证券投资分析作业部分答案

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1、作业一名词解释基本面分析：以判断金融市场未来走势为目标，对经济和政治数据的透彻分析。主要包括：（1）宏观经济状况。（2）利率水平。3）通货膨胀。　（4）企业素质。（5）政治因素。股票投资分析：所谓股票投资分析，就是股票投资者对股票市场所反映的各种资讯进行收集、整理、综合等工作，藉以了解和预测股票价格的走势，进而作出相应的投资策略，以降低风险和获取较高的收益。股票投资分析的主要内容包括股价基本因素分析和技术因素分析宏观经济因素：宏观经济发展水平和状况是影响股价的重要因素。宏观经济影响股价的特点是波及范围

2、广、干扰程度深、作用机制复杂和股价波动幅度较大。1·经济增长。 2·经济周期循环3．货币政策。4．财政政策5．市场利率6．通货膨7．汇率变化胀  8．国际收支状况经济周期：社会经济运行经常表现为扩张与收缩的周期性交替，每个周期一般都要经过高涨、衰退、萧条、复苏四个阶段，即所谓的景气循环。经济周期循环对股票市场的影响非常显著，可以这么说，是景气变动从根本上决定了股价的长期变动趋势。 通常经济周期变动与股价变动的关系是：复苏阶段——股价回升；高涨阶段——股价上涨；危机阶段——股价下跌；萧条阶段——股价低迷

3、。经济周期变动通过下列环节影响股价：经济周期变动——公司利润增减——股息增减——投资者心理和投资决策变化——供求关系变化——殷价变化。在影响股价的各种经济因素中，景气循环是一个很重要的因素。货币供应量：货币供应量，是指一国在某一时期内为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。我国从1994年三季度起由中国人民银行按季向社会公布货币供应量统计监测指标。参照国际通用原则，根据我国实际情况，中国人民银行将我国货币供应量指标分为以下四个层次：　　M0：流通

4、中的现金；　　M1：M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款；　　M2：M1+城乡居居储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款；　　M3：M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等。其中，M1是通常所说的狭义货币量，流动性较强；M2是广义货币量，M2与M1，的差额是准货币，流动性较弱；M3是考虑到金融创新的现状而设立的，暂未测算。开创期：是行业生命周期第一阶段。这一时期的市场增长率较高，需求增长较快，技术变动较大，行业中的用户主要致力于开辟新用户、占领

5、市场，但此时技术上有很大的不确定性，在产品、市场、服务等策略上有很大的余地，对行业特点、行业竞争状况、用户特点等方面的信息掌握不多，企业进入壁垒较低。扩张期：是行业生命周期第二阶段。这一时期的市场增长率很高，需求高速增长，技术渐趋定型，行业特点、行业竞争状况及用户特点已比较明朗，企业进入壁垒提高，产品品种及竞争者数量增多。停滞期：是行业生命周期最后一个阶段。这一时期的市场增长率下降，需求下降，产品品种及竞争者数目减少。基础性产业：基础性产业主要是指那些具有自然垄断性、建设周期长、投资量大而收益较低的项

6、目.由于对基础性产业投资具有社会效益显著,而经济效益不佳的特征,因而私人资本受利润最大化目标的驱使,往往并不愿意介入该领域。像能源、交通、运输、原材料这样的基础产业。周期性产业：周期性股票是数量最多的股票类型，是指支付股息非常高（当然股价也相对高），并随着经济周期的盛衰而涨落的股票。这类股票多为投机性的股票。该类股票诸如汽车制造公司或房地产公司的股票，当整体经济上升时，这些股票的价格也迅速上升；当整体经济走下坡路时，这些股票的价格也下跌。与之对应的是非周期性股票，非周期性股票是那些生产必需品的公司，不

7、论经济走势如何，人们对这些产品的需求都不会有太大变动，例如食品和药物。我们国家典型的周期性行业包括钢铁、有色金属、化工等基础大宗原材料行业、水泥等建筑材料行业、工程机械、机床、重型卡车、装备制造等资本集约性领域。成长性产业：可以认为是新兴产业，具有强大生命力的，是技术的突破创新带动企业的产业，市场前景广阔，代表未来发展的趋势，一定条件下可演变为主导产业甚至支柱产业。但是风险性依然存在，如果技术周期预计错误，就会误入技术陷阱，使投资血本无归。营利前景看好的产业，如IT,环保等公司财务分析：对公司的财务报

8、表进行建立在庞杂的会计数据系统之上，但又不局限于数字的堆砌，而是归纳，分析与推理的巧妙结合的分析方法。着重对资产负债表、损益表和现金流量表的分析。负债比率：负债比率是企业全部负债与全部资金来源的比率，用以表明企业负债占全部资金的比重。负债比率是指债务和资产、净资产的关系，它反映企业偿付债务本金和支付债务利息的能力。包括⑴、资产负债率⑵、产权比率　⑶、有形净值债务率　⑷、已获利息倍数　⑸、影响企业长期偿债能力的其他因素市盈率：市盈率指在一个考察期（通常为1