投资决策论文-excel在投资决策敏感性分析中的应用

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1、投资决策论文-Excel在投资决策敏感性分析中的应用Excel在投资决策敏感性分析中的应用投资决策是指投资者为了实现其预期的投资目标，运用一定的科学理论、方法和手段，通过一定的程序对投资的必要性、投资目标、投资规模、投资方向、投资结构、投资成本与收益等经济活动中重大问题所进行的分析、判断和方案选择。敏感性分析是分析影响分析指标的各因素对分析指标的影响程度。投资决策敏感性分析是分析测算各影响因素对投资项目经济指标的影响程度和敏感程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。一、投资方案实例现有一项目需固定资产投资200000元，无建设期，可经营5年

2、，期满无残值。每年可实现营业收入210000元，付现成本120000元，企业所得税税率为25%,资金成本为10%。项目可行。有关计算公二、净现值计算相关公式投资项目净现值大于等于零，式如下：营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税+折旧净现值=营业现金净流量现值和-投资额现值三、投资项目敏感性分析模型设计设计模型结构在工作表中，设计敏感性分析模型格式如表1。在B2:B8单元格区域输入投资项目相关数据，选中B2:B8单元区域，鼠标左键移到该区域右下填充柄处呈实心十字，向右拖至F列。输入公式B9=B5,BI0=B6，B11=SLN或B11=B2/B3，B1

3、2=*+B11，B13，B3)/B8，B14=B2，B15=B12*B13_B14。C16=/B5,C17=-l/C16。选中B9:B15单元区域向右填充至F歹！J，选中C16：C17向右填充至F列。如表2。格式设计，B9:F12，B14：F15取整，B13：F13保留4位小数，C16:F17为百分数并保留2位小数。表2单变量求解鼠标点击［数据］菜单下［数据工具］功能区［假设分析］中的［单变量求解］命令，显示对话框，目标单元格选中$C$5,目标值为0,可变单元格为$C$5,点击确定，即可得出净现值为零时收入的最小值为180643元，收入下降了％，敏感性系

4、数为。通过上述模型，在评价项目可行性的同时还进行了净现值的敏感性分析。按预期的数据该项目的净现值为79370元，大于零，所以可行。由于未来的不确定性，产品销量、单价，材料消耗量、价格，人工工时、工资率，经营期限等因素具有可变性，因此有必要进行敏感性分析。据表3可知，确保项目可行的营业收入最小不能小于180643元，付现成本最大不能大于149375元，投资最大不能大于296821元，年限最少不能少于年。其中影响最大的因素是销售收入，敏感性系数最大为，影响最小的因素是投资额，敏感性系数为。運用Excel表建立投资决策敏感性分析模型进行运算和分析非常准确、便捷

5、，大大简化了决策分析的工作量，提高了财务管理工作的效率，无论是在实际工作中，还是教学中都有一定的应用价值。