信贷配给方式的初步探讨

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1、第一章信贷配给的概念及方式图，而可能是仅仅由于信贷资金相对于其他生产要素变得更加便宜而增加需求，或者是把获得的资金用于其他非生产性活动去盈利，比如说借给那些新的借款人，这样，原有的借款者的需求可能被管制的利率所放大，而银行在把更多的资金贷给那些经过筛选的借款人之后，也使得银行的风险更多的聚集在了一个小的范围，而不是使风险更加分散。总之，银行面临的都是不利的情况并且要在两种不利情况中做出选择。2．对其他政策目标的影响政府在实行管制利率时往往是基于特定的目的，如前所述，可能是保护小借款者利益，限制贷款者的垄断权力等，总之，政府总是先有一个出

2、发点，管制的目标是比较明确的。但是我们必须看到，政府无论是在计划经济体制下，还是市场经济体制下在经济中都占据重要地位，政府的干预行为对经济的影响是方方面面的，它的目标也是多重的。如果政府过多的关注、干预经济中的某一个方面，往往会忽略其他方面，或者是使社会经济的发展失衡。比如说政府过多的关注货币政策有可能使失业问题加剧，而过多的关注财政政策有可能使通货膨胀加剧，信贷市场是市场经济中的一部分，信贷资源是经济活动中的一种重要资源，如果不能使信贷市场按照市场规则来发展，那么它的原有功能就会受到损害或者是丧失，政府在实现管制的目的的同时也很可能使

3、得信贷市场所能实现的其他的经济发展的目的受到损害。3．对金融市场的影响利率管制不利于金融市场的发展。利率是金融市场中的基础性的价格指标，利率的变化对整个金融市场乃至整个社会经济的发展都有重大影响，它也是中央银行调控经济的重要手段。如果这个价格不能由市场上的供给和需求活动来自由决定，那么就不能很好的发挥它的价格机制的作用，不能有力地促进经济的发展。二、均衡的信贷配给（一）均衡信贷配给的方式市场力量导致的信贷配给是指信贷配给的产生主要是由于自由的市场力量造成的，而没有或者是很少有政府行为的干预。如果存在一个理想的信贷市场，即市场上不存在政府

4、的干预行为，借款人和贷款人双方具有对称的信息并具有一致的预期，那么信贷资金的供给方和需求方将会在市场力量的作用下使信贷市场形成一个均衡价格，也就是一个均衡利率，在这个均衡利率水平下信贷的供给等5第一章信贷配给的概念及方式于需求，信贷市场处于出清状态。但是现实中的信贷市场并不能满足上面所说的理想条件，比如说，借款人总是非常清楚自己的经营管理状况和盈利水平，但是借款人总是有激励对贷款人隐瞒不利于自己获得信贷资源的信息，而这些信息对于贷款人的决策却是至关重要的。因此，信贷市场上经常存在信贷配给情况，但这种情况却并不能由市场的价格机制来出清。对

5、于由政府行为导致的信贷配给的讨论并不多，这可能是由于现代经济中市场力量占据了主导地位从而对于非市场行为的关注甚少，对于信贷配给的讨论主要集中在非政府行为导致的信贷配给上，即均衡的信贷配给。均衡的信贷配给主要有以下几种方式：1.见解分歧配给一些借款者无法在他们认为恰当的利息率上获得贷款，尽管他们明白这个利率与自己的违约概率相当。Jaffee和Stiglitz解释说，如果美国财政部债券利率为8%，那么，绝大多数企业“被排除”在利率8%的借贷市场之外这一事实只不过是反映了市场的判断：对这些企业的贷款是有风险的。劳动力市场上有一种类似性质的配给

6、：在现行的市场工资水平上，可能有太多人想要成为通用汽车公司总裁，但通用汽车总裁得到如此高工资的原因在于他具有“更多的效率单位”：比如说他相当于100个普通工人，于是，一个只能提供50个效率单位的人就将被排除在通用汽车总裁的市场之外。2.红线注销由于有风险分级，贷款人对任何利率上都无法得到他所要求的收益率的人，将拒绝发放贷款。而且，贷款人要求的收益率由存款利率决定；当要求的收益率提高时，原来可贷的款也就不可贷了。3纯粹信贷配给在信贷市场上，一些经济主体得到了贷款，而明显具有相同条件的经济主体想以完全相同条件申请借款却得不到贷款。斯蒂格利茨

7、和韦斯（StiglitzandWeiss，1981）对此的解释为：在无差别的贷款申请人当中，一些人能够获得贷款而另外一些人却不能获得贷款，即使这些不能获得贷款的人们愿意支付更高的利率也无济于事；或者无论贷款供给多么充足，总会有一些人在任何利率条件下都得不到贷款。4.信贷标准艾利斯（Ellis，1951）从信贷标准的角度来定义信贷配给，他认为，由于风6第一章信贷配给的概念及方式险的存在，一切贷款人无论是在经济的繁荣时期还是在经济的萧条时期都得规定信贷标准。那些能够并且愿意支付贷款人要求的利率却因为无法满足贷款人信贷标准而被拒绝授予贷款的借

8、款人被称为“未被满足的边缘”（unsatisfiedfringe）（Keynes,1930）,这和那些因为价格太高而不愿意借款的借款人是有区别的。以上所述的贷款者运用信贷标准配给信贷资金的过程，被艾利斯成为