《财务管理概论》ppt课件2

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1、第一章財務管理概論第一節財務學科的分類與趨勢第二節企業內部之組織形態第三節企業目標第四節企業道德第五節中小企業之財務管理第一節財務學科的分類與趨勢國際財務管理學(InternationalFinance)衍生性商品(Derivatives)「期貨」、「選擇權」與「金融交換」財務管理學(FinancialManagement)金融市場(FinancialMarket)投資學(Investments)金融體系示意圖1.財務學科之分類2.財務管理之發展與內容財務管理之主要單元資本預算(CapitalBudgeting)長期融資(Long-termFinanc

2、ing)營運資金管理(ManagementofWorkingCapital)3.財務管理之趨勢(1)全球財務管理之趨勢國際化資訊化(2)台灣財務管理之發展趨勢上市與上櫃國際融資企業重整與清算合併與收購第二節企業內部之組織形態企業簡要組織圖第三節企業目標1.利潤衡量之問題方式保守：「一般公認會計原則(GAAP)」傾向於提早承認損失，收入要確定才認列。估計成本的缺失：「一般公認會計原則(GAAP)」重視歷史成本，會使損益產生明顯的差異。窗飾：經理人會採取一些人為方式來美化財務報表，造成報表上的利潤失真。2.目標之特性目標與期限明確：模糊

3、的目標會因不同的人而有不一樣的決策。具有切確與及時的衡量標準：讓管理者可立即檢驗執行的成效。不增加他人之成本：增加社會的有形及無形成本，未來反而對公司不利。良好的企業目標應具備下列基本特性：影響股價的主要因素股價極大化之功能3.股價極大之問題4.先進國家企業之目標美國企業目標「股東財富極大化」。德國：銀行同時是公司的股東與債權人，易導致公司只提供資訊給銀行，而忽略一般投資大眾。上述股權結構使「委託書爭奪戰(ProxyFight)」與「惡意購併(HostileTakeover)」的機率降低。日本企業較強調家庭觀念，甚至採用終生雇用制，管理者的

4、主動性較低，並不見得會以「股東財富極大化」為目標。日本大型公司普遍以「系列企業(Kereitsu)」(即關係企業)的方式「交叉持股」，管理者著重於法人股東的意見，不會積極地從事「股東財富極大化」的活動。日本：5.股東財富與代理人問題BerleandMeans(1932)：「所有權與經營權分開摧毀了過去三個世紀所建立的經濟秩序‧‧‧；所有權的分散已經開始，而且正在快速增加，也顯示這是無法避免的發展趨勢。」管理者追求本身的利益，未以「股東財富極大化」作為最高目標「代理人問題(AgencyProblems)」。第四節企業道德企業的營業道德範圍相當廣泛，舉

5、凡產品的安全與衛生、銷售的公平性、尊重智慧財產、管理者與員工行為(如賄賂、背信、詐欺)等。1.營業道德「企業道德(BusinessEthics)」係公司對待股東、客戶、員工、供應商及社區的態度與方式，若符合誠實與公正原則，則具有「企業道德」。例、企業不負責任的環保處理例、美國企業欺騙消費者之案例1977年起Beech-Nut推出了低價的“蘋果汁”，為化學配方的糖水調和飲料，卻未告知消費者。例、企業倒閉罔顧員工之案例台灣福昌公司持續發生虧損，1997年10月被列為拒絕往來戶，證交所公告終止上市；該公司負責人卻失蹤，積欠員工薪資與退休金，員工因而走上

6、街頭。2000年夏季南台灣的高屏溪遭傾倒廢溶劑，嚴重汙染水源，追查後發現廢溶劑長×化工(上市公司)委託另一家公司處理廢溶劑，心態上缺乏「企業道德」。2.炒作股價與內線交易違約交割：不願成交或不履行交割。沖洗買賣：短期內以相同的帳戶買賣相當數量之有價證券，不轉移證券所有權而偽作買賣。相對委託：利用不同帳戶、以相對方式(不同帳戶)抬高或壓低股價。人為操縱：自行或以他人名義對有價證券連續以高價買入或低價賣出，以抬高或壓低價格。散佈流言：散佈流言或不實資料。(1)炒作及操縱股價(2)內線交易公司內部人(如董監事、大股東、經理人、會計師及律師等)因職務

7、關係，利用未公開而且會影響價格之消息從事證券買賣。歸入權：公司內部人6個月內買賣公司股票因而獲利者，公司應請求將其利益歸於公司。損害賠償：公司內部人若從事「內線交易」，應對善意從事相反買賣之人負損害賠償責任。罰則：依證交法第171條規定，從事「內線交易」者可處3~10年之有期徒刑，得併科1,000萬元以上、2億元以下罰金。台灣針對「內線交易」之規定可歸納如下：第五節中小企業之財務管理1.中小企業之目標利用某個財務變數為主要目標(如每股盈餘)，同時以其他財務報表變數(如營業額、純益率、業主權益報酬率等)作為次要目標。2.台灣中小企業失敗主因失敗原因

8、比率附註1.負債過鉅，財務調度失敗40.29%財務融資及營運資金問題2.生產管理不當20.53