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1、Page17of17第17页2021/8/12【特别关注】FOMC在6月29日一如预期升息25个基点后发表的声明【开利综合报道】FOMC今日决定将联邦基金利率调升25个基点，至5.25%。近期经济指标显示出，经济继稍早强劲成长後，目前增速正在放缓，部分反映出房屋市场逐渐降温，以及升息和能源价格上涨的滞後反应。核心通膨在最近数月上升，生产率持续提高帮助压制了单位劳工成本的增长，通膨预期仍然受控。不过，较高的资源利用率及能源和其它初级商品价格高涨可能令通膨压力持续存在。尽管总体需求成长放缓应会帮助抑制

2、通膨压力，但委员会判断，部分通膨压力继续存在。为对抗这些风险而在未来可能需要采取的更多紧缩行动，其时机和幅度将取决于数据所反映出的通膨和经济成长前景的变化。无论如何,委员会都将为达成其目标而对经济前景的变化做出相应的反应。投票支持FOMC货币政策决定的成员有：联邦储备理事会(FED)主席贝南克，副主席盖特纳，理事比斯，亚特兰大联邦储备银行总裁盖隐，理事科恩,理事克罗兹纳，里奇蒙联邦储备银行总裁拉克尔，克利夫兰联邦储备银行总裁皮亚纳尔托，理事瓦尔许和旧金山联邦储备银行总裁叶伦。在相关的决定中,全体委

3、员一致投票同意将贴现率调高25个基点至6.25%，批准了由波士顿、纽约、费城、克里夫兰、里奇蒙、亚特兰大、芝加哥、圣路易斯、明尼阿波利斯和达拉斯联邦储备银行提出的请求。通膨预期降低,为FED考量8月暂停升息增添依据【开利综合报道】作为利率决策者，美国联邦储备理事会(FED)官员将如何缓解升息压力？通膨保值债券(TIPS)与常规公债之间的利差走势或许会提供一些帮助。TIPS是美国财政部发行的一种特殊公债，依据消费者物价指数(CPI)显示的通膨率提供一定的补偿，能够保护投资者的购买力。从TIPS收益率

4、的走势可以看出，FED官员最近针对通膨发表的立场强硬的讲话已成功地推低了市场的通膨预期。FED将TIPS和常规美国公债的收益率(殖利率)之差--均衡通膨率--视为衡量通膨率的先行指标。开利财经Page17of17第17页2021/8/12该利差和5月初所及的近期高位相比已经全线缩窄。目前五年期TIPS的收益率为2.56%，而五年期常规公债收益率为5.19%，利差为2.6个百分点。而美国5月消费者物价指数(CPI)较上年同期增长了4.2%。这暗示市场正开始调降未来的通膨预期，因人们对FED的货币政策

5、持有信心，或者是因为美国经济成长前景今年将放缓，亦或是两者皆有。通膨预期困扰着央行决策者，因它恐会导致很多企业开始调高价格，从而引发价格螺旋上升，一旦周而复始将很难控制。近期均衡通膨率的走势，几乎定不会阻止FED在周四结束的为期两天的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，连续第17次升息。不过均衡通膨率的发展趋势倒颇符合目前少数人的看法，即FED将在8月会议上按兵不动，从而使得其升息周期至少暂时停止。通膨预期失控?【开利综合报道】FED理事科恩6月16日表示，美国通膨预期“有点失控”。芝加哥期货交

6、易所(CBOT)联邦基金利率期货交易员因此将8月FED升息机率推高至86%，6月14日为22%--也就是美国劳工部公布5月消费者物价指数(CPI)意外大增之前。但倘若TIPS利差不再扩大，且未来公布的经济数据暗示下半年经济成长放缓，那么FED可能仍在8月暂停升息。“尽管就近期数据表现来看,，8月再次升息的可能性不能排除，但我们仍然认为可能性极小。”高盛分析师在研究报告中称。“相比于在3%的基础上升息25个基点，在5%的基础上升息25个基点，将更大地制约经济成长。如果FOMC果真继续升息，火候过度的

7、风险也就加大。”美国房市明显降温，2007年初经济步入衰退的风险上升【开利综合报道】美国房屋市场正明显下滑，分析师表示，随着利率直线上升，这股房市的向下拉力将加重，因此也升高明年初经济陷入衰退的可能性。关键在于销售活动放缓对于房屋售价降幅的影响有多大。房价下滑意味着美国消费者近年累积的家庭财富与消费能力双双缩水。美林分析师表示，即使不把联邦储备理事会(FED)本周势将升息25个基点考虑进去，美国经济于2007年上半年步入衰退的机率已达约40%。【形势要点】国际油价曝黑幕　BP涉嫌操纵价格　　【开利

8、综合报道】正当美国消费者和国会对日益上涨的能源价格和石油公司创记录利润深表不满之际，美国监管机构日前对英国石油公司（BP）提出诉讼，称该公司2004年非法操纵价格，这可能令石油行业的公众形象进一步受损。开利财经Page17of17第17页2021/8/12　　据《华尔街日报》6月29日报道，美国期货交易委员会对BP提出指控，称该公司2004年在公司管理人员知情并赞同的情况下，通过挟仓逼市操纵美国TET丙烷现货价格。结果导致产品价格短时上涨了50%，对约700万使用乙烷取暖的居民以及