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1、兰州黄河企业股份有限公司（000929）2007-2010年财务分析报告一、经营业绩概况 兰州黄河2007-2010年年度的主要经营业绩指标如下表所示：指标（单位）2010200920082007主营业务收入(元)770899194.72851437730.841008838950.29817962210.31主营业务利润(元)219180567.18225061914.06269150495.2230516189.92营业利润(元)154800689.5272413351.2770275947.69
2、45991348.62利润总额(元)155380212.3277434043.9273810993.4744444073.08净利润(元)131685180.2966959362.1160207049.0035962023.17每股收益(元)0.5480.1640.1620.045每股净资产(元)3.8821.9181.9750.850净资产收益率(%)20.537.087.495.29每股净现金流量(元)1.700.660.690.202008年较2007年主营业务收入较上年大幅增长，增长了123.33%。主要是由于
3、：1、麦芽产业产销两旺，价格大幅上升,盈利能力增强。2、报告期内出售子公司，上年未实现关联交易利润本年实现。3、报告期内出售子公司,取得投资收益。4、报告期内公司强化精细管理，挖潜增效。2009年较2008年主营业务收入呈下降趋势，1、营业收入较上年减157,401,219.45元，主要是麦芽销量、销售单价均下降所致。2、营业成本较上年减少108,583,464.06元，主要系生产卓越化项目全面实施、麦芽销量下降及单位成本下降所致。3、营业税金及附加：较上年减少4,729,174.26元，主要系主业啤酒销量下降所致。4
4、、销售费用：较上年减少7,433,537.26元，主要是由于麦芽业务销量下降，相应的运杂费减少。5、营业外收入：较上年减少2,595,862.41元，主要系上年度处置子公司实现内部交易所致。6、营业外支出较上年减少4,081,509.28元，主要系上年公益捐赠及处置固定资产较多。2010年较2009年年主营业务收入呈下降趋势，但营业利润和净利润都呈上涨趋势，主要原因是：1、生产卓越化项目全面实施及麦芽、麦芽销量下降及单位成本下降使得营业成本较上年减少76,216,000.79元；2、啤酒销量增加致使消费税增加使得营业税
5、金及附加较上年增加1,558,811.56元；3、销售费用较上年增加9,431,653.38元，是由于本期啤酒销量增加相应促销费用增加所致；4、本期工资水平提高致使管理费用较上年增加6,838,855.12元。二、盈利能力分析兰州黄河主要盈利能力指标如下：指标（单位）2010200920082007毛利率0.3750.3440.3380.365主营业务利润率0.2840.2640.2670.282营业利润率0.2010.0850.0690.056销售净利率 0.170.0780.0600.044净资产收益率20.537
6、.087.495.29兰州黄河的毛利率、主营业务利润率指标一直保持稳定,而公司的营业利润率、销售净利率、净资产收益率等指标则逐年提高。其原因是由于管理改革和理顺了营销渠道所致。公司在增加营业收入额的同时，必须获得相应的净利润，才能使营业净利率保持不变或有所提高。1、资产周转能力公司的资产周转能力指标如下：指标（单位）2010200920082007存货周转率（次数）1.722.4062.2831.355应收帐款周转率26.87321.89227.81830.49总资产周转率0.5920.7210.8000.597兰州黄
7、河的存货周转率在2007年和2009年有所上升，2010年又回到之前水平，在此期间存货周转率都保持在一个相对平衡的水平；而总资产周转率和应收账款周转率都保持在一个较高水平，说明该公司的销售能力和应收账款的回收能力较强。2、成本费用控制水平公司成本、费用如下表：指标（单位）2010200920082007主营业务成本（元）482182883.35558398884.14666982348.20519450843.97销售费用（元）103891450.9794459797.59101893334.8596010689.28
8、管理费用（元）55675001.3848836146.2661149863.2951991505.41财务费用（元）8426248.858041145.3822658053.9124791730.39兰州黄河的主营业务成本在收入中占的比重在2008年以后呈现出逐年降低的趋势；销售费用处在一个上下波动的局面，主要是由于采取各种销售手
