创性研究可上溯到20世纪90年代末期，其代表性标志即是LLSV于1998年发表的“法和金融”(LawandFinance)这篇奠基性文献。近年来，法与金融已成为金融研究的前沿课题，众多学者从保护投资者的角度论述了法律对一国公司股权结构、公司治理、乃至资本市场发展的影响，并己取得了众多的研究成果。这些研究对于像我国这样一个法律体系亟待完善、

2、资本市场亟待发展的处于转轨中的发展中国家，无疑具有重要的理论及现实意义。本文首先依照法与金融理论的发展脉络系统地介绍了这一领域中与投资者保护相关的主要文献，然后应用LLSV研究范式分析了中国目前投资者法律保护的现状，并对中国上市公司的股权结构与公司业绩之间的关系作了简单的实证分析，得出中国上市公司控股股东相对集中的股权比例结构在目前中国投资者法律保护较差的情况下，具有重要的治理功能，可以部分代替投资者法律保护，与企业价值具有正相关关系。但从长期来看，真正提高中国上市公司质量，促进中国资本市场健康发展的关键必然是要增强中国的投资者权益保护。在此基础上，本文分析了

3、中国投资者保护法律制度的发展路径以及以最新修订的《公司法》、《证券法》为例，对中外投资者保护法律制度进行了简单的比较分析，最后，提出了后股权分置时代增强中国投资者保护的对策建议。对中国投资者权益保护的研究是一个紧迫而重大的现实问题和理论课题，不仅一直为中国金融监管部门所关注，也是当前经济学家和法家们研究的热点问题之一。本文通过采用实证分析与规范分析相结合、定性分析与定量分析相结合、系统分析与比较分析相结合的方法，尽可能利用国内外已有的相关研究成果，着重对投资者保护问题进行专业化研究，从而希望对未来增强中国投资者保护的相关政策措旆的推出起到指导或参考作用。关键词

4、：法与金融投资者保护股权结构法律制度基于法与金融视角下的投资者保护问题研究ABsTRCTLawandFinanceisanewemergingsubjectandaninterdisciplinaryproductofthesciencesoffinanceandlaw．ItevolvesfromthescienceofLawandEconomicswhicheVCfemergedin1970s．InitiativeresearchesOnLawandFinancecouldbetracedbacktotheendof1990s,whichismarkedwi

5、ththepubfishingofapaperwithfundamentalsignificance,LawandFinancGbyLLSVin1998．AnumberofscholarshavereviewedtheinfluencesthatlawexertsOncorporateownershipstructure，corporategovernanceaswellasthedevelopmentofcapitalmarketFruitfulachievementshavebeenmadeinthisarea．Asforadevelopingcountr

6、ylikeChinawherethereisaready-for-improvementlegalsystemandcapitalmarketandwhichisintransmission,suchstudieswilldefinitelyshinewithsignificanceintheoryandpractice．Inthebeghlning．thispapersystematicallypresentsthedominantliteraturesinthisareaalongthelineoftheoreticaldevelopmentofLawan

7、dScienceandthereafterLLSVresearchformationhasbeenintroducedtoanalyzethecurrentpictureoflegalprotectionofinvestorsinChinaandabriefempiricalresearchisconductedontherelationshipbetweentheownershipstructureandperformancesincorporations．AconclusionhasbeenreachedthatthecurrentownershipStI

8、'UctIlresoflistedco