机械行业2018年三季报总结：传统周期业绩亮眼，智能制造增速有所放缓.docx

《机械行业2018年三季报总结：传统周期业绩亮眼，智能制造增速有所放缓.docx》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、行业专题报告证券研究报告内容目录1、行业整体向好，周期性板块表现突出51.1机械行业持续复苏，经营质量不断改善61.2细分领域分化依旧，行业马太效应进一步凸显82、工程机械：三季报业绩亮眼，内忧外患中龙头业绩确定性高102.1行业经营质量持续向好，现金流不断创历史新高102.2行业需求强劲，全年高增长无虞123、机器人及自动化：行业增速继续放缓，四季度销量有望好转143.1行业增速放缓，盈利能力保持稳定143.2行业需求扩散，静待四季度销量好转164、冶金矿采化工设备：政策及盈利驱动，设备迎景气拐点174.1行业持续

2、复苏，业绩改善有所滞后174.2原油价格复苏趋势未变，资本开支增长带来设备旺盛需求19谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2行业专题报告证券研究报告图表目录图1：机械行业营收及增速6图2：机械行业归母净利润及增速6图3：机械行业单季营收及增速6图4：机械行业单季归母净利润及增速6图5：机械行业毛利率与净利率稳中有升7图6：机械行业期间费用率继续下行7图7：2018Q3机械行业ROE环比有所下降7图8：机械行业资产周转率提升明显8图9：机械行业偿债能力同比略有下滑8图10：前三季度应收账款营收占比大幅下降8

3、图11：经营性现金流量净额同比基本持平8图12：机械行业2018Q1-3细分板块分化明显9图13：部分领域毛利率持续下滑9图14：不同细分板块单季度归母净利润增速情况9图15：机械行业上市公司营收增速分布情况10图16：机械行业上市公司净利润增速分布情况10图17：工程机械营收及增长情况10图18：工程机械归母净利润及增长情况10图19：工程机械单季营收及增速11图20：工程机械单季归母净利润及增速11图21：工程机械毛利率与净利率11图22：工程机械期间费用率11图23：工程机械单季度ROE变化11图24：工程机械

4、资产周转率继续提升12图25：工程机械现金流创历史新高12图26：挖机月销量走势（台）13图27：小松挖机开机小时数（小时）13图28：汽车起重机月销量走势（台）13图29：混凝土泵及泵车历史销量（台）13图30：挖机市场集中度2012年开始提升13图31：挖机国产品牌市占率不断提升13图32：机器人及自动化营收及增长情况14图33：机器人及自动化归母净利润及增长情况14图34：机器人及自动化单季营收及增速14图35：机器人及自动化单季归母净利润及增速14图36：机器人及自动化毛利率与净利率保持稳定15图37：机器人

5、及自动化期间费用率略有上升15图38：机器人及自动化单季度ROE变化15图39：机器人及自动化资产周转率有所降低16图40：机器人及自动化经营性现金流出有所加速16图41：国内工业机器人月产量及增速17图42：国内工业机器人应用行业分布17图43：我国工业机器人销量及预测17图44：工业机器人国产品牌市场份额17图45：冶金矿采化工设备营收加速增长18图46：冶金矿采化工设备利润增速有所放缓18图47：冶金矿采化工设备单季度营收及增长情况18谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3行业专题报告证券研究报告图

6、48：冶金矿采化工设备单季度利润及增长情况18图49：冶金矿采化工设备盈利能力继续下滑19图50：冶金矿采化工设备期间费用率降低19图51：冶金矿采化工设备资产周转率明显提升19图52：冶金矿采化工设备经营净现金流有所下降19图53：2018原油价格重心不断上移20图54：全球原油仍维持供需紧平衡20图55：近期原油库存有所上升20图56：OPEC原油产量三季度开始增加20图57：中国石油盈利改善明显20图58：三桶油资本开支增长明显20表1：机械行业标的选取及行业分拆明细5谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评

7、级标准12行业专题报告证券研究报告1、行业整体向好，周期性板块表现突出我们以申万一级行业分类为基准，并结合重点跟踪领域及公司主营业务情况对行业分类进行调整，选取了308家上市公司作为机械行业三季报分析的样本，具体包括15个细分子行业：工程机械、重型机械、机器人及自动化、半导体设备、冶金矿采化工设备、制冷空调、智能仪表、机床工具、轨交设备、电梯设备、纺服轻工设备、机械基础及零部件、环保设备、专用设备、通用及其他设备。工程机械20重型机械19机器人及自动化39半导体设备14冶金矿采化工设备27制冷空调设备7智能仪表22机

8、床工具14轨交设备12电梯设备9纺服轻工设备16机械基础及零部件37环保设备7专用设备37通用及其他设备28表1：机械行业标的选取及行业分拆明细中联重科、徐工机械、柳工、山推股份、河北宣工、山河智能、天业通联、三一重工、华菱星马、安徽合力、厦工股份、建设机械、杭叉集团、诺力股份、达刚路机、海伦哲、浙江鼎力、艾迪精密、恒立液压、森远股份大连重工、