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1、《工程经济》考前辅导讲稿（初稿）东南大学•2005年9月20日•南京黄春生考前辅导讲稿第一章工程经济管理一、：资金时间价值(P283)⒈定义：资金的时间价值是指资金作为生产要素,在扩大再生产及资金流通过程中,随时间的变化中产生的增值。⒉利息:⑴单利:本利和F=P(1+n×i)⑵复利:本利和F=P(1+i)n⑶名义利率和实际利率如果我们将按年计的年利率称为名义利率r表示,则实际利率表示为:实际利率：i=(1+)m–1rm⒊折现(又称贴现):是复利公式的逆运算:P=F(1+i)-n⒋等值:不同时期,不同数额但其”价值等效”的资金.⒌
2、现值:在一定的折现率的情况下,把不同时间点上的现金流入和流出折算到某一基准点的价值.资金投入生产经营才能生产增值，因此时间价值是在生产经营中生产的；货币没有时间价值，只有资金才有时间价值；一般而言，时间价值应按复利方式进行计算；同等单位的货币其现在价值高于未来价值；P0123n-1FnP01－23n-1AnA0123n-1Fn6个常用资金等值换算公式类别已知求解复利函数名称符号计算公式现金流量图一次支付终值公式PF一次支付终值函数（F/P,i,n）F=P(1+i)n现值公式FP一次支付现值函数（P/F,i,n）P=F(1+i)-
3、n等额支付终值公式AF等额支付终值函数（F/A,i,n）偿债基金公式FA等额支付偿债基金函数（A/F,i,n）现值公式AP等额支付现金函数（P/A,i,n）资金回收公式PA等额支付资金回收函数（A/P,i,n）二资金时间价值的计算(P284)(1+i)n-1iF=AF=A(F/A,i,n)A=F(A/F,i,n)(1+i)n-1iA=F(1+i)niA=P(1+i)n-1P=A(P/A,i,n)(1+i)niP=A(1+i)n-1A=P(A/P,i,n)F=P(F/P,i,n)P=F(P/F,i,n)㈢现金流量表：是指能够直接、
4、清楚地反映出项目在整个计算期内各年现金流量（资金收支）情况的一种表格。利用他可以作现金流量分析，计算各种静态和动态评价指标，是评价项目投资方案经济效果的主要依据。四、各项经济效果评价指标的概念及计算(P284)㈠盈利能力的静态指标⒈投资收益率R:可行性条件R≥Rc表示单位投资在正常年份的收益水平。三、现金流量、现金流量图、现金流量表(P284)㈠现金流量：是指拟建项目在整个项目计算期内各个时点上实际发生的现金流入、现金流出，以及流入与流出的差值（又称净现金流量）。现金流量以计息期（年、季、月等）为计算量单位，用现金流量图或现金流
5、量表来表示。㈡现金流量图：是一种反映资金运动状态的图式。0123451000万元A=200万元173万元i=12%n=8（年）678100万元⒉投资回收期Pt：可行性条件Pt≤Pc他表示以项目净收益收回全部投资所需的时间。例：2004年考卷：某公路工程净现值量数据如下表，求该项目的静态投资回收期。（A3.4;B3.0;C3.8;D3.2）t=0T静态投资回收期：P=∑（Bt-Ct）第（T-1）年累计净现金流量绝对值第T年的净现金流量T=(T-1)+年份123456净现金流量-100-200100250200200解：T=3+20
6、0/250=3.8(年)㈡盈利能力的动态指标：⒈净现值NPV：可行性条件NPV≥0他表示投资收益超过基准收益的额外收益。NPV=∑Pt=∑=∑(1+i)t(1+i)tCit-COtt=0t=0t=0nnnCFt对于逐年收益大致相等的项目,即可以用静态评价方法,也可用动态评价方法.⒉净现值率：可行性条件NPVR≥0他表示以项目的单位投资所能获得的超额收益。净现值率=净现值/投资，例第一方案第二方案投资NPV净现值率100万50万100万99万1.01.98⒊净年值：可行性条件NAV≥0他表示以项目平均每年收益超过基准收益的额外收益
7、。NAV=NPV×(A/P,i,n)⒋内部收益率：可行性条件IRR≥ic他表示以建设项目的真实收益率。IRR=i1+(i2-i1)NPV1+NPV2NPV1IRR是项目对贷款利率最大承担能力⒌动态投资回收期：可行性条件Pt≤n他表示以以项目净收益现值收回全部投资现值所需的时间。nt=1CIt-COt(1+i)tP0=∑投资回收期只能反映投资回收期前的项目效益情况,而不能反映投资回收期后的效益状况⑴求该项目收益的净现值（NPV）NPV=-850+80*(P/A,10%,3)-200(P/F,10%,3)+220(P/A,10%,7
8、)(P/F,10%3)=-850+80*2.4868-200*0.75132+220*4.8683*0.75132=3.36（万元）⑵求该项目收益的净年值（NAV）NAV=3.36*(A/P,10%,10)=3.36*0.162753=0.547(万元）例题:某
