《中小型企业融资》word版

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1、企业的产生、生存及发展均离不开投资与中小企业融资活动。随着我国加入WTO组织，市场经济体制的逐步完善，金融市场的快速发展，投资与中小企业融资效率也越来越成为企业发展的关键。对于中小型企业而言，应要根据自身发展需求，认真考虑如何选择自己需要和适合自己发展阶段的中小企业融资方式以及各种中小企业融资方式的利用时机、条件、成本和风险，确定合适的中小企业融资规模以及制定最佳中小企业融资期限等问题。要解决这些问题，需要中小型企业制定适当的中小企业融资策略，以作出最优化的中小企业融资决策。企业是在一定环境下的各种

2、经济资源的有机集合体。企业运营只有适应和了解环境变化的要求，才能立于不败之地。企业面临的环境是指存在于企业周围，影响企业生存和发展的各种客观因素和力量的总称，它是企业选择筹资方式的基础。就现阶段而言，我国中小企业的中小企业融资环境现状主要有以下几个方面：(一)从中小企业自身的状况来看，资金使用效率不高，风险比较大。(二)从银行等金融机构的经营原则来考虑银行等金融机构的经营讲究资金的“效益性、安全性、流动性”，在实践中银行等金融机构给予客户贷款的一个前提条件就是要求客户能够提供有效的担保。(三)从国家

3、的产业政策和经济政策来看政府对中小企业的扶持不足。《中华人民共和国乡镇企业法》。(四)从我国的金融管制来看企业之间不能相互借贷也在一定程度上增加了中小企业融资的难度。依据我国现行法律，公民之间、企业与公民之间、企业或公民与金融机构之间可以发生合法的借贷关系，然而企业与企业之间的借贷却被视为非法借贷关系而为法律所不允许。中小企业融资难的原因分析一、中小企业融资难的内部原因分析（1）从中小企业资本结构来看，中小企业资本规模小，信息观念淡漠，担保能力较弱。按照我国目前使用企业规模划分标准，年销售收入和资产

4、总额均在5亿元以上的为大型企业，年销售收入和资产总额均在5000万元以上，5亿元以下为中型企业，年销售收入和资产总额均在5000万元以下为小型企业，而我国中小企业的年均产值在2009年仅为0.45亿元。此外，中小企业生产技术薄弱以及生产结构单一，对市场信息了解相对欠缺。（2）中小企业财务制度不健全，内部控制制度不完善，会计信息失真，造成银行与企业信息不对称，为中小企业融资增加了难度。健全的财务制度，专业的会计人才。（3）中小企业信用程度低。（4）信息不对称性。中小企业对于行业发展信息了解存在滞后性。

5、（5）中小企业破产率高，其破产率远远高于大型企业。二、中小企业融资难的外部原因分析1.金融服务因素使得中小企业融资难（1）银行服务制度的缺陷使得中小企业融资难。商业银行。《证券法》、《公司法》。（2）证券制度的不完善使得中小企业融资难。行为道德风险。2.政府部门扶持制度的不健全导致了中小企业融资难如何解开中小企业融资的死结　　我国中小民营企业的资金来源主要通过三个方面：银行贷款;政府扶持;企业自身。(1)银行贷款(2)政府扶持。国际上，政府扶持的手段主要有财政补贴、政府采购、税收优惠、信用担保、风险

6、投资、金融服务等。财政补贴是对符合国家产业政策，经国家或地方科委、专家组评估确属技术先进但短期有亏损的中小企业、处于创业阶段的科技型中小企业以及创新领域的中小企业，政府可以给予相当于投资额一定比例的津贴或补助，以增加投资者的信心。符合国有资产投资方向的产业部门。量化标准，“多头管理”，“地方保护主义”。税收优惠。差别税率，税收抵免政策，营业税，个人所得税。资本市场体系。(3)企业自身。中小企业以自身为核心的融资可以分为内源融资和外源融资两部分，内源融资通过内部职工持股、盈余公积金的合理使用等实现，外

7、源融资主要有股票融资和债券融资。国内资本市场的不完善和私募市场的不健全，是中小企业融资困难的重要原因。1.中小民营企业贷款筹资难。基层银行授权、授信。2.政府对中小民营企业的政策支持本身存在操作性的不足。国家经贸委，引导社会资本投资中小企业的税收政策尚不明确。引导社会资本投资中小企业的税收激励政策。3.企业自身的融资渠道没有打开。　市盈率，发行企业债务融资。中小企业在资本市场融资的十种有效方式：1、国内证券市场2、香港创业板市场3、海外创业板4、产权交易市场5、上市公司并购6、大型集团公司托管7、发

8、行企业债券8、发行信托产品9、资产证券化10、资产股份化，MBO（管理层持股）、ESO（员工持股）。浅析我国中小企业融资难原因及其解决途径(1)1.1企业自身原因（1）中小企业资本规模小，信息观念淡漠。（2）中小企业财务制度不健全，内部控制制度不完善，会计信息失真，造成银行与企业信息不对称，为中小企业融资增加了难度。1.2银行方面的原因（1）体制政策上的失衡直接影响银行贷款与直接融资的渠道。（2）信息不对称影响银行与企业之间的关系。（3）缺乏与中小企业相匹配的中小金融