银基发展评估报告

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1、评估报告编号：（12）金融产品报批字第号外贸信托•银基发展股票收益权投资单一资金信托评估报告项目名称：外贸信托•银基发展股票收益权投资单一资金信托申报部门：项目经理：申报时间：2012年11月15日声明与保证我们在此声明与保证：此报告是按照外贸信托《业务流程规范》和有关规定，根据评估人收集的资料，经我们审慎调查、核实、分析和整理后完成的。报告全面反映了客户及项目最主要、最基本的信息，我们对报告内容的真实性、准确性、完整性及所作判断的合理性负责。直接评估人（项目经理）：评估审查人（部门经理）：评估审定人（主管领导）：目录1.项

2、目要点12.项目背景与交易结构概述33.投资标的价值分析64.股票收益权出让人及基本情况125.质押物价值分析176.风险收益分析197.结论性意见22项目评估报告1.项目要点信托要点1.信托名称外贸信托•银基发展股票收益权投资单一资金信托2.信托类型股票收益权投资单一资金信托3.受托机构中国对外经济贸易信托有限公司4.资金用途信托资金用于受让沈阳银基发展股份有限公司（下称“银基发展”，股票代码000511）股东沈阳银基集团有限责任公司（下称“银基集团”）持有的5000万股股银基发展流通股之股票收益权。5.资金来源单一机构投

3、资者6.信托规模9825万元7.信托期限2年8.股权回购溢价款支付1、每个自然季度最后一个月的信托结束当日。9.信托收入来源银基集团溢价回购款的支付。10.优先受益人预期收益率9.0%/年；总成本9.5%/年11.信托利益分配信托运行到期时（含提前到期），信托账户中的信托财产分配顺序：1、信托费用；2、受益人收益；3、受益人本金。12.信托终止及延期1、信托存续期间，银基集团若提前行使股票收益权回购权，则信托计划向受益人分配投资本金及收益，信托终止；2、信托存续期间，银基集团未按时足额支付任一期溢价款，则受托人有权要求银基集

4、团提前履行回购义务或者依照《股权质押合同》的约定处置质物，实现质权；3、信托存续期内，若连续5个交易日被质押股票总市值小于16702.5万元（股票收益权转让价款的170%）或在任一日被质押股票总市值低于14737.5万元（股票收益权转让价款的150%），则银基集团有义务于触发上述任一条件后的2个工作日内追加保证金或受托人认可的质物使特定股权市值和追加的保证金或质物市值之和大于或等于16702.5万元。如果其不按约定交付保证金，则受托人有权要求银基集团20项目评估报告提前回购或者依照《股权质押合同》的约定处置质物，实现质权，信

5、托计划提前终止。4、信托存续期内，若任何一天标的股票股价下跌，导致被质押股票总市值低于人民币13755万元（股票收益权转让价款的140%）时，触及平仓线，在触发上述条件后的2个工作日内银基集团未追加保证金或受托人认可的质物使特定股权市值和追加的保证金或质物市值之和大于或等于16702.5万元的情况下，我司有权依据与标的股票持有人签订的《股票质押合同》，下达出售全部或者部分标的股票的指令，以标的股票变现所得价款优先代受让方偿还其在《转让合同》项下全部债务，信托计划提前终止。5、信托到期银基集团享有优先回购标的部分股权的权利，如

6、银基集团未能回购标的部分股票收益权，则我司作为质权人有权按照股权质押合同的约定方式实现质权，直至全部质权实现，信托终止。风险防范措施13.风险控制措施1、股票收益权到期回购承诺：银基发展股东银基集团与我司签订《特定股票收益权转让合同》、《特定股票收益权回购合同》，约定信托计划满2年时，银基集团将溢价回购该合同项下的全部股票收益权。其中基本价款（即购买股票收益权本金部分）于信托到期日一次性支付，溢价价款分次支付，每个自然季度的最后一个月的21日及信托结束当日。2、流通股股权质押：银基集团以其持有的5000万股股银基发展流通股提

7、供质押担保，质押价约1.97元/股（本金质押率为该股票20日均价3.94元/股计的5.0折（以2012年11月14日收盘价为基础），具体质押价格以《质押合同》签署日前20日的股票收盘均价为准）。3、预警线及追加保证金设置：a)预警线：若连续5个交易日被质押股票总市值小于16702.5万元或在任一日被质押股票总市值低于14737.5万元，则银基集团有义务于触发上述任一条件后的2个工作日内追加保证金或受托人认可的质物使特定股权市值和追加的保证金或质物市值之和大于或等于16702.5万元。我司将书面通知银基集团准备追加保证金事宜。

8、b)平仓线：在信托存续期内，20项目评估报告若任何一天标的股票股价下跌，导致被质押股票总市值低于人民币13755万元时，触及平仓线，在触发上述条件后的2个工作日内银基集团未追加保证金或受托人认可的质物使特定股权市值和追加的保证金或质物市值之和大于或等于16702.5万元的情况下，我司有权依