浅析mbo中的管理层贡献

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1、浅析MBO中的管理层贡献论文关键词：管理层贡献；劳动价值理论；考量　　论文摘要：管理层的历史贡献是一个相当敏感的影响因素，凡MBO收购价格在每股净资产之下，都考虑管理层的历史贡献。从理论上讲，企业的管理者、企业家和科技人员的劳动都属于科学劳动的范畴，管理者也是劳动力。管理者的劳动，创造出多倍于简单体力劳动的价值。他们的劳动和贡献应该得到承认，并获得报酬。根据我国的实际情况看，在改革的初期，优秀企业家确实起到非凡的作用，在企业资产形成过程中，做出很大的贡献。承认他们的贡献，就是对企业管理层高付出、低报酬

2、的一种补偿。　　在一部电视剧中有这样的一段情节：杨端由开发区出资100万元，使奥泰集团重新整合，成立了奥泰基金。在杨端的运作下，奥泰基金先后在香港、美国上市，资产高达百亿元。然而，由于经历了转轨阶段，产权归属不明确，杨与开发区双方对簿公堂。最终杨端落败，所有产权归开发区。周焕明来到纽约邀请杨端回元都，告知奥泰还留有他百分之四十九的股份，杨端大为感动，于是回到了元都，重新投入到国际资本市场。　　由此，笔者想到了在MBO定价中的一个很有争议的问题：管理层的历史贡献。多家上市公司在披露MBO股权转让公告中提

3、及管理层的历史贡献问题。有支持者指出如果理性地考虑管理层在标的公司的企业资产形成过程中的贡献，好的管理层无疑应该享有较高的出让折扣率，这和国有资产流失全然无关。反对者认为，在MBO中以较低的转让价格来补偿管理层的历史贡献是低价转让的借口，而且如果考虑管理层贡献，那些亏损企业的管理层应该负有什么责任?　　首先，我们从理论上讨论承认管理层贡献的必要性。马克思的劳动价值理论以商品二因素和劳动二重性为基础并且讲述了货币的本质和职能，揭示出价值规律的内容以及商品经济的产生和发展。在知识经济时代，马克思的劳动价值

4、理论也在一些方面发展了。第一，科学技术在形成商品价值过程中的作用愈来愈大，商品价值中的科技含量愈来愈多，这就是说，脑力劳动的因素日益大于体力劳动因素。第二，凝结在现代科技产品中复杂的脑力劳动创造的价值，是无法以转化为多倍的简单劳动来计算的。商品价值不再决定于简单的体力劳动，商品价值量的大小，同样不能以简单体力劳动的社会必要劳动时间为转移。因此，管理者的自然根源在于劳动力，它是劳动力发展到一个较高阶段的产物，属于科学劳动的范畴。管理者的劳动是复杂劳动，能够创造出多倍于简单体力劳动的价值，是我们在MBO定

5、价中应该重点关注的劳动。在《论科学技术》一文中江泽民同志也指出：“对现代科学劳动者付于较高的报酬，使广大科技人员的收入符合其劳动创造的价值和贡献，是完全合理的、应该的，并且要从制度上保证各类人才得到与他们的劳动和贡献相适应的报酬”。以前包括现在还有相当一部分人不注重或者说不承认贡献报酬，忽视了管理者复杂劳动在创造价值中的倍加作用。　　从人力资本理论的角度来看，舒尔茨的人力资本理论，形成了对市场中企业及人力资本与非人力资本要素投人企业进行价值创造的完整描述，论及了人力资本与非人力资本在分享企业产权和共享

6、企业剩余控制权及剩余索取权的完整的理论框架。根据现代经济中关于价值分配的“谁承担风险、谁收益”的基本原则，企业的人力资本所有者即企业管理层应该享有企业的剩余索取权。　　从经济学要素理论的角度看，经济学把生产要素归为四类：劳动、土地、资本和管理才能。并且这四类生产要素分别获得不同形式的报酬：工资、租金、利息和利润。随着市场经济的发展，管理才能已经逐渐成为企业最重要最具活力最主要的生产要素，成为决定企业经营成败的关键。他们是企业经济利润的源泉，并将自己的人力资本投入生产过程承担经营风险，作为要素投入者应该

7、同投入生产过程的其他要素一样依据其贡献获得报酬，分享企业利润。其次，我们应该考虑管理层贡献的现实原因。在我国，许多国有集体企业的成长及壮大都倾注了管理者的心血与汗水，他们为企业的发展壮大做出了不可磨灭的贡献，使一些濒临倒闭或者规模很小的企业发展成为在国内甚至国际上具有知名度的大型企业，业绩大幅提升，职工福利待遇不断提高。如“海尔”在张瑞敏的主持下，由一个濒临倒闭的小厂成为中国家电业的第一品牌。还有一个原因是在改革初期，很多私人企业在创立时基于当时的国情的考虑主动挂靠在集体的名下，实际上相关的政府部门、

8、集体企业却没有或很少投入资本，是管理者为企业做出了极大的贡献，在这样的企业当中管理者实际上就是创业者。但是由于开始没有明确的规定谁应该拥有企业所有权，因而现在管理层也没有获得剩余索取权。　　“我们有天下最便宜的企业家——工资最低，我们同时又有天下最昂贵的企业制度——大量亏损”，北京大学的周其仁教授如是说。以下数据又可以从侧面反映出国有企业管理者的报酬情况。1999年，国企经营者年薪在1万元一2万元之间的，占42．1％；年薪收入5万元以上的，仅占3．7％；